Journal of Economic Perspectives

Việc chấp nhận một sự đánh đổi cố định giữa quy định về môi trường và sức cạnh tranh một cách không cần thiết làm tăng chi phí và làm chậm tiến trình bảo vệ môi trường. Các nghiên cứu cho thấy chi phí tuân thủ về môi trường cao thường tập trung vào ảnh hưởng chi phí tĩnh, bỏ qua bất kỳ lợi ích năng suất nào từ đổi mới. Họ thường đánh giá quá cao chi phí tuân thủ, bỏ qua những bù đắp từ đổi mới, và không xem xét sức cạnh tranh ban đầu của ngành bị ảnh hưởng. Thay vì chỉ đơn thuần làm tăng chi phí, các tiêu chuẩn môi trường được thiết kế hợp lý có thể kích thích việc đổi mới, cho phép các công ty cải thiện năng suất tài nguyên của họ. Việc chuyển đổi cuộc tranh luận từ kiểm soát ô nhiễm sang phòng ngừa ô nhiễm đã là một bước tiến. Giờ đây, cần thiết phải thực hiện bước tiếp theo và tập trung vào năng suất tài nguyên.

Một nhà kinh tế học yêu thích rượu vang mà chúng tôi biết đã mua một số chai rượu Bordeaux tuyệt đẹp nhiều năm trước với mức giá thấp. Giá trị của những chai rượu này đã tăng lên rất nhiều, đến mức một chai mà ông bỏ ra chỉ 10 đô la khi mua hiện nay có thể bán được với giá 200 đô la tại đấu giá. Nhà kinh tế học này hiện thỉnh thoảng uống một ít rượu này, nhưng ông sẽ không bao giờ đồng ý bán nó với mức giá đấu giá hoặc mua một chai mới với mức giá này. Thaler (1980) đã gọi mô hình này - thực tế là con người thường yêu cầu nhiều hơn để từ bỏ một vật phẩm so với mức sẵn lòng chi trả để có được nó - là hiệu ứng sở hữu. Ví dụ này cũng minh họa điều mà Samuelson và Zeckhauser (1988) gọi là xu hướng bảo thủ, một sự thiên lệch ủng hộ trạng thái hiện tại khiến nhà kinh tế học này không muốn mua hay bán chai rượu của mình. Những bất thường này là biểu hiện của sự không đối xứng giá trị mà Kahneman và Tversky (1984) gọi là sự tránh né mất mát - sự không thoải mái khi từ bỏ một vật phẩm lớn hơn lợi ích liên quan đến việc có được nó. Cột này tài liệu chứng cứ hỗ trợ hiệu ứng sở hữu và xu hướng bảo thủ, và thảo luận về mối quan hệ của chúng với sự tránh né mất mát.

Bài báo này giới thiệu một "Bài kiểm tra phản xạ nhận thức" (CRT) gồm ba câu hỏi như một biện pháp đơn giản để đo lường một dạng khả năng nhận thức - khả năng hoặc khuynh hướng suy nghĩ về một câu hỏi và kiềm chế không đưa ra phản ứng đầu tiên xuất hiện trong tâm trí. Tác giả sẽ chứng minh rằng điểm số CRT có thể dự đoán các loại lựa chọn thường thấy trong các bài thử nghiệm lý thuyết ra quyết định, như lý thuyết tiện ích kỳ vọng và lý thuyết triển vọng. Thật vậy, mối quan hệ này đôi khi mạnh đến mức các sở thích bản thân thực sự hoạt động như là biểu hiện của khả năng nhận thức - một thực tế thực nghiệm đang cần lý giải lý thuyết. Tác giả xem xét mối quan hệ giữa điểm số CRT và hai đặc điểm quan trọng trong ra quyết định: ưu tiên thời gian và ưu tiên rủi ro. Điểm số CRT sau đó được so sánh với các biện pháp khác về khả năng nhận thức hoặc "kiểu" nhận thức. Điểm số CRT thể hiện sự khác biệt đáng kể giữa nam và nữ và bài viết khám phá cách điều này liên quan đến sự khác biệt giới tính trong ưu tiên thời gian và rủi ro. Phần cuối cùng đề cập đến việc giải thích các mối tương quan giữa khả năng nhận thức và các đặc điểm ra quyết định.

