Journal für Betriebswirtschaft

Obwohl Universitätsendowments eine lange Tradition aufweisen, hat deren Beitrag zu den operativen Budgets gerade in den letzten Jahren signifikant zugenommen. Von akademischer Seite besteht starkes Interesse am Verhalten und der Performance von Endowments, die eine wichtige Klasse institutioneller Investoren darstellen. Der vorliegende Artikel gibt einen Überblick über die akademische Literatur im aufstrebenden Forschungsgebiet der Universitätsendowments. Dabei klassifizieren wir die Arbeiten in vier Teilbereiche: (1) Governance befasst sich mit der Organisationsstruktur und dem Investment Policy Statement; (2) Asset Allocation behandelt den theoretischen Rahmen und empirische Analysen sowohl über die Zeit als auch für verschiedene Typen von Endowments; (3) Performance diskutiert die (risiko-adjustierte) Performance und unterscheidet nach Typen und Größe; (4) Ausschüttungen stellt den Zusammenhang zur theoretischen Literatur dar und beschreibt die Ausschüttungspraxis von Universitäten. Wir kommen zu dem Schluss, dass die fortgeschrittenen Methoden moderner finanzwirtschaftlicher Theorie und empirischer Analyse eine wertvolle Perspektive für das Verständnis von Universitätsendowments bieten. Dennoch heben wir mehrere Herausforderungen für zukünftige Forschung hervor.

Netzeffekte sind entscheidend für das Marketing vieler Güter. Aufbauend auf grundlegenden Konzepten zur Theorie der Netzeffekte liefert der Beitrag eine Übersicht der durchgeführten Messungen und stellt den Stand der empirischen Forschung über die Wirkung von Netzeffekten dar. Darauf aufbauend werden praktische Implikationen für Manager und Wissenschaftler abgeleitet. Der Fokus der dargestellten Empirie liegt dabei auf den Endkonsumenten, da diese für das Marketing besonders relevant sind. Die Ergebnisse werden für unterschiedliche Märkte separat analysiert, da die existierenden Netzeffekte und somit deren Wirkungen entscheidend von der marktspezifischen Ausgestaltung moderierender Effekte abhängen. Generell ist der Nachweis der Existenz von Netzeffekten problemlos möglich, jedoch fehlen trotz der Vielzahl von Studien allgemeingültige Handlungsempfehlungen für das Marketing bzw. Innovationsmanagement von Netzeffektgütern.

Macro-level diffusion models are developed for capturing the typical market sales pattern of a new product when it goes through the subsequent stages of the product life cycle. These models are commonly criticized for the implicit consideration of the effects of marketing variables (such as price and advertising) on the diffusion process. Explicit inclusion of marketing variables in diffusion models does not only provide a better description of reality but also has important managerial implications: potentially it may provide directions for how to alter the diffusion process by manipulation of the marketing variables. Robinson and Lakhani (1975) were the first to include marketing variables in a diffusion model. Since their paper, a considerable number of studies in this area has appeared in the literature. In this study we review this body of research and classify the studies according to the way the marketing instruments affect the diffusion process. We distinguish between studies that accommodate marketing effects via external, internal and mixed influence, and/or via potential market size. We conclude that questions on which marketing variables to include, where and how to include them in the diffusion model are now answered for some specific situations. However, it is still not viable to formulate generalizations on the effect of marketing variables on the diffusion process.

Beginning with 1995, we discuss different studies that deal with response measurement and optimization of direct mailings. Most of these studies analyze data sets from mail order companies or charities. We classify various dependent and predictor variables and—w.r.t. the latter distinguish static and dynamic effects. Response models are divided into parametric and flexible models. Besides, we analyze important modeling aspects, i.e., latent heterogeneity and endogeneity. Optimization methods are presented according to whether they refer to static or dynamic objectives. Based on these modeling aspects we evaluate the different studies. Considering various studies of model evaluation it becomes evident that logit models frequently constitute a good choice. However, Bayesian neural nets and Tobit models turn out to be good alternatives. As predictor effects are concerned results vary. Authors do not completely agree on which variables are the most important. Furthermore, signs and significances of predictors vary across studies. The majority of studies neglect latent heterogeneity and endogeneity. Finally, results show that there are still plenty of interesting research possibilities, such as a comprehensive evaluation of models or new specifications of (mailing) variables.

