Điện khí hóa, Đạo luật Thuế Smoot-Hawley và Sự Giảm Sút trong Chi Phí Đầu Tư Giai Đoạn 1931-1932: Kiểm Tra Giả Thuyết Về Năng Lực Dư Thừa

International Advances in Economic Research - Tập 23 - Trang 295-308 - 2017
Bernard C. Beaudreau1
1Department of Economics, Université Laval, Québec, Canada

Tóm tắt

Beaudreau (1996) lập luận rằng sự sụt giảm trong chi tiêu đầu tư vào đầu những năm 1930 là kết quả của hai yếu tố, đó là sự điện khí hóa trong ngành sản xuất tại Hoa Kỳ vào những năm 1910 và 1920, dẫn đến năng lực dư thừa đáng kể, và thứ hai là sự thất bại của Dự luật Thuế Smoot-Hawley vào tháng 10 năm 1929 khi không được Thượng viện thông qua, dẫn đến (i) Sự Sụp Đổ Thị Trường Chứng Khoán vào tháng 10 năm 1929 và (ii) sự giảm sút nhanh chóng trong chi tiêu đầu tư, điều này đã gây ra Đại Khủng Hoảng. Tóm lại, ngành sản xuất vào cuối những năm 1920 đã ở trong tình trạng năng lực dư thừa, khiến Thượng nghị sĩ Reed Smoot và Đảng Cộng hòa đề xuất một sự điều chỉnh thuế quan lên mức cao hơn. Việc không thực hiện lời hứa này đã dẫn đến Sự Sụp Đổ và sự giảm sút trong chi tiêu đầu tư, tác động tích lũy của điều này dẫn đến Đại Khủng Hoảng. Bài báo này kiểm tra giả thuyết này bằng cách sử dụng dữ liệu đầu tư theo ngành công nghiệp với hai chữ số. Vì điện khí hóa khác nhau đáng kể giữa các ngành, nên hợp lý khi cho rằng những ngành điện khí hóa nhiều nhất sẽ chứng kiến mức giảm lớn nhất trong chi tiêu đầu tư (nhà máy và thiết bị), do sự hiện diện của năng lực dư thừa. Kết quả xác nhận giả thuyết này, dẫn chúng tôi đến kết luận rằng năng lực dư thừa do điện khí hóa có thể là một nguyên nhân quan trọng dẫn đến sự suy thoái vào năm 1930 và 1931.

Từ khóa

#điện khí hóa #Smoot-Hawley #chi tiêu đầu tư #năng lực dư thừa #Đại Khủng Hoảng

Tài liệu tham khảo

Archibald, R. B., & Feldman, D. H. (1998). Investment during the great depression: uncertainty and the role of the Smoot-Hawley tariff. Southern Economic Journal, 64(4), 857–879. Beaudreau, B. C. (1996). Mass production, the stock market crash, and the great depression: the macroeconomics of electrification. Westport: Greenwood Press. Beaudreau, B. C. (2005). The national industrial recovery act redux: technology and transitions. New York: iUniverse. Beaudreau, B. C. (2014). Electrification, tractorization and motorization: revisiting the Smoot-Hawley tariff act of 1930. Journal of Economic Issues, 48(4), 1039–1071. Bernstein, M. (1987). The great depression: delayed recovery and economic change in America, 1929–1939. Cambridge: Cambridge University Press. Cole, H. L., & Ohanian, L. E. (2004). New deal policies and the persistence of the great depression. Journal of Political Economy, 112(3), 779–816. Eggertsson, G. (2008). Great expectations and the end of the depression. American Economic Review, 90(4), 1476–1516. Eggertsson, G., & Mehrotra N. R. (2014). A model of secular stagnation, NBER working paper 20574. Edgerton, J.E. (1929) National Association of Manufacturers President, New York Times, p. 2. Eichengreen, B. (2011). Crisis and growth in advanced economies: what we know, what we do not and what we can learn from the 1930s. Comparative Economic Studies, 53(3), 383–406. Ferderer, J. P., & Zalewski, D. A. (1994). Uncertainty as a propagating force in the great depression. Journal of Economic History, 54(4), 825–849. Filene, E. A. (1931). Successful living in this machine age. New York: Simon and Schuster. Fisher, I. (1933). The debt-deflation theory of great depressions. Econometrica, 1(4), 337–357. Fleck, S., Glaser, J., & Srague, S. (2011). The compensation-productivity gap: a visual essay. Monthly Labor Review, 131(1), 57–69. Ford, H. (1922). My life and work. Garden City: Garden City Publishing Co. Ford, H. (1926a). Today and tomorrow. New York: Doubleday. Ford, H. (1926b). Mass production. Encyclopedia Britannica, 13, 821–823. Foreman-Peck, J. (2014). Great recessions compared. Investicaciones de Historia Eco- nomica, 10(2), 92–103. Greasley, D., & Madsen, J. (2006). Investment and uncertainty: precipitating the great depression in the United States. Economica, 73(8), 393–412. Hansen, A. H. (1941). Fiscal policy and business cycles. New York: W. W. Norton. Kehoe, T., & Prescott, E. (2007). Great depressions of the 20th century. Minneapolis: Federal Reserve Bank of Minneapolis. Keynes, J. M. (1936). General theory of employment, interest and money. New York: Harcourt Brace. Kumar, P., & Sarker, P. C. (2012). John Maynard Keynes and the great depression: the prescription is still valid. International Journal of Applied Economics and Econometrics, 20(1), 216–247. MacDonald, C. (1930a). Europe again hints at a tariff war. The New York Times, p. 8. MacDonald, C. (1930b). See United Europe as economic lever. The New York Times, p. 10. MacDonald, C. (1930c). Tariff a peril to foreign relations. The New York Times, p. 4. MacDonald, C. (1930d). Industry in France warns of reprisals if tariff bill wins. The New York Times, p. 1. MacDonald, C. (1930e). Copper firms of England, Germany and Belgium to stop buying here. The New York Times, p. 1. MacDonald, C. (1930f). European auto men to Fight our tariff policy. The New York Times, p. 1. MacDonald, C. (1930g). Tariff issue balks French trade pact. The New York Times, p. 4. MacDonald, C. (1930h). French merchants fight tariff flight. The New York Times, p. 5. Moulton, H. G. (1935). Income and economic progress. Washington: The Brookings Institution. National Bureau of Economic Research. (1929). Recent economic changes in the United States, volumes 1 and 2. Cambridge: National Bureau of Economic Research. Philips, P. J. (1930a). French denounce our tariff policy. The New York Times, p. 3. Philips, P. J. (1930b). Move for reprisals in French chamber if our tariffs stand. The New York Times, p. 1. Philips, P. J. (1930c). Europe weighs means to fight our tariff. The New York Times, p. 1. Robinson, J. (1937). Essays in the theory of employment. London: Macmillan. Shackle, G. L. S. (1938). Expectations, investment and income. Oxford: Oxford University Press. Stiglitz, J. (2016). Towards a general theory of deep downturns. Basingstoke: International Economic Association. Tugwell, R. G. (1927). lndustry’s coming of age. New York: Columbia University Press. U.S. Bureau of Census. (1914). Abstract of the census of the manufactures 1909. Washington: Government Printing Office. U.S. Bureau of the Census. (1930). Abstract of the census of manufactures 1929. Washington: Government Printing Office. U.S. Department of Commerce. (1975). Historical statistics of the United States, colonial times to 1970 (Bicentennial ed.). Washington: U.S. Government Printing Office.