Nội dung được dịch bởi AI, chỉ mang tính chất tham khảo
Phản ứng không đối xứng của lạm phát CPI đối với tỷ giá hối đoái trong nền kinh tế phát triển phụ thuộc vào dầu mỏ: trường hợp của Nigeria
Tóm tắt
Câu hỏi liệu giá cả trong nước có phản ứng với sự biến động của tỷ giá hối đoái chính thức hoặc tỷ giá hối đoái phi chính thức là một vấn đề nghiên cứu quan trọng, đặc biệt là ở một quốc gia đang phát triển như Nigeria, nơi phụ thuộc vào dầu mỏ và đang đối mặt với áp lực tài chính gia tăng với một thị trường phi chính thức sôi động. Cũng từ góc độ của cơ quan tiền tệ, điều quan trọng là phải biết liệu giá cả có phản ứng một cách đối xứng hay không đối xứng với sự biến động của cả tỷ giá chính thức và tỷ giá phi chính thức. Do đó, nghiên cứu này xem xét phản ứng của giá cả trong nước đối với sự biến động của cả tỷ giá chính thức và tỷ giá phi chính thức trong giai đoạn từ quý 1 năm 1995 đến quý 1 năm 2019 bằng phương pháp ARDL phi tuyến của Shin et al. (Trong: Horrace WC, Sickles RC (biên tập) Festchrift in Honour of Peter Schmidt. Springer, New York, trang 281–414, 2014). Kết quả cho thấy rằng giá cả phản ứng đối xứng với tỷ giá phi chính thức hơn so với tỷ giá chính thức, đặc biệt là trong những giai đoạn có sự chênh lệch tỷ giá lớn. Tuy nhiên, giá cả chỉ phản ứng khác nhau đối với sự mất giá và tăng giá của tỷ giá chính thức ở Nigeria. Do đó, chính phủ cần đảm bảo một mức độ thắt chặt tài chính và có thể thống nhất tỷ giá khi chênh lệch tỷ giá tăng cao nếu mục đích là bảo vệ giá cả trong nước khỏi áp lực tài chính. Hơn nữa, Ngân hàng Trung ương Nigeria cần xem xét mối quan hệ không đối xứng có thể xảy ra trong các quyết định của mình để đảm bảo ổn định giá cả nhằm tránh làm méo mó hiệu ứng chính sách tiền tệ.
Từ khóa
#lạm phát CPI #tỷ giá hối đoái #phản ứng không đối xứng #Nigeria #nền kinh tế phát triển phụ thuộc vào dầu mỏTài liệu tham khảo
Azam J (1999) Dollars for sale: exchange rate policy and inflation in Africa. World Dev 27(10):1843–1859
Bada AS, Olufemi AI, Tata IA, Peters I, Bawa S, Onwubiko AJ, Onyowo UC (2016) Exchange Rate Pass-Through to Inflation in Nigeria. CBN J Appl Stat 7(1):49–70
Baharumshah A, Sirag A, Soon S (2017) Asymmetric exchange rate pass-through in an emerging market economy: the case of Mexico. Res Int Bus Financ 41:247–259
Banerjee A, Dolado JJ, Mestre R (1998) Error-correction mechanism tests for cointegration in a single-equation framework. J Time Ser Anal 19(3):267–283
Barungi BM (1997) Exchange rate policy and inflation. The case of Uganda. AERC research paper No. 59. Nairobi. African Economic Research Consortium
Bleaney M, Francisco M (2007) Exchange rate regimes, inflation and growth in developing countries. An assessment. BE J Macroecon, 7(1): Article 18
Camen U (1994) Determinants of inflation in Tanzania”. Graduate Institute of International Studies, Geneva. Discussion Paper
Canetti, E. and J. E. Greene. (1991). Monetary Growth and Exchange Rate Depreciation as Causes of Inflation in African countries: An empirical analysis. IMF working paper No. 91/67. Washington D.C. InternationalMonetary Fund.
CBN (2015) CBN Communiqué No. 104 of the Monetary Policy Committee Meeting. November. Abuja. CBN
CBN (2016) Foreign Exchange Market. Education in Economics Series 04. Research Department. CBN, Abuja.
