Tỷ giá hối đoái là gì? Các nghiên cứu về Tỷ giá hối đoái

Tỷ giá hối đoái là mức giá quy đổi giữa hai đồng tiền, phản ánh giá trị của một đơn vị tiền tệ này khi được trao đổi sang tiền tệ khác. Đây là công cụ tài chính thiết yếu trong thương mại và đầu tư quốc tế, ảnh hưởng trực tiếp đến giá hàng hóa, dòng vốn và sức mua toàn cầu.

Tỷ giá hối đoái là gì?

Tỷ giá hối đoái (exchange rate) là mức giá của một đơn vị tiền tệ này khi được quy đổi sang tiền tệ khác, phản ánh mối quan hệ trao đổi giữa hai đồng tiền. Ví dụ, nếu tỷ giá USD/VND là 24.000, điều đó có nghĩa là 1 đô la Mỹ có thể đổi lấy 24.000 đồng Việt Nam. Tỷ giá đóng vai trò trung tâm trong các hoạt động thương mại, đầu tư và tài chính quốc tế, bởi nó ảnh hưởng trực tiếp đến giá trị hàng hóa, dịch vụ, tài sản và nghĩa vụ nợ xuyên biên giới.

Việc theo dõi và phân tích tỷ giá hối đoái là cần thiết không chỉ đối với các doanh nghiệp xuất nhập khẩu, mà còn đối với các nhà đầu tư, ngân hàng, ngân hàng trung ương và cả người tiêu dùng. Những biến động trong tỷ giá có thể mang lại cơ hội lợi nhuận hoặc rủi ro tài chính tùy vào cách quản trị và phòng ngừa.

Các loại tỷ giá hối đoái

Tỷ giá có thể được phân chia theo nhiều tiêu chí khác nhau. Dưới đây là những cách phân loại phổ biến:

1. Theo hình thức giao dịch

  • Tỷ giá giao ngay (spot rate): Là tỷ giá được áp dụng cho các giao dịch ngoại hối diễn ra ngay lập tức, thường được thanh toán trong vòng hai ngày làm việc.
  • Tỷ giá kỳ hạn (forward rate): Là tỷ giá được thỏa thuận hôm nay cho một giao dịch sẽ được thực hiện trong tương lai, giúp phòng ngừa rủi ro biến động tỷ giá.
  • Tỷ giá hoán đổi (swap rate): Là sự kết hợp giữa mua và bán cùng lúc một lượng ngoại tệ theo hai tỷ giá và thời điểm khác nhau.

2. Theo hình thức công bố

  • Tỷ giá chính thức: Do ngân hàng trung ương công bố, thường là cơ sở để định hướng thị trường.
  • Tỷ giá thị trường: Được hình thành dựa trên cung cầu thực tế tại các ngân hàng thương mại hoặc thị trường Forex.
  • Tỷ giá niêm yết mua vào – bán ra: Ngân hàng thường công bố hai mức: một cho mua vào ngoại tệ và một cho bán ra.

3. Theo cách xác định giá trị thực

  • Tỷ giá danh nghĩa (nominal exchange rate): Là tỷ lệ quy đổi trực tiếp giữa hai đồng tiền, chưa tính đến yếu tố chênh lệch giá cả giữa hai quốc gia.
  • Tỷ giá thực (real exchange rate – RER): Phản ánh sức mua tương đối giữa hai quốc gia. Tính theo công thức:

RER=E×PPRER = E \times \frac{P^*}{P}

Trong đó EE là tỷ giá danh nghĩa, PP^* là mức giá của nước ngoài, và PP là mức giá trong nước.

Các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ giá

Tỷ giá biến động liên tục do ảnh hưởng từ nhiều yếu tố kinh tế vĩ mô và tâm lý thị trường. Một số yếu tố then chốt gồm:

  • Lãi suất: Lãi suất cao thường thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài, làm tăng cầu đối với đồng tiền trong nước và đẩy giá trị của nó lên.
  • Lạm phát: Quốc gia có lạm phát thấp hơn thường có đồng tiền ổn định hơn. Nếu lạm phát cao kéo dài, đồng tiền nội tệ có xu hướng mất giá.
  • Tăng trưởng kinh tế: Kinh tế tăng trưởng mạnh sẽ hút dòng vốn đầu tư, từ đó làm tăng giá trị đồng nội tệ.
  • Cán cân thương mại: Nếu một quốc gia xuất khẩu nhiều hơn nhập khẩu, cầu ngoại tệ giảm và cầu nội tệ tăng, khiến nội tệ tăng giá.
  • Chính sách tài khóa và tiền tệ: Chính sách mở rộng (như bơm tiền) thường gây áp lực giảm giá nội tệ; chính sách thắt chặt giúp ổn định hoặc tăng giá nội tệ.
  • Dòng vốn đầu tư và tâm lý thị trường: Biến động chính trị, xung đột, hay tin tức kinh tế đều có thể ảnh hưởng mạnh đến tỷ giá trong ngắn hạn.

