Nội dung được dịch bởi AI, chỉ mang tính chất tham khảo
Thay đổi tỷ giá hối đoái đối với khối lượng xuất khẩu tại Nam Phi trong thời kỳ nhắm mục tiêu lạm phát
Tóm tắt
Bài báo này xem xét các tác động dài hạn của những thay đổi tỷ giá hối đoái đối với khối lượng xuất khẩu tại Nam Phi trong thời kỳ nhắm mục tiêu lạm phát, sử dụng các phương pháp đồng liên kết Johansen và Engle–Granger. Bài báo còn xem xét liệu cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2007, sự gia tăng nợ chính phủ và chi phí tín dụng sau quý 4 năm 2008 có ảnh hưởng đến độ lớn của các yếu tố quyết định khối lượng xuất khẩu hay không. Cả hai thử nghiệm đều xác nhận có một mối quan hệ dài hạn giữa khối lượng xuất khẩu, tỷ giá hối đoái và thu nhập nước ngoài. Tác động của tỷ giá hối đoái dài hạn lớn hơn so với tác động ngắn hạn. Nhu cầu thu nhập nước ngoài có ảnh hưởng lớn hơn đến khối lượng xuất khẩu so với tỷ giá hối đoái. Bằng chứng cho thấy rằng cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2007 đã giảm bớt tác động của việc giảm giá tỷ giá hối đoái đối với khối lượng xuất khẩu nhưng lại tăng cường tác động của nhu cầu thu nhập nước ngoài. Điều này cho thấy việc dựa vào tỷ giá hối đoái như một công cụ chính sách duy nhất để đạt được điều chỉnh bên ngoài có thể không làm tăng khối lượng xuất khẩu. Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu đã làm trầm trọng thêm những tác động tiêu cực của sự biến động tỷ giá hối đoái đối với khối lượng xuất khẩu, cho thấy rằng các nhà hoạch định chính sách cần thực hiện các chính sách hạn chế sự biến động tỷ giá hối đoái. Những tác động tiêu cực của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu đối với khối lượng xuất khẩu chủ yếu được truyền qua giá tiêu dùng hơn là qua tỷ giá hối đoái, cho thấy rằng Nam Phi đã mất đi tính cạnh tranh về giá trong thời kỳ khủng hoảng. Sự gia tăng nợ chính phủ và chi phí tín dụng sau quý 4 năm 2008 chủ yếu được truyền qua tỷ giá hối đoái hơn là qua tỷ lệ giá tương đối để làm giảm khối lượng xuất khẩu. Kênh biến động tỷ giá hối đoái không truyền tải được cú sốc về sự gia tăng nợ chính phủ đến khối lượng xuất khẩu.
Từ khóa
#tỷ giá hối đoái #khối lượng xuất khẩu #Nam Phi #nhắm mục tiêu lạm phát #khủng hoảng tài chính toàn cầuTài liệu tham khảo
Ahmed S, Appendido M, Ruta M (2015) Depreciation without export? Global value chains and the exchange rate elasticity of export. World Bank Policy Research Working Note
Bahmani-Oskooee M, Brooks TJ (1999) Bilateral J-curve between US and her trading partners. Weltwirtschaftliches Archiv 135:156–165
Bahmani-Oskooee M, Goswami GG (2004) Exchange rate sensitivity of Japan’s bilateral trade flows. Jpn World Econ 16(1):1–15
Bahmani-Oskooee M, Ratha A (2004) The J-curve dynamics of US bilateral trade. J Econ Finance 28(1):32–38
Borensztein E, Panizza U (2010) Do sovereign defaults hurt exporters. Open Econ Rev 21:393–412
Cheng KM (2020) Currency devaluation and trade balance: evidence from the US Service trade. J Policy Model 42:20–37
Chiloane L, Pretorius M, Botha I (2014) The relationship between the exchange rate and the trade balance in South Africa. J Econ Financ Sci 7(2):299–314
Chiu YB, Lee CC, Sun CH (2010) The US trade imbalance and real exchange rate: an application of the heterogenous panel cointegration method. Econ Model 27(3):705–716
Clements B, Bhattacharya R, Nguyen T (2003) External debt, public investment and growth in low-income countries. IMF working paper WP/03/249
Constantinescu C, Matto A, Ruta M (2016) Does the global trade slowdown matter? J Policy Model 38:711–722
Grossman SH, Lein SM, Schmidt C (2016) Exchange rate and foreign GDP elasticities of Swiss export across sectors and destination countries. Appl Econ 48(57):5546–5562
Hossain AA (2009) Structural change in the export demand functions for Indonesia: estimation, analysis and policy implications. J Policy Model 31:360–271
International Monetary Fund (2015) World economic outlook: adjusting to lower commodity prices. Washington, DC: IMF
Junz HB, Rhomberg RR (1973) Price competitiveness in export trade among industrial countries. Am Econ Rev 63(2):412–418
Kang JW, Dagli S (2018) International trade and exchange rates. J Appl Econ 21(1):84–105
Kohn D, Leibovici F, Szkup M (2016) Financial frictions and new exporter dynamics. Int Econ Rev 57(2)
Lal AK, Lowinger TC (2001) J-curve: evidence from East Asia. Manuscript presented at the 40th annual meeting of the Western Regional Science Association, February 2001 in Palm Springs, CA
Lee CG (2010) Health care and tourism: evidence from Singapore. Tour Manag 31(4):486–488
Magee SP (1973) Currency contracts, pass-through, and devaluation. Brook Pap Econ Act 193(1):303–325
Matlasedi T, Ilorah M, Zhanje S (2015) The impact of the real effective exchange rate on South Africa’s trade balance, paper presented at the biennial conference of the Economic Society of South Africa, University of Cape Town, 2–4 September 2015
Narayan PK (2005) The savings and investment nexus for China: evidence from cointegration tests. Appl Econ 37(17):1979–1990
Ollivaud P, Rusticelli E, Schwellnus C (2015) The changing role of the exchange rate for macroeconomic adjustment. OECD Economics Department Working Note 1190, Organisation for Economic Co-operation and Development, Paris
Onafowora O (2003) Exchange rate and trade balance in East Asia: is there a J-curve? Econ Bull 5(18):1–13
Pesaran HM, Shin Y, Smith RJ (2001) Bounds testing approaches to the analysis of level relationships. J Appl Economet 16:289–326
Pesaran HM, Shin Y, Smith R (1996) Testing the existence of a long run relationship. DAE Working paper series no. 9622, Department of Applied Economics, University of Cambridge
Schaling E, Kabundi A (2014) The exchange rate, the trade balance, and the J-curve effect in South Africa. SAJEMS NS 17(5):601–608
Wu P, Liu S, Yang M (2017) Nonlinear exchange rate passthrough: the role of the national debt. Glob Econ Rev 46(1):1–17
Zymek R (2012) Sovereign default, international lending and trade. IMF Econ Rev 60(3)