CBN (2019) Central Bank of Nigeria Statistical Database Online. Abuja. CBN. www.cenbank.org
Chhibber A, Shafik N (1992) Devaluation and inflation with parallel markets: an application to Ghana. J Afr Dev 1(1):108–134
Delatte A, Lopes-Villavicencio A (2012) Asymmetric exchange rate pass-through: evidence from major countries. J Macroecon 34:833–844
Domac I, Peters K, Yuzefovich Y (2004) Does the exchange rate regime matter for inflation?evidence from transition economies, policy research working paper, pp 1–29
Dubas JM, Byung-Joo L, Nelson CM (2005) Effective exchange rate classifications and growth. National Bureau of Economic Research, Working Paper No. 11272
Durevall D, Loening JL, Birru YA (2013) Inflation dynamics and food prices in Ethiopia. J Dev Econ 104:89–106
Garba PK (1997) The Nigerian foreign exchange market: possibilities for convergence in exchange rates. AERC Research Paper No. 55. Nairobi. African Economic Research Consortium
Ghanem D (2010) Fixed exchange rate regimes and price stability: evidence from MENA countries. Document de Recherche, DR No. 2010–16. LAMETA
Ghosh A, Gulde AM, Ostryand J, Wolf H (1997) Does the nominal exchange rate regime matter?” NBER Working Paper No. 5874
Hyuha M (1992) Reflections on forex bureau/parallel and official foreign exchange rates and inflation in Uganda. Paper presented at the 2nd Conference of the Eastern and Southern African Economic Association, Dar es Salaam, December
Imimole B, Enoma A (2011) Exchange rate depreciation and inflation in Nigeria. Bus Econ J 28:1–12
International Monetary Fund (2012) Annual Report on Exchange Arrangements and Exchange Restrictions. Washington D.C. IMF online
International Monetary Fund (2014). Annual Report on Exchange Arrangements and Exchange Restrictions. Washington D.C. IMF online
Kamin SB (1997) A multi-country comparison of the linkages between inflation and exchange rate competitiveness. BIS Working Papers, No. 45
Kaufmann D, O’Çonnell S (1999) The macroeconomics of delayed exchange rate unification. World Bank Policy Research Working Paper 2060. World Bank, Washington DC.
Kiguel M, O’Çonnel S (1995) Parallel exchange rates in developing countries. World Bank Res Observ 10(1):21–52
Kuijs L (1998) Determinants of inflation, exchange rate and output in Nigeria. Washington DC. IMF Working Paper, WP/98/160
Levy-Yeyati E, Sturzenegger F (2000) Exchange rate regimes and economic performance. Paper presented at the first IMF Research Conference in Washington DC, 9–10 November. Special Issue. 47, pp 62–95
Ministry of Finance (MOF) (2015), 2015 Budget Appropriation Bill. Abuja. Federal Ministry of Finance. www.finance.gov.ng/index.php/news-media/publications
Morris S (1995) Inflation dynamics and the parallel market of foreign exchange. J Dev Econ 46:295–316
Ndulu BJ, Hyuha M (1990) Inflation and economic recovery in Tanzania: further empirical evidence, mimeo Paper presented at the National Economic Policy Workshop, Dares-Salaam
Odubogun PK (1995) Institutional reforms and the management of exchange rate policy in Nigeria. AERC Research Paper No. 36. Nairobi. African Economic Research Consortium
Olubusoye OE, Oyaromade R (2008) Modelling the inflation process in Nigeria. African Economic Research Consortium. AERC Research Paper 182. Nairobi
Pesaran MH, Shin Y, Smith RJ (2001) Bound testing approaches to the analysis of level relationships. J Appl Econ 16(3):289–326
Pinto B (1990) Black market premia, exchange rate unification and inflation in SSA. World Bank Econ Rev 3:321–338
Rogoff KA, Husain AM, Mody A, Brooks R, Oomes N (2003) Evolution and performance of exchange rate regimes, IMF Working Paper, No. 243. Washington D.C., IMF
Rutasitara L (2004) Exchange rate regimes and inflation in Tanzania. AERC Research Paper No. 138. Nairobi. African Economic Research Consortium
Shin Y, Yu B, Greenwood-Nimmo M (2014) Modeling asymmetric cointegration and dynamic multipliers in a non-linear ARDL Framework. In: Horrace WC, Sickles RC (eds) Festchrift in Honour of Peter Schmidt. pp 281–414, Springer, New York
Siklos PL (1996) The connection between exchange rate regimes and credibility: an international perspective,” Bank of Canada Conference Proceedings on Exchange Rates and Monetary Policy
Sokolov V, Lee B, Mark NC (2011) Linkages between exchange rate policy and macroeconomic performance. Pac Econ Rev 16(4):395–420
Toulaboe D, Terry R (2013) Exchange rate regime: does it matter for inflation. J Appl Bus Econ 14(1):56–71
UNCTAD (2016) World integrated trade solution database online. UNCTAD. www.unctad.org
WEO (2016) IMF World Economic Outlook. Washington DC. IMF
Zhu H, Chen X (2019) Asymmetric effects of oil prices and exchange rates on China’s industrial prices. Energy Econ. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2019.104551