Quy định và hiệu suất tài chính của các doanh nghiệp nông nghiệp Canada

Emerald - Tập 71 Số 2 - Trang 201-217 - 2011
Brandon Schaufele1, David Sparling1
1Richard Ivey School of Business, University of Western Ontario, London, Canada

Tóm tắt

Mục đíchMục đích của bài báo này là điều tra mối quan hệ giữa các thay đổi về quy định, tỉ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu và định giá thị trường chứng khoán đối với các doanh nghiệp nông nghiệp chế biến thực phẩm và không chế biến thực phẩm của Canada.Thiết kế/phương pháp tiếp cậnHai phương pháp thực nghiệm được áp dụng. Đầu tiên, một nghiên cứu sự kiện được sử dụng để đánh giá tác động của các thông báo quy định chính thức đối với định giá thị trường chứng khoán của các doanh nghiệp nông nghiệp Canada được chọn. Tiếp theo, một phương pháp do Mishra et al. giới thiệu, sử dụng sự mở rộng Du Pont, được áp dụng để điều tra tác động của các quy định đối với lợi nhuận kế toán của các công ty. Dữ liệu về các doanh nghiệp nông nghiệp chế biến thực phẩm và không chế biến thực phẩm của Canada được thu thập từ Bloomberg, Thompson One Banker và SEDAR.Kết quả nghiên cứuNghiên cứu sự kiện cho thấy các ngày thông báo quy định chính thức không tương ứng với lợi nhuận bất thường trên thị trường chứng khoán của các công ty Canada, trong khi mô hình Du Pont cho ra bằng chứng hỗn hợp đối với lợi nhuận kế toán của họ.Hạn chế/ý nghĩa của nghiên cứuBài báo này chỉ xem xét các công ty niêm yết công khai. Do đó, có thể tồn tại thiên lệch sống sót. Nghiên cứu trong tương lai nên bao gồm các công ty tư nhân và hợp tác xã.Ý nghĩa xã hộiCác quy định về thực phẩm có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận của công ty và tài sản của cổ đông, vì vậy việc hiểu cách thức hành động của chính phủ ảnh hưởng đến doanh nghiệp nông nghiệp là điều quan trọng khi xem xét tổng chi phí của chính sách thực phẩm hiện tại và trong tương lai.Giá trị/độc đáoSự tương tác giữa chính sách và hiệu suất tài chính của các doanh nghiệp nông nghiệp niêm yết công khai của Canada là một lĩnh vực chưa được nghiên cứu nhiều và chưa có nghiên cứu nào xem xét dữ liệu của Canada. Kết quả của nghiên cứu này có giá trị đối với cả các nhà hoạch định chính sách và các nhà nghiên cứu.

