Những yếu tố pháp lý ảnh hưởng đến tài chính nước ngoài
Tóm tắt
Sử dụng mẫu gồm 49 quốc gia, chúng tôi chỉ ra rằng những quốc gia có bảo vệ nhà đầu tư yếu kém, được đo lường bằng cả tính chất của các quy định pháp luật và chất lượng thực thi pháp luật, có thị trường vốn nhỏ hơn và hẹp hơn. Những phát hiện này áp dụng cho cả thị trường chứng khoán và thị trường nợ. Cụ thể, các quốc gia có hệ thống pháp luật dân sự Pháp có cả mức độ bảo vệ nhà đầu tư yếu nhất và thị trường vốn kém phát triển nhất, đặc biệt là so với các quốc gia theo hệ thống pháp luật thông thường.
Từ khóa
#bảo vệ nhà đầu tư #thị trường vốn #quy định pháp luật #thực thi pháp luật #pháp luật dân sự Pháp #hệ thống pháp luật thông thườngTài liệu tham khảo
David Rene, 1985, Major Legal Systems in the World Today
LaPorta Rafael FlorencioLopez de Silanes AndreiShleifer andRobertW. Vishny 1996 Law and Finance NBER Working paper 5661.
La Porta Rafael, 1997, Trust in large organizations, American Economic Review Paper and Proceedings, 87, 333
Levine Ross 1996 Financial development and economic growth Journal of Economic Literature Forthcoming.
Modigliani Franco andEnricoPerotti 1996 Protection of minority interest and development of security markets Mimeo MIT.
Pagano Marco F.Panetta andLuigiZingales 1995 Why do companies go public?: An empirical analysis NBER Working paper 5367.
Reynolds Thomas, 1989, Foreign Law: Current Sources of Basic Legislation in Jurisdictions of the World