Các hệ thống tỷ giá hối đoái

Các quốc gia có thể áp dụng các chế độ tỷ giá khác nhau tùy theo chiến lược kinh tế và điều kiện tài chính trong nước.

1. Tỷ giá thả nổi (floating exchange rate)

Giá trị đồng tiền được xác định hoàn toàn bởi cung cầu trên thị trường. Nhà nước không can thiệp trực tiếp nhưng có thể điều tiết khi cần. Hệ thống này phổ biến ở các nền kinh tế phát triển như Hoa Kỳ, Anh, Nhật Bản.

2. Tỷ giá cố định (fixed exchange rate)

Đồng tiền nội địa được gắn chặt với một loại ngoại tệ mạnh hoặc một giỏ tiền tệ. Ngân hàng trung ương phải duy trì dự trữ ngoại tệ lớn để can thiệp khi có biến động lớn.

3. Tỷ giá điều hành (managed float hoặc crawling peg)

Đây là mô hình trung gian: tỷ giá được thả nổi trong biên độ cho phép và được điều chỉnh linh hoạt bởi ngân hàng trung ương để đảm bảo ổn định kinh tế.

Tác động của tỷ giá đến nền kinh tế

Tỷ giá có ảnh hưởng sâu rộng đến mọi mặt của nền kinh tế:

  • Thương mại quốc tế: Đồng nội tệ yếu giúp hàng xuất khẩu rẻ hơn và tăng cạnh tranh, trong khi nhập khẩu trở nên đắt đỏ.
  • Lạm phát: Tỷ giá giảm làm chi phí nhập khẩu tăng, dẫn đến chi phí sản xuất tăng và gây áp lực lạm phát.
  • Đầu tư nước ngoài: Tỷ giá ổn định và có thể dự đoán được là yếu tố hấp dẫn với nhà đầu tư quốc tế.
  • Nợ công bằng ngoại tệ: Nếu nội tệ mất giá, gánh nặng nợ nước ngoài tăng lên, gây áp lực lên ngân sách quốc gia.

Ví dụ thực tế và dữ liệu thị trường

Theo dữ liệu cập nhật từ Bloomberg – Currencies, tỷ giá USD/VND vào tháng 4/2025 dao động quanh mức 24.000–24.300, tùy từng ngân hàng thương mại và loại giao dịch.

Trang chính thức của một số ngân hàng lớn cung cấp tỷ giá hàng ngày:

Tỷ giá và thị trường ngoại hối (Forex)

Forex (foreign exchange) là thị trường giao dịch tiền tệ lớn nhất thế giới với quy mô hơn 7.5 nghìn tỷ USD mỗi ngày theo khảo sát của BIS – Triennial Survey 2022. Đây là nơi hình thành tỷ giá hối đoái một cách linh hoạt và minh bạch. Các thành phần tham gia gồm ngân hàng trung ương, tổ chức tài chính, quỹ đầu tư, doanh nghiệp và nhà đầu tư cá nhân.

Tỷ giá tại thị trường Forex phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư đối với triển vọng kinh tế, chính sách tiền tệ và rủi ro chính trị của từng quốc gia. Các công cụ như hợp đồng kỳ hạn (forwards), hợp đồng quyền chọn (options) và giao dịch đòn bẩy giúp phòng ngừa rủi ro hoặc tìm kiếm lợi nhuận từ biến động tỷ giá.

Kết luận

Tỷ giá hối đoái là một trong những yếu tố then chốt trong kinh tế quốc tế, ảnh hưởng trực tiếp đến thương mại, đầu tư, lạm phát và nợ công. Hiểu rõ cơ chế vận hành, các yếu tố ảnh hưởng và tác động kinh tế của tỷ giá là điều thiết yếu đối với các cá nhân, doanh nghiệp và cơ quan quản lý. Trong bối cảnh toàn cầu hóa và biến động tài chính ngày càng nhanh, việc quản trị rủi ro tỷ giá trở nên cấp thiết hơn bao giờ hết.

