Tỷ giá hối đoái là gì? Các nghiên cứu về Tỷ giá hối đoái

Tỷ giá hối đoái là mức giá quy đổi giữa hai đồng tiền, phản ánh giá trị của một đơn vị tiền tệ này khi được trao đổi sang tiền tệ khác. Đây là công cụ tài chính thiết yếu trong thương mại và đầu tư quốc tế, ảnh hưởng trực tiếp đến giá hàng hóa, dòng vốn và sức mua toàn cầu.

Tỷ giá hối đoái là gì?

Tỷ giá hối đoái (exchange rate) là mức giá của một đơn vị tiền tệ này khi được quy đổi sang tiền tệ khác, phản ánh mối quan hệ trao đổi giữa hai đồng tiền. Ví dụ, nếu tỷ giá USD/VND là 24.000, điều đó có nghĩa là 1 đô la Mỹ có thể đổi lấy 24.000 đồng Việt Nam. Tỷ giá đóng vai trò trung tâm trong các hoạt động thương mại, đầu tư và tài chính quốc tế, bởi nó ảnh hưởng trực tiếp đến giá trị hàng hóa, dịch vụ, tài sản và nghĩa vụ nợ xuyên biên giới.

Việc theo dõi và phân tích tỷ giá hối đoái là cần thiết không chỉ đối với các doanh nghiệp xuất nhập khẩu, mà còn đối với các nhà đầu tư, ngân hàng, ngân hàng trung ương và cả người tiêu dùng. Những biến động trong tỷ giá có thể mang lại cơ hội lợi nhuận hoặc rủi ro tài chính tùy vào cách quản trị và phòng ngừa.

Các loại tỷ giá hối đoái

Tỷ giá có thể được phân chia theo nhiều tiêu chí khác nhau. Dưới đây là những cách phân loại phổ biến:

1. Theo hình thức giao dịch

  • Tỷ giá giao ngay (spot rate): Là tỷ giá được áp dụng cho các giao dịch ngoại hối diễn ra ngay lập tức, thường được thanh toán trong vòng hai ngày làm việc.
  • Tỷ giá kỳ hạn (forward rate): Là tỷ giá được thỏa thuận hôm nay cho một giao dịch sẽ được thực hiện trong tương lai, giúp phòng ngừa rủi ro biến động tỷ giá.
  • Tỷ giá hoán đổi (swap rate): Là sự kết hợp giữa mua và bán cùng lúc một lượng ngoại tệ theo hai tỷ giá và thời điểm khác nhau.

2. Theo hình thức công bố

  • Tỷ giá chính thức: Do ngân hàng trung ương công bố, thường là cơ sở để định hướng thị trường.
  • Tỷ giá thị trường: Được hình thành dựa trên cung cầu thực tế tại các ngân hàng thương mại hoặc thị trường Forex.
  • Tỷ giá niêm yết mua vào – bán ra: Ngân hàng thường công bố hai mức: một cho mua vào ngoại tệ và một cho bán ra.

3. Theo cách xác định giá trị thực

  • Tỷ giá danh nghĩa (nominal exchange rate): Là tỷ lệ quy đổi trực tiếp giữa hai đồng tiền, chưa tính đến yếu tố chênh lệch giá cả giữa hai quốc gia.
  • Tỷ giá thực (real exchange rate – RER): Phản ánh sức mua tương đối giữa hai quốc gia. Tính theo công thức:

RER=E×PPRER = E \times \frac{P^*}{P}

Trong đó EE là tỷ giá danh nghĩa, PP^* là mức giá của nước ngoài, và PP là mức giá trong nước.

Các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ giá

Tỷ giá biến động liên tục do ảnh hưởng từ nhiều yếu tố kinh tế vĩ mô và tâm lý thị trường. Một số yếu tố then chốt gồm:

  • Lãi suất: Lãi suất cao thường thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài, làm tăng cầu đối với đồng tiền trong nước và đẩy giá trị của nó lên.
  • Lạm phát: Quốc gia có lạm phát thấp hơn thường có đồng tiền ổn định hơn. Nếu lạm phát cao kéo dài, đồng tiền nội tệ có xu hướng mất giá.
  • Tăng trưởng kinh tế: Kinh tế tăng trưởng mạnh sẽ hút dòng vốn đầu tư, từ đó làm tăng giá trị đồng nội tệ.
  • Cán cân thương mại: Nếu một quốc gia xuất khẩu nhiều hơn nhập khẩu, cầu ngoại tệ giảm và cầu nội tệ tăng, khiến nội tệ tăng giá.
  • Chính sách tài khóa và tiền tệ: Chính sách mở rộng (như bơm tiền) thường gây áp lực giảm giá nội tệ; chính sách thắt chặt giúp ổn định hoặc tăng giá nội tệ.
  • Dòng vốn đầu tư và tâm lý thị trường: Biến động chính trị, xung đột, hay tin tức kinh tế đều có thể ảnh hưởng mạnh đến tỷ giá trong ngắn hạn.