Jahresabschlüsse beinhalten regelmäßig Falschdarstellungen. Bei den seitens des amtierenden Abschlussprüfers entdeckten Falschdarstellungen handelt es sich um die Prüfungsdifferenzen. Die vorhandenen empirischen Differenzenstudien liefern reichhaltige Einblicke in die Prüfungsrealität, belegen die Fehleraufdeckungs- und -korrekturkraft von Abschlussprüfungen, lassen sich als Bestätigung des Risikomodells werten und bieten gleichzeitig Ansatzpunkte für normative Überlegungen. Da die vorhandenen Forschungsarbeiten sehr heterogen sind, wird ein objektorientierter Bezugsrahmen entwickelt, der einerseits der Integration der reichhaltigen vorhandenen empirischen Studien dient and andererseits künftige Arbeiten in geeignete Bereiche lenken soll. Die Ergebnisse zentraler Studien werden zugeordnet und analysiert. Kritik betrifft vor allem die oftmals nicht vorhandene oder nur fragmentarische theoretische Fundierung der Studien, so dass sich auch aus diesem Blickwinkel reichhaltige Ansatzpunkte für künftige Forschungsarbeiten eröffnen.

Insbesondere in der deutschen Forschungstradition im Bereich der externen Rechnungslegung nehmen Überlegungen im Hinblick auf die Auslegung und Fortbildung von Normen eine dominierende Stellung ein. Spätestens mit dem Aufkommen der Informationsökonomie wurde jedoch deutlich, dass Rechnungslegung eher als gesamtgesellschaftlich relevante Institution denn als rein technisches Instrument zu betrachten ist. Denn mit der Entscheidung für die öffentliche Bereitstellung bestimmter Rechnungslegungsinformationen können Verteilungseffekte einhergehen. Insofern ist die Annahme plausibel, dass diejenigen Akteure die Regelsetzung zu beeinflussen versuchen, deren Wohlfahrt unmittelbar bzw. mittelbar hiervon betroffen ist. Dieser grundlegenden Sichtweise folgt der im deutschsprachigen Raum bislang wenig beachtete Forschungsansatz der Politischen Ökonomie der Rechnungslegung. Ziel der Forschungsbemühungen ist es insbesondere, die Entstehung von Rechnungslegungsregeln unter möglichst umfassender Berücksichtigung der vielschichtigen Interessenslagen innerhalb einer Gesellschaft zu erklären. Im Rahmen des vorliegenden Beitrags möchten wir den aktuellen Stand dieses Forschungsansatzes näher vorstellen und künftige Forschungsperspektiven darlegen.

Eine hohe Anzahl von Fusionen und Übernahmen scheitert. Gleichwohl sind Fusionen und Übernahmen an der Tagesordnung. Als eine Erklärung hierfür wird die Hybris-Hypothese diskutiert, d.h. die These, dass sich Entscheidungsträger der aufnehmenden Unternehmen systematisch überschätzen. Um diese These zu testen und um gegebenenfalls Maßnahmen gegen Hybris zu ergreifen, sind verlässliche Indikatoren für Hybris erforderlich. Die Arbeit stellt die in der Literatur entwickelten Indikatoren vor und diskutiert deren Vor- und Nachteile.

In dem vorliegenden Review etablierter U.S. Management Journals (1995–2003) und Standardwerke werden zunächst sechs Denkschulen innerhalb der anglo-amerikanischen M&A-Forschung identifiziert: ,,Capital Market“, ,,Principal Agent“, ,,Industrial Organization“, ,,Organizational Behavior“, ,,Human Resources“ und ,,Strategic Management“. Die einzelnen Denkschulen werden hinsichtlich ihres Verständnisses von M&A-Erfolg untersucht. Zudem werden wesentliche empirische Studienergebnisse und -erkenntnisse diskutiert. Es zeigt sich, dass empirische Studien ihren Fokus auf die Erfolgswirksamkeit des Kombinationspotentials von Fusionspartnern, auf die Bedingungen und Umstände von Vertragsverhandlungen sowie auf das Integrationsmanagement richten. Allerdings liegen aus heutiger Sicht insgesamt kaum verlässliche und eher widersprüchliche Erklärungen für M&A-Erfolg vor. Auf Basis des aktuellen Stands der anglo-amerikanischen M&A-Forschung werden schließlich Implikationen für die M&A-Praxis abgeleitet, bestehende Forschungslücken aufgezeigt und Anregungen für zukünftige Forschungsanstrengungen gegeben.