Các cơ sở thể chế là những giới hạn do con người tạo ra để cấu trúc các tương tác chính trị, kinh tế và xã hội. Chúng bao gồm cả các giới hạn không chính thức (hình phạt, điều cấm, phong tục, truyền thống và quy tắc ứng xử), và các quy định chính thức (hiến pháp, luật pháp, quyền sở hữu). Trong suốt lịch sử, các cơ sở thể chế đã được con người thiết lập nhằm tạo ra trật tự và giảm bớt sự không chắc chắn trong trao đổi. Cùng với các giới hạn tiêu chuẩn trong kinh tế học, chúng xác định tập hợp lựa chọn và do đó xác định chi phí giao dịch và sản xuất, từ đó ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi và tính khả thi trong việc tham gia hoạt động kinh tế. Chúng tiến hóa một cách dần dần, kết nối quá khứ với hiện tại và tương lai; lịch sử do đó chủ yếu là câu chuyện về sự tiến hóa của các cơ sở thể chế trong đó hiệu suất lịch sử của các nền kinh tế chỉ có thể được hiểu như một phần của một câu chuyện tuần tự. Các cơ sở thể chế cung cấp cấu trúc khuyến khích cho một nền kinh tế; khi cấu trúc đó tiến hóa, nó định hình hướng đi của sự thay đổi kinh tế về phía tăng trưởng, trì trệ hoặc suy giảm. Trong bài luận này, tôi dự định làm rõ vai trò của các cơ sở thể chế trong hiệu suất của các nền kinh tế và minh họa phân tích của tôi từ lịch sử kinh tế.

Lý thuyết ‘kênh tín dụng’ về truyền tải chính sách tiền tệ cho rằng các ma sát thông tin trên thị trường tín dụng trở nên nghiêm trọng hơn trong các thời kỳ tiền tệ chặt chẽ. Sự gia tăng dẫn đến việc nâng cao chi phí tài chính bên ngoài - sự chênh lệch chi phí giữa nội bộ và nguồn vốn bên ngoài - làm tăng cường tác động của chính sách tiền tệ đến nền kinh tế thực. Các tác giả ghi nhận phản ứng của GDP và các thành phần của nó đối với các cú sốc chính sách tiền tệ và mô tả cách mà kênh tín dụng giúp giải thích những thực tế này. Họ thảo luận hai thành phần chính của cơ chế này, đó là bảng cân đối kế toán và kênh cho vay ngân hàng. Các tác giả lập luận rằng các bài dự đoán sử dụng tổng tín dụng không phải là những thử nghiệm hợp lệ cho lý thuyết này.

Tôi giả định nhiều loại người chơi - "những người theo chủ nghĩa vị kỷ hợp lý", cũng như "những người hợp tác có điều kiện" và "những người sẵn sàng trừng phạt" - trong các mô hình hành vi phi thị trường. Tôi áp dụng một phương pháp tiến hóa gián tiếp để giải thích cách mà nhiều loại người chơi có thể tồn tại và phát triển trong các tình huống tiến thoái lưỡng nan xã hội. Các biến thể ngữ cảnh có thể nâng cao nhận thức về hành vi trong quá khứ hỗ trợ trong việc giải thích nguồn gốc của hành động tập thể. Trong số các biến thể ngữ cảnh quan trọng bao gồm loại hàng hóa, loại nhóm và các quy tắc mà các nhóm sử dụng để cung cấp và phân bổ hàng hóa. Cuối cùng, tôi xem xét lại một loạt các nguyên tắc thiết kế đã được rút ra trước đó từ việc nghiên cứu các tài liệu trường hợp phong phú.

Hồi quy phần trăm, như được giới thiệu bởi Koenker và Bassett (1978), có thể được coi là một sự mở rộng của phương pháp ước lượng bình phương tối thiểu cổ điển cho các mô hình trung bình có điều kiện đến ước lượng một hệ thống các mô hình cho nhiều hàm phân vị có điều kiện. Trường hợp đặc biệt trung tâm là ước lượng hồi quy trung vị, mà tối thiểu hóa tổng các sai số tuyệt đối. Các hàm phân vị có điều kiện khác được ước lượng bằng cách tối thiểu hóa một tổng trọng số không đối xứng của các sai số tuyệt đối. Phương pháp hồi quy phần trăm được minh họa thông qua các ứng dụng cho các mô hình về tiền lương của Giám đốc điều hành, chi tiêu cho thực phẩm và trọng lượng sơ sinh của trẻ em.