Các hệ thống tỷ giá hối đoái

Các quốc gia có thể áp dụng các chế độ tỷ giá khác nhau tùy theo chiến lược kinh tế và điều kiện tài chính trong nước.

1. Tỷ giá thả nổi (floating exchange rate)

Giá trị đồng tiền được xác định hoàn toàn bởi cung cầu trên thị trường. Nhà nước không can thiệp trực tiếp nhưng có thể điều tiết khi cần. Hệ thống này phổ biến ở các nền kinh tế phát triển như Hoa Kỳ, Anh, Nhật Bản.

2. Tỷ giá cố định (fixed exchange rate)

Đồng tiền nội địa được gắn chặt với một loại ngoại tệ mạnh hoặc một giỏ tiền tệ. Ngân hàng trung ương phải duy trì dự trữ ngoại tệ lớn để can thiệp khi có biến động lớn.

3. Tỷ giá điều hành (managed float hoặc crawling peg)

Đây là mô hình trung gian: tỷ giá được thả nổi trong biên độ cho phép và được điều chỉnh linh hoạt bởi ngân hàng trung ương để đảm bảo ổn định kinh tế.

Tác động của tỷ giá đến nền kinh tế

Tỷ giá có ảnh hưởng sâu rộng đến mọi mặt của nền kinh tế:

  • Thương mại quốc tế: Đồng nội tệ yếu giúp hàng xuất khẩu rẻ hơn và tăng cạnh tranh, trong khi nhập khẩu trở nên đắt đỏ.
  • Lạm phát: Tỷ giá giảm làm chi phí nhập khẩu tăng, dẫn đến chi phí sản xuất tăng và gây áp lực lạm phát.
  • Đầu tư nước ngoài: Tỷ giá ổn định và có thể dự đoán được là yếu tố hấp dẫn với nhà đầu tư quốc tế.
  • Nợ công bằng ngoại tệ: Nếu nội tệ mất giá, gánh nặng nợ nước ngoài tăng lên, gây áp lực lên ngân sách quốc gia.

Ví dụ thực tế và dữ liệu thị trường

Theo dữ liệu cập nhật từ Bloomberg – Currencies, tỷ giá USD/VND vào tháng 4/2025 dao động quanh mức 24.000–24.300, tùy từng ngân hàng thương mại và loại giao dịch.

Trang chính thức của một số ngân hàng lớn cung cấp tỷ giá hàng ngày:

Tỷ giá và thị trường ngoại hối (Forex)

Forex (foreign exchange) là thị trường giao dịch tiền tệ lớn nhất thế giới với quy mô hơn 7.5 nghìn tỷ USD mỗi ngày theo khảo sát của BIS – Triennial Survey 2022. Đây là nơi hình thành tỷ giá hối đoái một cách linh hoạt và minh bạch. Các thành phần tham gia gồm ngân hàng trung ương, tổ chức tài chính, quỹ đầu tư, doanh nghiệp và nhà đầu tư cá nhân.

Tỷ giá tại thị trường Forex phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư đối với triển vọng kinh tế, chính sách tiền tệ và rủi ro chính trị của từng quốc gia. Các công cụ như hợp đồng kỳ hạn (forwards), hợp đồng quyền chọn (options) và giao dịch đòn bẩy giúp phòng ngừa rủi ro hoặc tìm kiếm lợi nhuận từ biến động tỷ giá.

Kết luận

Tỷ giá hối đoái là một trong những yếu tố then chốt trong kinh tế quốc tế, ảnh hưởng trực tiếp đến thương mại, đầu tư, lạm phát và nợ công. Hiểu rõ cơ chế vận hành, các yếu tố ảnh hưởng và tác động kinh tế của tỷ giá là điều thiết yếu đối với các cá nhân, doanh nghiệp và cơ quan quản lý. Trong bối cảnh toàn cầu hóa và biến động tài chính ngày càng nhanh, việc quản trị rủi ro tỷ giá trở nên cấp thiết hơn bao giờ hết.

