Mua hàng từ nhà cung cấp gặp khó khăn tài chính và rủi ro hiệu suất

Manufacturing and Service Operations Management - Tập 20 Số 1 - Trang 70-84 - 2018
Christopher S. Tang1, S. Alex Yang2, Jing Wu3
1Anderson School of Management, University of California, Los Angeles, California 90077
2London Business School, London, NW1 4SA, United Kingdom
3College of Business, City University of Hong Kong, Kowloon, Hong Kong

Tóm tắt

Hai phương thức tài chính sáng tạo đã xuất hiện trong những năm gần đây để giúp các nhà cung cấp có được tài chính cho sản xuất. Phương thức đầu tiên, tài chính theo đơn đặt hàng (POF), cho phép các tổ chức tài chính cung cấp khoản vay cho các nhà cung cấp bằng cách xem xét giá trị của các đơn đặt hàng do những người mua có uy tín phát hành. Phương thức thứ hai, mà chúng tôi gọi là tài chính trực tiếp từ người mua (BDF), cho phép các nhà sản xuất cấp cả hợp đồng cung ứng và khoản vay trực tiếp cho các nhà cung cấp. Cả hai phương thức này đều liên quan chặt chẽ đến rủi ro hiệu suất của nhà cung cấp (liệu nhà cung cấp có thể giao hàng thành công hay không), điều này là yếu tố quyết định cho việc hoàn trả khoản vay. Để hiểu rõ hơn về hiệu quả tương đối của hai phương thức mới nổi này, chúng tôi phân tích một mô hình lý thuyết trò chơi mà có thể nắm bắt các tương tác giữa ba bên (một nhà sản xuất, một nhà cung cấp đang gặp khó khăn về tài chính có thể nỗ lực không quan sát được để cải thiện độ tin cậy trong việc giao hàng, và một ngân hàng). Chúng tôi nhận thấy rằng, khi nhà sản xuất và ngân hàng có thông tin đối xứng, POF và BDF đem lại lợi ích như nhau cho tất cả các bên không phụ thuộc vào lợi thế kiểm soát của nhà sản xuất trong BDF. Tuy nhiên, nhà sản xuất có nhiều linh hoạt hơn trong việc chọn điều khoản hợp đồng dưới BDF. Thêm vào đó, ngay cả khi nhà sản xuất có thông tin vượt trội về khả năng hoạt động của nhà cung cấp, nhà sản xuất có thể hiệu quả trong việc tín hiệu hóa thông tin riêng của mình thông qua hợp đồng cung ứng nếu mức tài sản của nhà cung cấp không quá thấp. Do đó, POF vẫn là một lựa chọn tài chính hấp dẫn. Tuy nhiên, nếu nhà cung cấp gặp khó khăn tài chính nghiêm trọng, lợi thế thông tin của nhà sản xuất khiến BDF trở thành phương thức tài chính ưa chuộng khi ký kết hợp đồng với một nhà cung cấp hiệu quả. Cụ thể, lợi ích tương đối của BDF (so với POF) càng rõ ràng hơn khi thị trường cung ứng chứa tỷ lệ lớn hơn các nhà cung cấp không hiệu quả, khi sự khác biệt trong hiệu quả giữa các nhà cung cấp lớn hơn, hoặc khi lựa chọn nguồn cung thay thế của nhà sản xuất tốn kém hơn. Phụ lục trực tuyến có sẵn tại https://doi.org/10.1287/msom.2017.0638 . Bài báo này đã được chấp nhận cho số đặc biệt về Quản lý Hoạt động và Dịch vụ trong Tạp chí Quản lý Tài chính, Hoạt động và Quản lý Rủi ro.

Từ khóa


Tài liệu tham khảo

10.1002/9781118115800.ch14

10.1287/msom.1090.0284

10.1287/msom.1110.0366

10.1287/mnsc.2014.2029

Bolton P, 2005, Contract Theory

10.1287/mnsc.1040.0278

10.1287/mnsc.47.5.629.10486

Chen Y, Gupta D (2014) Trade-finance contracts for small-business suppliers and the effect of third-party financing. Working paper, University of Minnesota, Minneapolis.

10.2307/1885060

10.1287/mnsc.2016.2515

Chod J, Trichakis N, Tsoukalas G (2016) A signaling theory of in-kind finance. Working paper, Boston College, Chestnut Hill, MA.

10.1287/mnsc.1120.1524

Dong L, Tang SY, Tomlin B (2015) Production chain disruptions: Inventory, preparedness, and insurance. Working paper, Washington University, St. Louis.

Fung VK, 2007, Competing in a Flat World: Building Enterprises for a Borderless World

Gustin D, 2014, Trade Financing Matters

Hwang W, Bakshi N, DeMiguel V (2014) Simple contracts for reliable supply: Capacity versus yield uncertainty. Working paper, London Business School, London.

10.1016/j.jbankfin.2006.05.001

10.1287/opre.1120.1040

10.1002/9781118115800

10.2307/j.ctv7h0rwr

10.1287/msom.2016.0600

10.1287/mnsc.1100.1275

10.1111/1468-2354.00082

10.1287/mnsc.1120.1649

Martin A, 2010, New York Times

10.2307/2555714

Modigliani F, 1958, Amer. Econom. Rev., 48, 261

10.1287/msom.2016.0608

10.1287/mnsc.31.8.998

10.1257/jel.39.2.432

10.1111/poms.12313

10.1016/0022-0531(83)90120-5

10.1111/poms.12245

10.1007/978-1-4614-3238-8

10.1257/00028280260136200

10.1287/msom.1070.0199

10.1016/j.ijpe.2005.12.006

10.1111/poms.12160

Tice C, 2010, Entrepreneur

10.1002/9781118115800.ch4

10.1287/mnsc.2017.2863

Watkins S, 2012, Daily Mail

10.1287/mnsc.2017.2799

Thông tin
Thông tin xuất bản

Manufacturing and Service Operations Management

Tập 20 Số 1

70-84

Thông tin tác giả