Cân bằng Tài chính trong Kênh Phân Phối với Ràng Buộc Vốn
Tóm tắt
Có sự tồn tại các ràng buộc về vốn trong nhiều kênh phân phối. Chúng tôi nghiên cứu một kênh bao gồm một nhà sản xuất và một nhà bán lẻ, trong đó nhà bán lẻ gặp ràng buộc về vốn. Nhà bán lẻ có thể tài trợ cho hoạt động kinh doanh của mình bằng cách vay tín dụng từ thị trường ngân hàng cạnh tranh hoặc từ nhà sản xuất, miễn là nhà sản xuất sẵn sàng cho vay. Khi chỉ có một loại tín dụng (hoặc tín dụng ngân hàng hoặc tín dụng thương mại) khả thi, chúng tôi chỉ ra rằng tài trợ bằng tín dụng thương mại thường tính một mức giá bán sĩ cao hơn và do đó trở nên kém hấp dẫn hơn so với tài trợ bằng tín dụng ngân hàng cho nhà bán lẻ. Khi cả hai loại tín dụng ngân hàng và tín dụng thương mại đều khả thi, điểm cân bằng duy nhất là tài trợ bằng tín dụng thương mại nếu chi phí sản xuất tương đối thấp, nhưng ngược lại, là tài trợ bằng tín dụng ngân hàng. Chúng tôi cũng nghiên cứu trường hợp cả nhà bán lẻ và nhà sản xuất đều gặp ràng buộc về vốn và chỉ ra rằng, để cải thiện hiệu quả tổng thể của chuỗi cung ứng, ngân hàng nên tài trợ cho nhà sản xuất nếu chi phí sản xuất thấp nhưng nên tài trợ cho nhà bán lẻ trong trường hợp khác. Phân tích của chúng tôi cũng cho thấy rằng khu vực cân bằng của tài trợ bằng tín dụng thương mại thu hẹp lại khi biến động cầu hoặc mức vốn nội bộ của nhà bán lẻ tăng lên.
Từ khóa
Tài liệu tham khảo
Boyabatli O., Toktay L. B. 2006. Capacity investment in imperfect capital markets: The interaction of operational and financial decision. Working paper, INSEAD, Fontainebleau, France.
Dotan A., 1985, J. Political Econ, 40, 501
Kouvelis P., Zhao W. 2008. Financing the newsvendor: Supplier vs. bank, optimal rates, and alternative schemes. Working paper, Olin Business School, Washington University, St. Louis, MO.
Kouvelis P., Zhao W. 2009. Supply chain coordination with financial constraints and bankruptcy costs. Working paper, Olin Business School, Washington University, St. Louis, MO.
Xu X. D., Birge J. R. 2004. Joint production and financing decisions: modeling and analysis. Working paper, Booth School of Business, University of Chicago, available at SSRN: http://ssrn.com/absract=652562.
Zhou J., Groenevelt H. 2007. Impacts of financial collaboration in a three‐party supply chain. Working paper, The Simon School, University of Rochester, Rochester, NY.