Các bài báo, nghiên cứu, công bố khoa học về chủ đề tỷ giá hối đoái:

CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI CHO VIỆT NAM TRONG CUỘC CHIẾN “NỚI LỎNG TIỀN TỆ”
Tạp chí Quản lý và Kinh tế quốc tế - Tập 84 Số 84 - Trang - 2018
Tóm tắt Kể từ sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2007 – 2009 các quốc gia, nhất là các nền kinh tế lớn, đến thời điểm hiện tại vẫn gặp rất nhiều khó khăn để vực lại mức tăng trưởng như trước. Các biện pháp nới lỏng chưa từng có tiền lệ trong các công cụ của chính sách tiền tệ nhằm kích thích kinh tế bên cạnh việc tác động đến bản thân nền kinh tế của các nước đó thì chúng còn tác động đến mô...... hiện toàn bộ
NGHIÊN CỨU ẢNH HƯỞNG CỦA CÁC NHÂN TỐ VĨ MÔ ĐẾN LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM
Tạp chí khoa học Trường Đại học Mở Hà Nội - - Trang 61 - 2022
Bài viết làm rõ cơ sở lý thuyết về lạm phát, các kết quả của các công trình trước đây về sự tác động của các nhân tố vĩ mô tới lạm phát. Bài viết sử dụng phương pháp hồi quy Bayes nhằm tìm hiểu tác động của mức cung tiền và các yếu tố khác đến lạm phát của Việt Nam trong giai đoạn từ năm 1996 đến 2020. Kết quả nghiên cứu cho thấy mức cung tiền tác động cùng chiều đến lạm phát và tỷ giá hối đoái tá...... hiện toàn bộ
#Lạm phát #nhân tố vĩ mô #mức cung tiền #tỷ giá hối đoái #ổn định kinh tế vĩ mô #chính sách tiền tệ
Chiến tranh tiền tệ - Điều hành tỷ giá hối đoái
Tạp chí Kinh doanh và Công nghệ Trường Đại học Kinh doanh và Công nghệ Hà Nội - Số 10 - Trang 24 - 2020
Chiến tranh tiền tệ là chiến tranh tỉ giá hối đoái giữa các đồng tiền. Chiến tranh tỉ giá hối đoái được thực hiện bằng cách phá giá hoặc nâng giá đồng tiền nước này để làm tổn hại nền kinh tế nước khác. Loài người đã từng trải qua hai cuộc chiến tranh tiền tệ. Mỗi cuộc chiến đều làm sụp đổ Hệ thống Tiền tệ quốc tế. Nguy cơ chiến tranh tiền tệ lần thứ ba đang hiện hữu. Cần có biện pháp ngăn chặn và...... hiện toàn bộ
#Tiền tệ #chiến tranh tiền tệ #tỉ giá hối đoái #phá giá #nâng giá.
NGHIÊN CỨU ẢNH HƯỞNG CỦA CÁC NHÂN TỐ VĨ MÔ ĐẾN LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM
Tạp chí khoa học Trường Đại học Mở Hà Nội - - Trang 61 - 2022
Bài viết làm rõ cơ sở lý thuyết về lạm phát, các kết quả của các công trình trước đây về sự tác động của các nhân tố vĩ mô tới lạm phát. Bài viết sử dụng phương pháp hồi quy Bayes nhằm tìm hiểu tác động của mức cung tiền và các yếu tố khác đến lạm phát của Việt Nam trong giai đoạn từ năm 1996 đến 2020. Kết quả nghiên cứu cho thấy mức cung tiền tác động cùng chiều đến lạm phát và tỷ giá hối đoái tá...... hiện toàn bộ
#Lạm phát #nhân tố vĩ mô #mức cung tiền #tỷ giá hối đoái #ổn định kinh tế vĩ mô #chính sách tiền tệ
Tỷ giá hối đoái và cân bằng dài hạn trong các nền kinh tế chuyển đổi Dịch bởi AI
International Advances in Economic Research - Tập 9 - Trang 35-47 - 2003
Mục đích của bài báo này là tính toán các tỷ lệ sức mua tương đương và tỷ giá thực tế bằng cách sử dụng nhiều phương pháp tính toán để ước lượng tỷ giá thực tế cân bằng lâu dài trong các nền kinh tế chuyển đổi, chủ yếu là các quốc gia Đông Âu được xem như đang trong quá trình chuyển đổi, chẳng hạn như Ba Lan. Các tác giả tính toán các biện pháp khác nhau về sự sai lệch tỷ giá (các độ lệch tuyệt đố...... hiện toàn bộ
#tỷ giá hối đoái #sức mua tương đương #nền kinh tế chuyển đổi #Ba Lan #chỉ số giá tiêu dùng #cân bằng lâu dài