Từ khóa


Tài liệu tham khảo

Angrist, J.D. and Pischke, J.S. (2009), Mostly Harmless Econometrics: An Empiricist's Companion, Princeton University Press, Princeton, NJ. Armitage, S. (1995), “Event study methods and evidence on their performance”, Journal of Economic Surveys, Vol. 8, pp. 25‐52. Binder, J.J. (1985), “Measuring the effects of regulation with stock price data”, RAND Journal of Economics, Vol. 16, pp. 167‐83. Canada Gazette (2003), “Part II: official regulations”, January 1, available at: http://canadagazette.gc.ca/archives/p2/2003/2003‐01‐01/pdf/g2‐13701.pdf (accessed March 12, 2011). Canada Gazette (2010), available at: www.gazette.gc.ca/cg‐gc/about‐sujet‐eng.html (accessed May 28, 2010). Conference Board of Canada (2010), Canada's food manufacturing industry, Economic and Performance Trends, Canadian Industrials Outlook, Ottawa. Detre, J.D., Briggeman, B.C. and Gunderson, M.A. (2006), “Impact of US farm policy on shareholder value of publicly traded agribusiness firms”, paper presented at the International Food and Agribusiness Management Association Conference, Buenos Aires, June 9‐13. Detre, J.D., Gunderson, M.A. and Briggeman, B.C. (2008), “Identifying abnormal returns to food and agribusiness stocks on key farm policy dates”, Journal of Agribusiness, Vol. 26, pp. 21‐39. Garcia‐Fuentes, P., Ferreira, G., Harrison, R.W., Kinsey, J. and Degeneffe, D. (2010), “Consumer confidence in the food system, media coverage and stock prices of food companies: a regression analysis”, paper prepared for the Applied and Agricultural Economics Association Meeting, Dever, CO, July 25‐27. Gunderson, M. and Moss, C.B. (2007), “Using APT to assess the impact of farm policy on agribusiness stocks”, paper presented at the American Agricultural Economics Association Annual Meeting, Portland, OR, July 29‐August 1. Health Canada (2009), Food and nutrition, available at: www.hc‐sc.gc.ca/fn‐an/index‐eng.php (accessed May 28, 2010). Klimas, M., Brethour, C. and Bucknell, D. (2008), “Opportunities for the Canadian agri‐food industries in functional foods and natural health products”, Report Prepared for Nutri‐Net Canada, George Morris Centre, Guelph. MacKinlay, A.C. (1997), “Event studies in economics and finance”, Journal of Economic Literature, Vol. 35, pp. 13‐39. Manfredo, M., Saunders, D. and Scott, W. (2008), “Quarterly earnings estimates for publicly traded agribusinesses: an evaluation”, paper presented at the Annual Meeting of the Western Agricultural Economics Association, Big Sky, Montana, June 25‐27. Mazzocchi, M., Ragona, M. and Fritz, M. (2009), “Stock market responses to food safety regulations”, European Review of Agricultural Economics, Vol. 36, pp. 571‐95. Mishra, A.K., Harris, J.M., Erickson, K. and Hallahan, C. (2008), “What drives agricultural profitability in the US: application of the DuPont expansion method”, paper presented at the Agricultural and Applied Economic Association Annual Meeting, Orlando, FL, July 27‐29. Moss, C.B., Mishra, A.K. and Dedah, C. (2009), “Decomposing agricultural profitability using DuPont expansion and Theil's information approach”, paper presented at the Agicultural and Applied Economics Association Annual Meeting, Milwaukee, WI, July 26‐28. Ross, S.A., Westerfield, R.W., Jordan, B.D. and Roberts, G.S. (2005), Fundamentals of Corporate Finance, 5th Canadian ed., McGraw‐Hill Ryerson, Toronto. Salin, V. and Hooker, N.H. (2002), “Stock market reaction to food recalls”, Review of Agricultural Economics, Vol. 23, pp. 33‐46. Sparling, D. and Laughland, P. (2008), “Perspectives on how regulations affect the agri‐food sector: interviews with agribusiness managers”, working paper, Agri‐food at Ivey Research Unit, Richard Ivey School of Business, London. Sparling, D. and Turvey, C.G. (2002), “Further thoughts on the relationship between economic value added and stock market performance”, Agribusiness, Vol. 19, pp. 255‐67. Tepe, F.S., Du, X. and Hennessy, D.A. (2009), “The impacts of biofuels policy on agribusiness stock prices”, Working Paper 09‐WP 497, Center of Agricultural and Rural Development, Ames, IA. Thomsen, M.R. and McKenzie, A.M. (2001), “Market incentives for safe foods: an examination of shareholder losses from meat and poultry recalls”, American Journal of Agricultural Economics, Vol. 83, pp. 526‐38. Turvey, C.G., Lake, L., van Duren, E. and Sparling, D. (2000), “The relationship between economics value added and the stock market performance of agribusiness firms”, Agribusiness, Vol. 16 No. 4, pp. 399‐416. CFIA (2009), “Acts and regulations”, Canadian Food Inspection Agency, available at: www.inspection.gc.ca/english/reg/rege.shtml (accessed May 28, 2010).
Thông tin
Thông tin xuất bản

Emerald

Tập 71 Số 2

201-217

Thông tin tác giả