Journal of Business Economics

The use of marketing and sales control mechanisms is a core management activity for multinational corporations. However, research on controlling marketing and sales of international subsidiaries is scarce. In particular, the influence of a firm’s economic and cultural environment on different control mechanisms has not been thoroughly examined yet. In attempting to fill these gaps, we build on Jaworski’s (J Mark 52:23–39, 1988) framework from a subsidiary perspective on marketing and sales controls, applied by the headquarters of medium-sized industrial goods corporations. Through a rival model analysis, we determine the impact of the local environmental context on marketing and sales control types exerted by headquarters on subsidiaries located in foreign countries. To analyze the proposed model, this study deploys survey data of 184 subsidiaries from different industries and different European countries with headquarters in Switzerland. The results show that while environmental factors influence the marketing and sales control configurations, the effectiveness of marketing and sales controls is not contingent on environmental factors.

Seitdem Ulrich (Human resource champions: the next agenda for adding value and delivering results, Boston, Harvard Business School Press, 1997) das Rollenverständnis eines strategisch handelnden Personalverantwortlichen neu geprägt hat, wird das Konzept des HR Business Partners weitreichend und zugleich kontrovers in Wissenschaft und Praxis diskutiert. Erklärungen, wann und warum sich Personalverantwortliche als strategischer HR Business Partner verhalten, wurden in der Literatur bisher kaum berücksichtigt. Basierend auf der Theorie des überlegten Handelns nach Ajzen und Fishbein (Understanding attitudes and predicting social behavior, Englewood Cliffs, Prentice-Hall, 1980; J Pers Soc Psychol 27(1):41–57, 1973) werden Hypothesen zur persönlichen Einstellung sowie zur subjektiven Norm und ihrem Einfluss auf das Verhalten von Personalverantwortlichen abgeleitet. Die Befragung deutscher Personalverantwortlicher im Rahmen der Cranet Erhebungswelle 2009 zeigt, dass die Erwartung positiver Konsequenzen positiv auf die persönliche Einstellung wirkt. Der Stellenwert der Ressource Personal sowie die Existenz einer Personalstrategie beeinflussen positiv die subjektive Norm. Beides erhöht die Wahrscheinlichkeit, als strategischer HR Business Partner zu agieren.

Eine Liquiditätsanforderung verlangt bei einer Portfoliooptimierung mit illiquiden Assets die Berücksichtigung deren besonderer Eigenschaften. In der vorliegenden Arbeit werden diese Eigenschaften dadurch definiert, dass illiquide Assets nur vollständig verkauft werden können und ein kurzfristiger Verkauf zu Verlusten führt. Anhand eines einfachen Modells werden signifikante Unterschiede zu einer Optimierung mit lediglich liquiden Assets nachgewiesen. So hat beispielsweise die zufällige Liquiditätsanforderung zur Folge, dass der Portfoliowert auch bei sicheren Renditen der Assets bereits unsicher ist, und damit trotz der sicheren Renditen eine Aufteilung sowohl auf liquide als auch illiquide Assets optimal sein kann. Des Weiteren kann der erwartete Portfoliowert abhängig von der Varianz der Assets sein und sich eine negative Korrelation zwischen Assetklassen nachteilig auf diesen auswirken.

Zur Ermittlung des sog. „Steuervorteils der Fremdfinanzierung“ bedienen sich große Teile der Unternehmensbewertungsliteratur einfacher Duplikationsüberlegungen in der Tradition von Modigliani und Miller (1958). Im Kontext asymmetrischer Besteuerung von Kapitalanlagen und Kreditaufnahmen vermag diese Herangehensweise indes nicht zu überzeugen: Aufgrund der Mehrdeutigkeit der erzielten Ergebnisse wird den Werten verschuldeter Unternehmen „Präferenzabhängigkeit“ zugeschrieben. Eine detaillierte Darlegung und Integration der Marktverhältnisse unterbleibt jedoch. Sie ist Gegenstand vorliegender Studie. Es zeigt sich Folgendes: Das von den einschlägigen Arbeiten gewählte Bewertungskonzept ist mit der zu Grunde gelegten Struktur der Besteuerung unvereinbar und kann allenfalls der Begründung von Wertgrenzen dienen. Eindeutige Resultate lassen sich hingegen mit der im Marktzusammenhang korrekten Wertfindung per Super-Replikation gewinnen. Ein Rückgriff auf sog. „präferenzabhängige“ Werte ist also weder erforderlich noch sinnvoll.

