Nội dung được dịch bởi AI, chỉ mang tính chất tham khảo
Đáp ứng hiệu ứng đặt cọc dưới lý thuyết triển vọng
Tóm tắt
Một trong những sự thật có kiểu mẫu ẩn sau lý thuyết triển vọng là một mẫu bốn lần về sở thích rủi ro. Người ta đã chứng minh rằng con người có xu hướng chấp nhận rủi ro đối với các khoản lợi nhỏ có xác suất thấp và các khoản mất mát lớn có xác suất cao, trong khi lại thận trọng trước các khoản lợi lớn có xác suất cao và các khoản mất mát nhỏ có xác suất thấp. Một mẫu bốn lần khác về sở thích rủi ro liên quan đến kết quả, được Harry Markowitz đề xuất vào năm 1952, đã nhận được ít sự chú ý hơn và hiện không được tích hợp vào lý thuyết triển vọng. Trong hai thí nghiệm, chúng tôi cho thấy rằng sở thích rủi ro có thể thay đổi tùy thuộc vào kết quả. Trong khi chúng tôi thấy mọi người có xu hướng chấp nhận rủi ro đối với các kết quả nhỏ, điều này chuyển sang trung lập về rủi ro và sau đó là thận trọng khi giá trị cược tăng lên. Chúng tôi sau đó chỉ ra cách mà một hàm tiện ích logarithm với một tham số phù hợp hơn đáng kể với những hiệu ứng cược này dưới lý thuyết triển vọng hơn là các hàm mũ hoặc hàm số mũ thường được sử dụng khi điều chỉnh các mô hình lý thuyết triển vọng. Chúng tôi cũng điều tra mức độ mà việc sử dụng các dạng hàm không phù hợp để biểu diễn tiện ích có thể dẫn đến những vi phạm lý thuyết triển vọng, và liệu những vi phạm này có biến mất khi sử dụng hàm tiện ích logarithm hay không.
Từ khóa
#lý thuyết triển vọng #sở thích rủi ro #hiệu ứng đặt cọc #tiện ích logarithmTài liệu tham khảo
Abdellaoui, M. (2000). Parameter-free elicitation of utility and probability weighting functions. Management Science, 46(11), 1497–1512.
Abdellaoui, M., Bleichrodt, H., L’Haridon, O. (2008). A tractable method to measure utility and loss aversion under prospect theory. Journal of Risk and Uncertainty, 36(3), 245–266.
Apesteguia, J., & Ballester, M.A. (2014). Discrete choice estimation of risk aversion. Working Paper.
Armantier, O. (2006). Do wealth differences affect fairness considerations?. International Economic Review, 47(2), 391–429.
Barberis, N.C. (2013). Thirty years of prospect theory in economics: A review and assessment. Journal of Economic Perspectives, 27(1), 173–96.
Bardsley, N., Cubitt, R.P., Loomes, G., Moffatt, P.G., Starmer, C., Sugden, R. (2010). Experimental economics: Rethinking the rules. Princeton: Princeton University Press.
Bernoulli, D. (1954). Exposition of a new theory on the measurement of risk. Econometrica, 22(1), 23–36.
Bleichrodt, H., Abellan-Perpiñan, J.M., Pinto-Prades, J.L., Mendez-Martinez, I. (2007). Resolving inconsistencies in utility measurement under risk: Tests of generalizations of expected utility. Management Science, 53(3), 469–482.
Bolle, F. (1990). High reward experiments without high expenditure for the experimenter? Journal of Economic Psychology, 11(2), 157–167.
Bosch-Domènech, A., & Silvestre, J. (2006). Reflections on gains and losses: A 2 x 2 x 7 experiment. Journal of Risk and Uncertainty, 33, 217–235.
Bouchouicha, R., & Vieider, F.M. (2017). Growth, entrepreneurship, and risk tolerance: A risk-income paradox. Reading: University of Reading Working Paper.
Bouchouicha, R, Martinsson, P., Medhin, H., Vieider, F. (2017). Stake effects on ambiguity attitudes for gains and losses. Theory & Decision, 83(1), 19–35.
Choi, S., Fisman, R., Gale, D., Kariv, S. (2007). Consistency and heterogeneity of individual behavior under uncertainty. The American Economic Review, 97(5), 1921–1938.
Cubitt, R.P., Starmer, C., Sugden, R. (1998). On the validity of random lottery incentive systems. Experimental Economics, 1, 115–131.
Etchart-Vincent, N. (2004). Is probability weighting sensitive to the magnitude of consequences? An experimental investigation on losses. Journal of Risk and Uncertainty, 28(3), 217–235.
Fehr-Duda, H., Bruhin, A., Epper, T.F., Schubert, R. (2010). Rationality on the rise: Why relative risk aversion increases with stake size. Journal of Risk and Uncertainty, 40(2), 147–180.
Fehr-Duda, H., & Epper, T. (2012). Probability and risk: Foundations and economic implications of probability-dependent risk preferences. Annual Review of Economics, 4(1), 567–593.
Friedman, M., & Savage, L.J. (1948). The utility analysis of choices involving risk. Journal of Political Economy, 56(4), 279–304.
