Ước tính chi phí vốn: Những điều cần xem xét cho doanh nghiệp nhỏ

Emerald - 2005
RalphPalliam1
1American University of Kuwait, Safat, Kuwait

Tóm tắt

Mục đíchĐối với các công ty niêm yết, việc tính toán chi phí vốn thường dựa trên thông tin từ thị trường tài chính. Các doanh nghiệp nhỏ không có thông tin dựa trên thị trường cần thiết. Như một sự thay thế cho các phương pháp đại diện truyền thống, bài báo này lập luận cho một mô hình đa tiêu chí để xác định mức gia quyền rủi ro vốn phù hợp, và do đó, chi phí vốn.Thiết kế/Phương pháp tiếp cậnNghiên cứu đề xuất một mô hình đa tiêu chí – quy trình phân tích cấp bậc (AHP) – để xác định chi phí vốn cho các doanh nghiệp nhỏ.Kết quảVì ba phương pháp đại diện được chứng minh có nhiều hạn chế, việc sử dụng mô hình AHP rõ ràng là một phương pháp để xác định mức gia quyền rủi ro vốn và chi phí vốn cho các doanh nghiệp nhỏ.Giới hạn/Ý nghĩa nghiên cứuMô hình yêu cầu các nhà quản lý doanh nghiệp nhỏ xác định tất cả các nguồn thông tin cho dữ liệu đầu vào cần thiết.Tính độc đáo/Giá trịBài báo cung cấp sự trợ giúp thực tiễn cho các nhà cho vay và các doanh nghiệp nhỏ muốn đầu tư vào các dự án vốn mới.

Từ khóa


Tài liệu tham khảo

Almisher, M.A. and Kish, R.J. (2000), “Accounting betas – an ex ante proxy for risk within the IPO market”, Journal of Financial and Strategic Decisions, Vol. 13 No. 3.

Ball, R. and Brown, P. (1969), “Portfolio theory and accounting”, Journal of Accounting Research.

Brigham, E.F. and Houston, J.F. (2001), Fundamentals of Financial Management, 9th ed., Harcourt Brace College, San Diego, CA.

Brigham, E.F., Gapenski, L.C. and Ehrhardt, M.C. (1999), Financial Management: Theory and Practice, 9th ed., Harcourt Brace College, San Diego, CA.

Copeland, T., Koller, T. and Murrin, J. (2000), Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies, Wiley, New York, NY.

Fama, E. and French, K. (1992), “The cross‐section of expected stock returns”, Journal of Finance, June.

Farragher, E.J., Anandi, P.S. and Kleiman, R.T. (2001), “The association between the use of sophisticated capital budgeting practices and corporate performance”, Engineering Economist, Vol. 46 No. 4, pp. 300‐11.

Hamilton, B. (2000), “Does entrepreneurship pay? An empirical analysis of the returns to self‐employment”, Journal of Political Economy, Vol. 108, pp. 604‐31.

Hatfield, H.A., Horvath, P.A. and Webster, A. (1998), “Financial criteria, capital budgeting techniques, risk analysis and manufacturing firm performance”, paper presented at the Annual Meeting of the Multinational Finance Society, Helsinki, June/July.

Himmelberg, C., Hubbard, G. and Palia, D. (1999), “Understanding the determinants of managerial ownership and the link between ownership and performance”, Journal of Financial Economics, Vol. 53, pp. 353‐84.

Kane, S. and Mebolugbe, I. (2002), “Underserved financial services markets”, Proceedings of the International Business and Economics Research Conference, Las Vegas, NV.

Kidwell, D.S., Peterson, R.L., Blackwell, D.W. and Whidbee, D. (2003), Financial Institutions, Markets, and Money, Wiley, New York, NY.

Kulkarni, M., Powers, M. and Shannon, D. (1991), “The use of segment earnings betas in the formation of divisional hurdle rates”, Journal of Business Finance and Accounting.

Reeb, D., Kwok, C. and Baek, Y. (1998), “Systematic risk of the multinational corporation”, Journal of International Business Studies, Vol. 29, pp. 263‐79.

Runyon, L.R. (1983), “Capital expenditure decision making in small firms”, Journal of Business Research, Vol. 11 No. 3.

Zhou, X. (2001), “Understanding the determinants of managerial ownership and the link between ownership and performance: comment”, Journal of Financial Economics, Vol. 62, pp. 559‐71.

Thông tin
Thông tin xuất bản

Emerald

Thông tin tác giả