Các bài báo, nghiên cứu, công bố khoa học về chủ đề tỷ giá hối đoái:

CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI CHO VIỆT NAM TRONG CUỘC CHIẾN “NỚI LỎNG TIỀN TỆ”
Tạp chí Quản lý và Kinh tế quốc tế - Tập 84 Số 84 - Trang - 2018
Tóm tắt Kể từ sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2007 – 2009 các quốc gia, nhất là các nền kinh tế lớn, đến thời điểm hiện tại vẫn gặp rất nhiều khó khăn để vực lại mức tăng trưởng như trước. Các biện pháp nới lỏng chưa từng có tiền lệ trong các công cụ của chính sách tiền tệ nhằm kích thích kinh tế bên cạnh việc tác động đến bản thân nền kinh tế của các nước đó thì chúng còn tác động đến mô...... hiện toàn bộ
NGHIÊN CỨU ẢNH HƯỞNG CỦA CÁC NHÂN TỐ VĨ MÔ ĐẾN LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM
Tạp chí khoa học Trường Đại học Mở Hà Nội - - Trang 61 - 2022
Bài viết làm rõ cơ sở lý thuyết về lạm phát, các kết quả của các công trình trước đây về sự tác động của các nhân tố vĩ mô tới lạm phát. Bài viết sử dụng phương pháp hồi quy Bayes nhằm tìm hiểu tác động của mức cung tiền và các yếu tố khác đến lạm phát của Việt Nam trong giai đoạn từ năm 1996 đến 2020. Kết quả nghiên cứu cho thấy mức cung tiền tác động cùng chiều đến lạm phát và tỷ giá hối đoái tá...... hiện toàn bộ
#Lạm phát #nhân tố vĩ mô #mức cung tiền #tỷ giá hối đoái #ổn định kinh tế vĩ mô #chính sách tiền tệ
Rủi ro hối đoái và đầu tư trực tiếp của nước ngoài – Nghiên cứu tại Việt Nam
Tạp chí Khoa học và Công nghệ - Đại học Đà Nẵng - - Trang 40-44 - 2023
Mục đích chính của nghiên cứu là phân tích mối quan hệ giữa rủi ro hối đoái và đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vào Việt Nam trong giai đoạn 2000 – 2020. Dữ liệu quan sát hàng quý được thu thập và mô hình Véc tơ hiệu chỉnh sai số (VECM) được áp dụng. Kết quả ước lượng từ mô hình cho thấy, biến động tỷ giá hối đoái có tác động tiêu cực đến thu hút FDI tại Việt Nam, và tác động tiêu cực này ngày cà...... hiện toàn bộ
#Rủi ro tỷ giá hối đoái #đầu tư trực tiếp nước ngoài #mô hình Véc tơ hiệu chỉnh sai số (VECM) #Việt Nam
Sự chuyển giao tỷ giá hối đoái tại Trung Quốc: Một mô hình giá đầu vào-đầu ra chi phí đẩy Dịch bởi AI
Open Economies Review - Tập 31 - Trang 513-528 - 2020
Dựa trên một mô hình đầu vào-đầu ra chi phí đẩy cho Trung Quốc, chúng tôi ước lượng tỷ lệ chuyển giao tỷ giá hối đoái đến cả giá nội địa và giá xuất khẩu ở cấp ngành. Kết quả thực nghiệm của chúng tôi cho thấy sự giảm giá nhân dân tệ trong lĩnh vực xuất khẩu chế biến phản ứng với sự tăng giá của nhân dân tệ lớn hơn so với lĩnh vực xuất khẩu không chế biến, điều này, lần lượt, lớn hơn sự giảm của c...... hiện toàn bộ
#tỷ giá hối đoái #Trung Quốc #giá nội địa #giá xuất khẩu #mô hình đầu vào-đầu ra #chỉ số giá tiêu dùng
Chính sách nhân dân tệ gần đây và sự đồng biến của các đồng tiền Dịch bởi AI
Journal of International Money and Finance - Tập 95 - Trang 444 - 2019
Nghiên cứu này điều tra cách mà sự biến động trong quản lý nhân dân tệ của chính quyền Trung Quốc kể từ cuộc cải cách tỷ giá tháng 8 năm 2015 liên quan đến sự biến động đồng biến giữa nhân dân tệ và các đồng tiền của các quốc gia khu vực cũng như các thị trường mới nổi khác. Trước tiên, chúng tôi xác định ba giai đoạn quản lý nhân dân tệ sau cải cách: giai đoạn chuyển tiếp, giai đoạn quản lý rổ và...... hiện toàn bộ
#Xác định tỷ giá hối đoái #Chính sách nhân dân tệ #Khu vực nhân dân tệ #Sự lan tỏa #Quốc tế hóa nhân dân tệ