Goldstein, W., & Einhorn, H. (1987). Expression theory and the preference reversal phenomena. Psychological Review, 94, 236–254.
Harrison, G.W., Lau, M.I., Rutström, E.E. (2007). Estimating risk attitudes in Denmark: A field experiment. Scandinavian Journal of Economics, 109, 341–368.
Hogarth, R.M., & Einhorn, H.J. (1990). Venture theory: A model of decision weights. Management Science, 36(7), 780–803.
Hsee, C., & Rottenstreich, Y. (2004). Music, pandas, and muggers: On the affective psychology of value. Journal of Experimental Psychology: General, 133(1), 23–30.
Kahneman, D., & Tversky, A. (1979). Prospect theory: An analysis of decision under risk. Econometrica, 47(2), 263–291.
Köbberling, V., & Wakker, P.P. (2005). An index of loss aversion. Journal of Economic Theory, 122(1), 119–131.
Kontek, K. (2011). On mental transformations. Journal of Neuroscience, Psychology, and Economics, 4(4), 235–253.
L’Haridon, O., & Vieider, F.M. (2016). All over the map: Heterogeneity of risk preferences across individuals, contexts, and countries. EM-DP2016-04. Reading: University of Reading.
Lopes, L.L. (1987). Between hope and fear: The psychology of risk. Advances in Experimental Social Psychology, 20, 255–295.
Markowitz, H. (1952). The utility of wealth. Journal of Political Economy, 60 (2), 151–158.
Prelec, D. (1998). The probability weighting function. Econometrica, 66, 497–527.
Preston, M.G., & Baratta, P. (1948). An experimental study of the auction-value of an uncertain outcome. The American Journal of Psychology, 61(2), 183.
Rachlin, H. (1992). Diminishing marginal value as delay discounting. Journal of the Experimental Analysis of Behavior, 57(3), 407–415.
Rottenstreich, Y., & Hsee, C.K. (2001). Money, kisses, and electric shocks: On the affective psychology of risk. Psychological Science, 12(3), 185–190.
Saha, A. (1993). Expo-power utility: A flexible form for absolute and relative risk aversion. American Journal of Agricultural Economics, 75(4), 905–913.
Schmidt, U., & Zank, H. (2007). Linear cumulative prospect theory with applications to portfolio selection and insurance demand. Decisions in Economics and Finance, 30(1), 1–18.
Schmidt, U., & Zank, H. (2008). Risk aversion in cumulative prospect theory. Management Science, 54(1), 208–216.
Scholten, M., & Read, D. (2010). The psychology of intertemporal tradeoffs. Psychological Review, 117(3), 925–944.
Scholten, M., & Read, D. (2014). Prospect theory and the forgotten fourfold pattern of risk preferences. Journal of Risk and Uncertainty, 48(1), 67–83.
Smith, V.L., & Walker, J.M. (1993). Monetary rewards and decision cost in experimental economics. Economic Inquiry, 31(2), 245–261.
Starmer, C. (2000). Developments in non-expected utility theory: The hunt for a descriptive theory of choice under risk. Journal of Economic Literature, 38, 332–382.
Train, K. (2009). Discrete choice methods with simulation. Cambridge: Cambridge University Press.
Tversky, A., & Fox, C.R. (1995). Weighing risk and uncertainty. Psychological Review, 102(2), 269–283.
Tversky, A., & Kahneman, D. (1992). Advances in prospect theory: Cumulative representation of uncertainty. Journal of Risk and Uncertainty, 5, 297–323.
Vickrey, W. (1945). Measuring marginal utility by reactions to risk. Econometrica, 13(4), 319.
Vieider, F.M. (2017). Certainty preference, random choice, and loss aversion: A comment on violence and risk preference: Experimental Evidence from Afghanistan. American Economic Review, forthcoming.
Vieider, F.M., Beyene, A., Bluffstone, R.A., Dissanayake, S., Gebreegziabher, Z., Martinsson, P., Mekonnen, A. (2016a). Measuring risk preferences in rural Ethiopia. Economic Development and Cultural Change, forthcoming.
Vieider, F.M., Villegas-Palacio, C., Martinsson, P., Majia, M. (2016b). Risk taking for oneself and others: A structural model approach. Economic Inquiry, 54(2), 879–894.
Vieider, F.M, Truong, N., Martinsson, P., Khanh, N.P. (2013). Risk preferences and development revisited. WZB Discussion Paper SP II 2013–403.
von Neumann, J., & Morgenstern, O. (1944). Theory of games and economic behavior. New Heaven: Princeton University Press.
Wakker, P.P. (2008). Explaining the characteristics of the power (CRRA) utility family. Health Economics, 17(12), 1329–1344.
Wakker, P.P. (2010). Prospect theory for risk and ambiguity. Cambridge: Cambridge University Press.
Wilcox, N.T. (2011). Stochastically more risk averse: A contextual theory of stochastic discrete choice under risk. Journal of Econometrics, 162(1), 89–104.
Wu, G., & Gonzalez, R. (1996). Curvature of the probability weighting function. Management Science, 42(12), 1676–1690.
Yaari, M.E. (1987). The dual theory of choice under risk. Econometrica, 55 (1), 95–115.