The literature on cross-sectional stock return predictability has documented over 450 factors. We take the perspective of an institutional investor and navigate this zoo of factors by focusing on the evidence relevant to the practicalities of factor-based investment strategies. Establishing a sound theoretical rationale is key to identifying “true” factors, and we emphasize the need to recognize data-mining concerns that may cast doubt on the relevance of many factors. From a practical investment perspective, much of the factor evidence documented by academics may be more apparent than real. The performance of many factors is dependent on the inclusion of small- and micro-cap stocks in academic studies, although such stocks would likely be excluded from the real investment universe due to illiquidity and transaction costs. Nevertheless, a parsimonious set of factors emerges in equities and other asset classes, including currencies, fixed income, and commodities. These factors can serve as meaningful ingredients to factor-based portfolio construction.

Die aufgrund der Verabschiedung des Bilanzrechtsreformgesetzes seit 2005 verfügbaren Honorare für Abschlussprüfungen belegen eine außerordentlich hohe Anbieterkonzentration auf dem deutschen Markt für Abschlussprüfungen kapitalmarktorientierter Unternehmen. Damit liegt die Annahme von Wettbewerbsverzerrungen zulasten von Unternehmen und insbesondere von Honoraren oberhalb des Gleichgewichtspreises auf Polypolen nahe. Auf Basis einer multivariaten Regressionsanalyse, der eine für Deutschland bislang einmalige Vollerhebung der relevanten Unternehmens- und Honorardaten zugrunde liegt, lässt sich allerdings zeigen, dass mit einem Prüferwechsel im Jahr 2005 ein 24 %iger und in den beiden Folgejahren durchschnittlich ein 15 %iger Honorarrückgang einhergeht. Dies kann als Indikator für einen funktionierenden Preiswettbewerb interpretiert werden. Ferner lässt sich anhand der Honorardaten auf Mandantenebene zeigen, dass der Honorarrückgang nur sehr beschränkt durch nachfolgende Honorarerhöhungen konterkariert wird, d. h. derzeit kein Hinweis auf Lowballing vorliegt. Gleichwohl sind längere Zeitreihen notwendig, um Aussagen zur Nachhaltigkeit der gegenwärtigen Tendenzen treffen zu können.

We present a theoretical model on the processes that mediate and moderate the diversity-performance relationship. Past research on this topic—for example the categorization elaboration model (van Knippenberg et al. 2004)—has often focused on information elaboration as mediator. Complementing this cognitive perspective, we propose that group diversity can also stimulate group members to engage with each other emotionally, resulting in higher levels of empathy—an emotional state which arises from the comprehension and apprehension of fellow group members’ emotional state. Empathy, in turn, is likely to enhance performance through processes within a single group member and through processes between group members. At the core of the model lies the proposition that group- as well as individual-level empathy mediate the relationship between diversity of organizational units and the performance of individual members and groups at large (multilevel mediation). Furthermore, we specify moderating conditions for the relationship between diversity and empathy. Diversity beliefs and diversity climates are introduced as second-order moderators.

This study examines how the profiles of newly tenured business economics professors in Germany have changed over the past thirty years. We document how business economics professors have become more diverse over time, e.g., in terms of their gender and the internationality of their education. Furthermore, we show that the size of the professional networks of newly tenured professors increased strongly during our investigation period and that those professors who obtained tenure more recently publish with a stronger international focus than their peers who obtained tenure earlier. Most importantly, we find that the publication requirements for newly tenured business economics professors have changed over the past thirty years. Specifically, we document increased requirements for publications in highly renowned international journals. However, we also find that traditional German business economics journals (e.g., the Journal of Business Economics and the Schmalenbach Business Review) remain highly relevant outlets for recently tenured business economics professors. Thus, by documenting and quantifying these effects, our study contributes to research on business economics professors by highlighting how the times they are a-changin’.