Bên Trong Hộp Đen: Kênh Tín Dụng của Truyền Tải Chính Sách Tiền Tệ

Lý thuyết ‘kênh tín dụng’ về truyền tải chính sách tiền tệ cho rằng các ma sát thông tin trên thị trường tín dụng trở nên nghiêm trọng hơn trong các thời kỳ tiền tệ chặt chẽ. Sự gia tăng dẫn đến việc nâng cao chi phí tài chính bên ngoài - sự chênh lệch chi phí giữa nội bộ và nguồn vốn bên ngoài - làm tăng cường tác động của chính sách tiền tệ đến nền kinh tế thực. Các tác giả ghi nhận phản ứng của GDP và các thành phần của nó đối với các cú sốc chính sách tiền tệ và mô tả cách mà kênh tín dụng giúp giải thích những thực tế này. Họ thảo luận hai thành phần chính của cơ chế này, đó là bảng cân đối kế toán và kênh cho vay ngân hàng. Các tác giả lập luận rằng các bài dự đoán sử dụng tổng tín dụng không phải là những thử nghiệm hợp lệ cho lý thuyết này.