Tác động của sự không chắc chắn đến sai số dự đoán lạm phát ở các nước Trung và Đông Âu Dịch bởi AI
Eurasian Economic Review - Tập 13 - Trang 535-574 - 2023
Câu hỏi nền tảng của vấn đề nghiên cứu mà nghiên cứu này đề cập liên quan đến nhiều yếu tố, bao gồm sự không chắc chắn, có thể ảnh hưởng đến sai số dự đoán. Các công trình trước đây, chủ yếu tập trung vào các nền kinh tế hàng đầu thế giới, chưa đạt được đồng thuận về cách mà các tác nhân kinh tế xây dựng dự đoán về lạm phát hoặc lý do tại sao sai số dự đoán xảy ra. Có một khoảng trống trong tài li...... hiện toàn bộ
#lạm phát #sai số dự đoán #sự không chắc chắn #nền kinh tế #tỷ giá hối đoái #ngân hàng trung ương
Sự Lệch Phúc Lợi Giữa Các Thế Hệ và Quốc Tế Khi Cấp Phụ Cấp Sản Phẩm Trong Một Nền Kinh Tế Nhỏ Mở Dịch bởi AI
International Tax and Public Finance - Tập 8 - Trang 705-729 - 2001
Một mô hình động của các thế hệ chồng chéo trong một nền kinh tế nhỏ mở với cạnh tranh độc quyền trên thị trường hàng hóa được xây dựng. Việc cấp phụ cấp sản phẩm được tài trợ bởi thuế một lần gia tăng sản lượng và việc làm cả trong giai đoạn tác động và trong trạng thái ổn định mới. Tỷ giá hối đoái thực giảm trong dài hạn nhưng tác động ban đầu là không rõ ràng. Nếu tác động từ cung lao động yếu ...... hiện toàn bộ
#Phúc lợi giữa các thế hệ #phụ cấp sản phẩm #nền kinh tế nhỏ mở #tỷ giá hối đoái #phân phối liên thế hệ.
Lạm phát và Dự trữ Quốc tế: Phân tích Chuỗi Thời gian Dịch bởi AI
IMF Staff Papers - Tập 26 - Trang 699-724 - 1979
Trong nhiều nghiên cứu gần đây về mối quan hệ thực nghiệm giữa lạm phát toàn cầu và sự tăng trưởng của các dự trữ quốc tế trong giai đoạn tỷ giá hối đoái cố định, đã đi đến kết luận rằng sự gia tăng của các dự trữ quốc tế là nguyên nhân chính gây ra lạm phát toàn cầu mà người ta đã trải nghiệm vào đầu những năm 1970. Mục tiêu cụ thể của nghiên cứu này là xem xét lại dữ liệu mà dựa trên những kết l...... hiện toàn bộ
#lạm phát #dự trữ quốc tế #phân tích chuỗi thời gian #tỷ giá hối đoái cố định #tỷ giá hối đoái thả nổi #quan hệ nguyên nhân #lý thuyết lượng tiền
Thị Trường Tài Sản và Tỷ Giá Hối Đoái: Một Mô Hình Cấu Trúc của Tỷ Giá Sterling‐Dollar 1972–1982 Dịch bởi AI
Emerald - Tập 12 Số 3 - Trang 3-20 - 1985
Bài báo này xây dựng, ước lượng và mô phỏng một mô hình cấu trúc của tỷ giá hối đoái giữa bảng Anh và đô la Mỹ trong giai đoạn tỷ giá thả nổi. Một sự phê bình các ứng dụng thực nghiệm hiện tại của cách tiếp cận thị trường tài sản được theo sau bởi việc xây dựng một mô hình cấu trúc nhỏ, kết hợp một khu vực tài sản được xác định một cách cẩn thận với một khu vực thực, để sản lượng và giá cả...... hiện toàn bộ
Nghiên cứu sự tác động của lãi suất thị trường tiền tệ liên ngân hàng đến tỷ giá hối đoái tại Việt Nam
Tạp chí Khoa học và Công nghệ - Đại học Đà Nẵng - - Trang 100-103 - 2016
Lãi suất và tỷ giá thị trường có mối quan hệ tác động qua lại, đồng thời chịu sự tác động của nhiều yếu tố đan xen, đặc biệt trong điều kiện hội nhập kinh tế quốc tế. Mục đích của nghiên cứu này là đánh giá tác động của lãi suất thị trường tiền tệ liên ngân hàng đến tỷ giá hối đoái ở Việt Nam và thông qua kết quả nghiên cứu để đề xuất các khuyến nghị phù hợp cho Ngân hàng Nhà nước Việt Nam nhằm xâ...... hiện toàn bộ
#lãi suất thị trường tiền tệ liên ngân hàng #tỷ giá hối đoái #Ngân hàng Nhà nước #chính sách tỷ giá #ngoại tệ
Tổng số: 34   
  • 1
  • 2
  • 3
  • 4