Hiệu suất sau thực tế của bốn thuật toán lựa chọn danh mục đầu tư

Review of Quantitative Finance and Accounting - Tập 13 - Trang 347-366 - 1999
George M. Frankfurter1, Herbert E. Phillips2, Greg Faulk3
1College of Business Administration, Louisiana State University, Baton Rouge
2School of Business and Management, Temple University, Philadelphia
3School of Business, Belmont University, Nashville

Tóm tắt

Bài báo này khám phất hiệu suất sau thực tế của bốn mô hình lựa chọn danh mục đầu tư định tính thường được trích dẫn (và đôi khi được áp dụng). Mỗi mô hình này đều nhằm giải quyết cùng một vấn đề lựa chọn danh mục đầu tư theo các tiêu chí hiệu quả trung bình- phương sai giống nhau. Đã được chứng minh ở nơi khác, và bài báo này xác nhận, rằng các mô hình tạo ra các chiến lược lựa chọn cổ phiếu khác nhau đáng kể trước thực tế. Tuy nhiên, bài kiểm tra quyết định của lý thuyết định tính là hiệu suất sau thực tế liên quan đến một bộ tiêu chí hiệu quả hoặc tiêu chuẩn khác. Các kết quả thực nghiệm được báo cáo ở đây cho thấy, với một ngoại lệ, hiệu suất sau thực tế của các mô hình nhất quán với các tiêu chí hiệu quả trung bình- phương sai giống nhau, và, trong một dải kết quả có thể dự đoán, thường xuyên vượt trội hơn danh mục chỉ số dựa trên chỉ số cổ phiếu Standard & Poor's 500.

Từ khóa

#mô hình lựa chọn danh mục đầu tư #hiệu suất sau thực tế #tiêu chí hiệu quả trung bình- phương sai #cổ phiếu #chỉ số cổ phiếu

Tài liệu tham khảo

Blume, M.E., “On the Assessment of Risk.” Journal of Finance 26, 1-10, (1971).

Elton, E.J. and M.J. Gruber, “Estimating the Dependence Structure of Share Prices—Implications for Portfolio Selection.” Journal of Finance 28, 1203-1232, (1973).

Elton, E., M.J. Gruber, and M.W. Padberg, “Simple Criteria for Optimal Portfolio Selection.” Journal of Finance 31, 1341-1357, (1976).

Elton, E., M.J. Gruber, and M.W. Padberg, “Simple Criteria for Optimal Portfolio Selection: Tracing Out the Efficient Frontier.” Journal of Finance 33, 296-302, (1978).

Frankfurter, G.M. and C.G. Lamoureux, “Estimation and Selection Bias in Mean-Variance Portfolio Selection.” The Journal of Financial Research 12, 173-181, (1989).

Frankfurter, G.M., H.E. Phillips, and J.P. Seagle, “Portfolio Selection: The Effects of Uncertain Means, Variances, and Co-Variances.” Journal of Financial and Quantitative Analysis 6, 1251-1262, (1971).

Frankfurter, G.M., H.E. Phillips, and J.P. Seagle, “Performance of the Sharpe Portfolio Selection Model: A Comparison.” Journal of Financial and Quantitative Analysis 11, 195-204, (1976).

Hammer, J.A. and H.E. Phillips, “The Single Index Model: Cross-Sectional Residual Covariances and Superfluous Diversification.” The International Review of Financial Analysis 2, 39-50, (1992).

Markowitz, H.M., “Portfolio Selection.” Journal of Finance 7, 77-91, (1952).

Markowitz, H.M., Portfolio Selection, New Haven: Yale University Press, 1959.

Markowitz, H.M., “Foundations of Portfolio Theory.” Journal of Finance 46, 469-477, (1991).

Phillips, H.E., “Objectivist Misinterpretations of Bayesians Nuances in Portfolio Theory and the Models.” International Review of Financial Analysis 2, 69-76, (1993a).

Phillips, H.E., “Portfolio Optimization Algorithms, Simplified Criteria, and Security Selection: A Contrast and Evaluation.” Review of Quantitative Finance and Accounting 3, 91-97, (1993b).

Savage, L.J., The Foundations of Statistics, New York: John Wiley & Sons, 1954.

Sharpe, W.F., “A Simplified Model of Portfolio Analysis.” Management Science 9, 277-293, (1963).

Tobin, J., “Liquidity Preference as Behavior Towards Risk.” Review of Economic Studies 26, 65-86, (1958).

Thông tin
Thông tin xuất bản

Review of Quantitative Finance and Accounting

Tập 13

347-366

Thông tin tác giả