Quyết định ra công chúng và phát triển các thị trường tài chính

Journal of Finance - Tập 54 Số 3 - Trang 1045-1082 - 1999
Avanidhar Subrahmanyam1, Sheridan Titman2
1Anderson Graduate School of Management University of California at Los Angeles
2College of Business Administration, University of Texas at Austin, National Bureau of Economic Research

Tóm tắt

Bài báo này khám phá mối liên kết giữa hiệu quả giá cổ phiếu, sự lựa chọn giữa tài trợ tư nhân và công cộng, và sự phát triển của các thị trường vốn trong các nền kinh tế đang phát triển. Nhìn chung, lợi thế của tài trợ công cộng thường cao nếu thông tin tốn kém là đa dạng và dễ tiếp cận, và nếu các nhà đầu tư nhận được thông tin quý giá mà không phải trả chi phí. Giá trị của các công ty đại chúng thường phụ thuộc vào quy mô thị trường công cộng, điều này ngụ ý rằng có thể tồn tại một tác động bên ngoài tích cực liên quan đến việc ra công chúng, dẫn đến việc tồn tại một trạng thái cân bằng kém, nơi quá ít công ty ra công chúng. Mô hình này tương thích với các quan sát thực nghiệm về sự phát triển của thị trường tài chính.

Từ khóa


Tài liệu tham khảo

Admati Anat R., 1988, Selling and trading of information in financial markets, American Economic Review, 78, 96

Allen Franklin, 1993, Capital Markets and Financial Intermediation

10.1016/0014-2921(93)90053-D

10.1111/j.1745-6622.1990.tb00201.x

10.1111/0022-1082.15240

10.1093/rfs/10.3.693

Brav Alon 1996 Inferences in long‐horizon event studies: A re‐evaluation of the existing evidence Working paper University of Chicago.

10.1111/j.1540-6261.1997.tb02744.x

10.1162/003355397555325

Chemmanur Thomas andPaoloFulghieri 1997 A theory of going public Review of Financial Studies forthcoming.

10.1016/0304-405X(94)00777-X

10.1016/0304-405X(93)90009-Z

10.2307/2297430

Dow James, 1997, Stock market efficiency and economic efficiency: Is there a connection?, Journal of Finance, 51, 1087

10.1016/0304-3932(85)90051-0

10.2307/2555435

Forest Stephanie A., 1995, The whirlwind breaking up companies, Business Week, 44

10.1086/296591

Grossman Sanford J., 1980, On the impossibility of informationally inefficient markets, American Economic Review, 70, 393

Henry Paul B. 1997 Stock market liberalization economic reform and emerging equity market prices Working paper Massachusetts Institute of Technology.

Hirshleifer Jack, 1971, The private and social value of information and the reward to inventive activity, American Economic Review, 61, 561

10.1086/261893

10.1111/0022-1082.00139

10.1016/0304-405X(93)90016-5

10.1016/S0304-405X(97)00023-8

10.2307/1913210

10.1086/261970

Levine Ross, 1998, Stock markets, banks, and economic growth, American Economic Review, 88, 537

10.2307/2555963

10.1016/0014-2921(93)90111-M

10.1111/0022-1082.25448

Perotti Enrico andPietervon Oijen 1995 Privatization and stock market development in emerging capital markets Working paper University of Amsterdam.

10.1111/j.1540-6261.1992.tb04662.x

Rajan Raghuram, 1998, Financial dependence and growth, American Economic Review

10.1111/j.1540-6261.1996.tb04067.x

10.1111/j.1540-6261.1997.tb03810.x

Stulz René 1997 International portfolio flows and security markets Working paper Ohio State University.

10.1093/rfs/4.1.17

10.2307/2391875

Thông tin
Thông tin xuất bản

Journal of Finance

Tập 54 Số 3

1045-1082

Thông tin tác giả