Bằng Chứng và Quan Điểm Mới về Các Cuộc Sáp Nhập

Journal of Economic Perspectives - Tập 15 Số 2 - Trang 103-120 - 2001
Gregor Andrade1, Mark L. Mitchell1, Erik Stafford1
1Harvard Business School, Harvard University, Boston, Massachusetts

Tóm tắt

Giống như những thập kỷ trước, hoạt động sáp nhập phân cụm theo ngành trong những năm 1990. Một loại sốc ngành công nghiệp đặc biệt, tự do hóa, trở thành yếu tố chi phối, chiếm gần một nửa hoạt động sáp nhập kể từ cuối những năm 1980. Ngược lại với những năm 1980, sáp nhập trong những năm 1990 chủ yếu là trao đổi cổ phiếu, và các cuộc thâu tóm thù địch gần như biến mất. Trong khoảng thời gian mẫu từ năm 1973 đến 1998, phản ứng thị trường chứng khoán trong giai đoạn công bố đối với các vụ sáp nhập là tích cực cho các bên sáp nhập, cho thấy rằng các vụ sáp nhập tạo ra giá trị cho cổ đông. Nhất quán với điều đó, chúng tôi tìm thấy bằng chứng về việc cải thiện hiệu suất hoạt động sau các vụ sáp nhập, so với các đồng nghiệp trong ngành.

Từ khóa

#sáp nhập #tự do hóa #hiệu suất hoạt động #thị trường chứng khoán #cổ đông

Tài liệu tham khảo

10.1016/S0304-405X(96)00890-2

10.1086/261849

10.1111/0022-1082.00279

10.1016/0304-405X(90)90005-K

10.2307/2325486

10.1016/S0304-405X(98)00026-9

1992, Journal of Finance., 46, 427

10.1016/0304-405X(93)90023-5

10.1086/260061

10.2307/1885453

10.1016/0304-405X(92)90002-F

10.1257/jep.2.1.49

Jensen Michael C, 1986, American Economic Review., 76, 323

10.1111/j.1540-6261.1993.tb04022.x

10.1016/0304-405X(83)90004-1

10.2307/2329262

10.1111/j.1540-6261.1997.tb02741.x

10.1016/0304-405X(85)90006-6

10.2307/2555916

10.1086/261682

10.1016/0304-405X(95)00860-H

10.1086/209645

10.1016/S0929-1199(00)00010-9

10.1016/S0304-405X(98)00023-3

Ravenscraft David J, 1989, Journal of Industrial Economics., 7, 101

10.1111/0022-1082.00301

Thông tin
Thông tin xuất bản

Journal of Economic Perspectives

Tập 15 Số 2

103-120

Thông tin tác giả