Nội dung được dịch bởi AI, chỉ mang tính chất tham khảo
Chi Phí Bảo Hiểm Tiền Gửi cho Các Ngân Hàng Tư Nhân: Một Phương Pháp So Sánh Thị Trường
Tóm tắt
Các nghiên cứu thực nghiệm trước đây sử dụng mô hình định giá quyền chọn để ước tính chi phí bảo hiểm tiền gửi chủ yếu giới hạn ở các ngân hàng phát hành chứng khoán giao dịch công khai: giá chứng khoán của một ngân hàng được sử dụng để suy luận về các đặc điểm rủi ro của nó. Tuy nhiên, nếu cần ước tính chi phí bảo hiểm tiền gửi cho các ngân hàng tư nhân, như sẽ xảy ra trong một hệ thống phí bảo hiểm dựa trên rủi ro, thì sẽ cần một phương pháp thay thế. Bài báo này trình bày một phương pháp "so sánh thị trường" để định giá bảo hiểm tiền gửi của các ngân hàng tư nhân. Phương pháp này đầu tiên sử dụng thông tin về các tổ chức gửi tiền công để xác định các mối quan hệ thống kê giữa dữ liệu kế toán giám sát của ngân hàng và các đặc điểm rủi ro của nó dựa trên dữ liệu thị trường vốn. Thứ hai, nó sử dụng các mối quan hệ này để dự đoán các đặc điểm rủi ro của một tổ chức gửi tiền tư nhân dựa trên dữ liệu kế toán giám sát của nó. Phương pháp này được áp dụng cho hơn 7000 ngân hàng tư nhân và quỹ tín dụng để ước tính các đặc điểm rủi ro của chúng và các xác suất phá sản vô hình lẫn xác suất vật lý. Đối với phần lớn các tổ chức, các đặc điểm rủi ro và xác suất phá sản này nằm trong một khoảng hợp lý.
Từ khóa
#Bảo hiểm tiền gửi #ngân hàng tư nhân #chi phí bảo hiểm #rủi ro tài chính #mô hình định giá quyền chọn.Tài liệu tham khảo
Ashcraft, Adam B. “Do Tougher Bank Capital Requirements Matter? New Evidence from the Eighties.” Mimeo, Federal Reserve Bank of New York (July), 2001.
Beatty, Anne, Bin Ke, and Kathy Petroni. “Earnings Management to Avoid Earnings Declines Across Publicly and Privately Held Banks.” Accounting Review 77 (2002) 547–570.
Cole, Rebel A., and Jeffrey W. Gunther. “Predicting Bank Failures: A Comparison of On-and Off-Site Monitoring Systems.” Journal of Financial Services Research 13 (1998), 103–117.
Collin-Dufresne, Pierre, and Robert S. Goldstein. “Do Credit Spreads Reflect Stationary Leverage Ratios?” Journal of Finance 56 (2001), 1929–1957.
Cooperstein, Richard, George Pennacchi, and F. Stevens Redburn. “The Aggregate Cost of Deposit Insurance: A Multiperiod Analysis.” Journal of Financial Intermediation 4 (1995), 242–271.
Court, A. T. “Hedonic Price Indexes with Automotive Examples.” In: The Dynamics of Automobile Demand, New York: General Motors, 1939, pp. 231–253.
Duan, Jin-Chuan. “Maximum Likelihood Estimation Using Price Data of the Derivative Contract.” Mathematical Finance 4 (1994), 155–167.
Duan, Jin-Chuan, Arthur F. Moreau, and C. W. Sealey. “Deposit Insurance and Bank Interest Rate Risk: Pricing and Regulatory Implications.” Journal of Banking and Finance 19 (1995), 1091–1108.
Duffie, Darrell, Robert Jarrow, Amiyatosh Purnanandam, and Wei Yang. “Market Pricing of Deposit Insurance.” Journal of Financial Services Research (2003) (this volume).
Duffie, Darrell, and Kenneth Singleton. “Modeling Term Structures of Defaultable Bonds.” Review of Financial Studies 12 (1999), 687–720.
Federal Deposit Insurance Corporation. “Keeping the Promise: Recommendations for Deposit Insurance Reform.” (April), 2001.
Flannery, Mark J., and Kasturi P. Rangan. “Market Forces at Work in the Banking Industry: Evidence from the Capital Buildup of the 1990s.” Mimeo, University of Florida (February), 2002.
Gilson, Stuart C., Edith S. Hotchkiss, and Richard S. Ruback. “Valuation of Bankrupt Firms.” Review of Financial Studies 13 (2000), 43–74.
Hardle, Wolfgang, and Oliver Linton. “Applied Parametric Methods” In: R.F. Engle and D.L. McFadden ed., Handbook of Econometrics, Vol IV (Newyork: Elsevier)
Hass, G. C. “Sales Prices as a Basis for Farm Land Appraisal.” The University of Minnesota Agricultural Experiment Station St. Paul, Technical Bulletin 9 (1922).
Hickman, Kent, and Glenn H. Petry. “A Comparison of Stock Price Predictions Using Court Accepted Formulas, Dividend Discount, and P/E Models.” Financial Management (Summer) (1990), 76–87.
Hirtle, Beverly. “Bank Holding Company Capital Ratios and Shareholder Payouts.” Current Issues in Economics and Finance 4no. 9 September, (1998).
Kaplan, Steven N., and Richard S. Ruback. “The Valuation of Cash Flow Forecasts: An Empirical Analysis.” Journal of Finance 50 (1995), 1059–1093.
Kim, Moonchul, and Jay R. Ritter. “Valuing IPOs.” Journal of Financial Economics 53 (1999), 409–437.
Longstaff, Francis, and Eduardo Schwartz. “A Simple Approach to Valuing Risky Fixed and Floating Rate Debt.” Journal of Finance 50 (1996), 789–821.
Marcus, Alan, and Israel Shaked. “The Valuation of FDIC Deposit Insurance Using Option-Pricing Estimates.” Journal of Money, Credit and Banking 16 (1984), 446–60.
Merton, Robert C. “An Analytical Derivation of the Cost of Deposit Insurance and Loan Guarantees: An Application of Modern Option Pricing Theory.” Journal of Banking and Finance 1 (1977), 3–11.
Oshinsky, Robert. “Effects of Bank Consolidation on the Bank Insurance Fund.” FDIC Working Paper 99–3, 1999.
Pennacchi, George. “Alternative Forms of Deposit Insurance: Pricing and Bank Incentive Issues.” Journal of Banking and Finance 11 (1987a), 291–312.
Pennacchi, George. “A Reexamination of the Over-(or Under-) Pricing of Deposit Insurance.” Journal of Money, Credit and Banking 19 (1987b), 340–360.
Pennacchi, George. “The Effects of Setting Deposit Insurance Premiums to Target Insurance Fund Reserves.” Journal of Financial Services Research 16,no. 2/3 (1999), 153–180.
Pennacchi, George. “Bank Deposit Insurance and Business Cycles: Controlling the Volatility of Risk-Based Premiums.” Mimeo, University of Illinois, available at http://www.cba.uiuc.edu/gpennacc/research.html, 2002.
Shibut, Lynn. “Should Changes in Bank Liability Structure Influence Deposit Insurance Pricing?” FDIC Working Paper 02–1, 2002.
Shrieves, Ronald E., and Drew C. Dahl. “The Relationship Between Risk and Capital in Commercial Banks.” Journal of Banking and Finance 16 (1992), 439–457.
Vasicek, Oldrich. “An Equilibrium Characterization of the Term Structure.” Journal of Financial Economics 5 (1977), 177–188.