Tác động của Lãi suất Thực, Tỷ giá Hối đoái và Ổn định Chính trị đến Dòng vốn Đầu tư Trực tiếp Nước ngoài: Phân tích So sánh giữa các Quốc gia G7 và GCC Dịch bởi AI
Springer Science and Business Media LLC - Tập 29 - Trang 569-603 - 2022
Phát triển tài chính bền vững đóng vai trò quan trọng trong kinh tế học thể chế mới và kinh tế học chi phí giao dịch. Điều này khẳng định vai trò quan trọng của lãi suất và tỷ giá hối đoái cùng với sự ổn định chính trị như những yếu tố quyết định đến chất lượng thể chế của một nền kinh tế. Nghiên cứu hiện tại nhằm mục đích điều tra ảnh hưởng của lãi suất thực, tỷ giá hối đoái và sự ổn định chính t...... hiện toàn bộ
#lãi suất thực #tỷ giá hối đoái #ổn định chính trị #đầu tư trực tiếp nước ngoài #G7 #GCC
Động lực việc làm maquiladora ngắn hạn ở Tijuana Dịch bởi AI
The Annals of Regional Science - Tập 38 - Trang 751-763 - 2004
Ngành maquiladora ở Tijuana đã phát triển mạnh mẽ trong hai thập kỷ qua. Các đặc điểm chuỗi thời gian ngắn hạn của phân khúc này trong nền kinh tế khu vực được phân tích nhằm làm rõ hành vi của thị trường lao động liên quan đến hiệu suất đáng chú ý này. Việc ước lượng tham số được hoàn thành bằng cách sử dụng phân tích hàm chuyển tuyến tính. Dữ liệu được lấy từ giai đoạn mẫu tháng 1 năm 1980 đến t...... hiện toàn bộ
#Maquiladora #thị trường lao động #phân tích hàm chuyển tuyến tính #lương thực tế #tỷ giá hối đoái.
Chiến tranh tiền tệ - Điều hành tỷ giá hối đoái
Tạp chí Kinh doanh và Công nghệ Trường Đại học Kinh doanh và Công nghệ Hà Nội - Số 10 - Trang 24 - 2020
Chiến tranh tiền tệ là chiến tranh tỉ giá hối đoái giữa các đồng tiền. Chiến tranh tỉ giá hối đoái được thực hiện bằng cách phá giá hoặc nâng giá đồng tiền nước này để làm tổn hại nền kinh tế nước khác. Loài người đã từng trải qua hai cuộc chiến tranh tiền tệ. Mỗi cuộc chiến đều làm sụp đổ Hệ thống Tiền tệ quốc tế. Nguy cơ chiến tranh tiền tệ lần thứ ba đang hiện hữu. Cần có biện pháp ngăn chặn và...... hiện toàn bộ
#Tiền tệ #chiến tranh tiền tệ #tỉ giá hối đoái #phá giá #nâng giá.
Cơ Chế Copula Hỗn Hợp Động Mới để Xem Xét Mối Quan Hệ Tùy Tâm và Phi Tuyến Giữa Lợi Suất Cổ Phiếu và Tỷ Giá Hối Đoái Dịch bởi AI
Computational Economics - Tập 58 - Trang 965-999 - 2020
Bài báo này phát triển một copula hỗn hợp động mới, trong đó trọng số động của bốn copula khác biệt được xác định bởi một quá trình hai tầng, nhằm điều tra độ lớn của sự phụ thuộc đuôi trong bốn vùng độc lập. Trong quá trình hai tầng, trọng số của mỗi copula được xác định trước tiên bởi tầm quan trọng tương đối của các cấu trúc phụ thuộc dương và âm, và sau đó bởi các giá trị quá khứ của nó và các...... hiện toàn bộ
#copula hỗn hợp động #mối quan hệ tùy tâm #phụ thuộc đuôi phi đối xứng #ước lượng xác suất cực đại gần đúng #phân bổ danh mục đầu tư
Lạm phát và Dự trữ Quốc tế: Phân tích Chuỗi Thời gian Dịch bởi AI
IMF Staff Papers - Tập 26 - Trang 699-724 - 1979
Trong nhiều nghiên cứu gần đây về mối quan hệ thực nghiệm giữa lạm phát toàn cầu và sự tăng trưởng của các dự trữ quốc tế trong giai đoạn tỷ giá hối đoái cố định, đã đi đến kết luận rằng sự gia tăng của các dự trữ quốc tế là nguyên nhân chính gây ra lạm phát toàn cầu mà người ta đã trải nghiệm vào đầu những năm 1970. Mục tiêu cụ thể của nghiên cứu này là xem xét lại dữ liệu mà dựa trên những kết l...... hiện toàn bộ
#lạm phát #dự trữ quốc tế #phân tích chuỗi thời gian #tỷ giá hối đoái cố định #tỷ giá hối đoái thả nổi #quan hệ nguyên nhân #lý thuyết lượng tiền
Tổng số: 34   
  • 1
  • 2
  • 3
  • 4