Cuộc khủng hoảng tài chính năm 2007 và 2008 đã dẫn đến cuộc khủng hoảng tài chính nghiêm trọng nhất kể từ Đại Suy Thoái và đe dọa có những tác động lớn đến nền kinh tế thực. Sự vỡ bong bóng bất động sản buộc các ngân hàng phải ghi giảm hàng trăm tỷ đô la cho các khoản cho vay xấu do các khoản vay thế chấp không trả được. Đồng thời, vốn hóa thị trường chứng khoán của các ngân hàng lớn giảm hơn gấp đôi. Mặc dù tổng thiệt hại từ các khoản vay thế chấp là rất lớn trên quy mô tuyệt đối, nhưng chúng vẫn tương đối khiêm tốn so với 8 nghìn tỷ đô la giá trị thị trường chứng khoán của Mỹ bị mất giữa tháng 10 năm 2007, khi thị trường chứng khoán đạt mức cao nhất mọi thời đại, và tháng 10 năm 2008. Bài báo này cố gắng giải thích các cơ chế kinh tế đã khiến tổn thất trong thị trường thế chấp khuếch đại thành những xáo trộn và hỗn loạn lớn trong các thị trường tài chính, và mô tả những mối liên kết kinh tế chung giải thích cho hàng loạt sự sụt giảm thị trường, tình trạng khô hạn thanh khoản, các vụ vỡ nợ và các đợt cứu trợ diễn ra sau khi cuộc khủng hoảng bùng nổ vào mùa hè năm 2007.

Cho đến gần đây, các nhà kinh tế học vẫn do dự trong việc dựa vào văn hóa như một yếu tố có thể xác định các hiện tượng kinh tế. Nhiều sự do dự này bắt nguồn từ chính khái niệm văn hóa: nó quá rộng và các kênh mà qua đó nó có thể xâm nhập vào diễn ngôn kinh tế thì rất phổ biến (và mơ hồ) đến mức khó có thể thiết kế những giả thuyết có thể thử nghiệm và bác bỏ. Tuy nhiên, trong những năm gần đây, các kỹ thuật tốt hơn và nhiều dữ liệu hơn đã cho phép xác định những khác biệt có hệ thống trong sở thích và niềm tin của con người và liên hệ chúng với các biện pháp khác nhau của di sản văn hóa. Những phát triển này gợi ý một cách tiếp cận để giới thiệu các giải thích dựa trên văn hóa vào kinh tế học mà có thể được thử nghiệm và có thể làm giàu đáng kể sự hiểu biết của chúng ta về các hiện tượng kinh tế. Bài báo này tóm tắt cách tiếp cận này và những thành tựu của nó cho đến nay, đồng thời phác thảo các hướng nghiên cứu trong tương lai.

Giống như những thập kỷ trước, hoạt động sáp nhập phân cụm theo ngành trong những năm 1990. Một loại sốc ngành công nghiệp đặc biệt, tự do hóa, trở thành yếu tố chi phối, chiếm gần một nửa hoạt động sáp nhập kể từ cuối những năm 1980. Ngược lại với những năm 1980, sáp nhập trong những năm 1990 chủ yếu là trao đổi cổ phiếu, và các cuộc thâu tóm thù địch gần như biến mất. Trong khoảng thời gian mẫu từ năm 1973 đến 1998, phản ứng thị trường chứng khoán trong giai đoạn công bố đối với các vụ sáp nhập là tích cực cho các bên sáp nhập, cho thấy rằng các vụ sáp nhập tạo ra giá trị cho cổ đông. Nhất quán với điều đó, chúng tôi tìm thấy bằng chứng về việc cải thiện hiệu suất hoạt động sau các vụ sáp nhập, so với các đồng nghiệp trong ngành.