Nội dung được dịch bởi AI, chỉ mang tính chất tham khảo
Khả năng dự đoán lợi nhuận cổ phiếu và giả thuyết thị trường thích ứng ở các thị trường mới nổi: bằng chứng từ Ấn Độ
Tóm tắt
Nghiên cứu này giải quyết câu hỏi liệu giả thuyết thị trường thích ứng có cung cấp một mô tả tốt hơn về hành vi của thị trường chứng khoán mới nổi như Ấn Độ hay không. Chúng tôi đã sử dụng các phương pháp tuyến tính và phi tuyến tính để đánh giá giả thuyết này một cách thực nghiệm. Các kiểm định tuyến tính cho thấy một mô hình tuần hoàn trong sự phụ thuộc tuyến tính, cho thấy rằng thị trường chứng khoán Ấn Độ đã chuyển đổi giữa các giai đoạn hiệu quả và không hiệu quả. Ngược lại, kết quả từ các kiểm định phi tuyến tính tiết lộ bằng chứng mạnh mẽ về tính phi tuyến trong lợi nhuận trong suốt thời gian mẫu với dấu hiệu giảm dần độ lớn của sự phụ thuộc phi tuyến trong giai đoạn gần đây. Các phát hiện cho thấy thị trường chứng khoán Ấn Độ đang tiến về phía hiệu quả. Kết quả này cung cấp thêm hiểu biết về mối liên hệ giữa khủng hoảng tài chính, đầu tư danh mục nước ngoài và sự không hiệu quả.
Từ khóa
#G14; G12; C12Tài liệu tham khảo
citation_journal_title=Phys A; citation_title=Is the US stock market becoming weakly efficient over time? Evidence from 80-year-long data; citation_author=J Alvarez-Ramirez, E Rodriguez, G Espinosa-Paredes; citation_volume=391; citation_publication_date=2012; citation_pages=5643-5647; citation_doi=10.1016/j.physa.2012.06.051; citation_id=CR1
citation_journal_title=Prajnan; citation_title=Indian stock market: is it informationally efficient?; citation_author=S Amanulla, B Kamaiah; citation_volume=25; citation_publication_date=1998; citation_pages=473-485; citation_id=CR2
citation_title=Theory of Speculation; citation_publication_date=1900; citation_id=CR3; citation_author=L Bachelier; citation_publisher=PhD Thesis
citation_journal_title=Vikalpa; citation_title=The short run price behaviour of securities: some evidence on efficiency of Indian capital market; citation_author=SK Barua; citation_volume=16; citation_publication_date=1981; citation_pages=93-100; citation_id=CR4
citation_journal_title=Econom Rev; citation_title=A test for independence based on the correlation dimension; citation_author=WA Brock, JA Sheinkman, WD Dechert, B LeBaron; citation_volume=15; citation_publication_date=1996; citation_pages=197-235; citation_doi=10.1080/07474939608800353; citation_id=CR5
citation_title=The Econometrics of financial markets; citation_publication_date=1997; citation_id=CR6; citation_author=JY Campbell; citation_author=AW Lo; citation_author=AC MacKinlay; citation_publisher=Princeton
citation_journal_title=J Int Money Financ; citation_title=Exchange-rate predictability and adaptive market hypothesis: evidence from major exchange rates; citation_author=A Charles, O Darne, H Kim; citation_volume=31; citation_publication_date=2012; citation_pages=1607-1626; citation_doi=10.1016/j.jimonfin.2012.03.003; citation_id=CR7
citation_journal_title=J Econom; citation_title=A simple multiple variance ratio test; citation_author=KV Chow, KC Denning; citation_volume=58; citation_publication_date=1993; citation_pages=385-401; citation_doi=10.1016/0304-4076(93)90051-6; citation_id=CR8
citation_journal_title=Econom; citation_title=Autoregressive conditional heteroskedasticity with estimates of the variance of United Kingdom inflation; citation_author=RF Engle; citation_volume=50; citation_publication_date=1982; citation_pages=987-1007; citation_doi=10.2307/1912773; citation_id=CR9
citation_journal_title=J Finance; citation_title=Efficient capital markets: a review of theory and empirical work; citation_author=EF Fama; citation_volume=25; citation_publication_date=1970; citation_pages=383-417; citation_doi=10.2307/2325486; citation_id=CR10
citation_title=An introduction to bilinear time series models; citation_publication_date=1978; citation_id=CR11; citation_author=CWJ Granger; citation_author=AP Anderson; citation_publisher=V & R
citation_journal_title=Phys Rev Lett; citation_title=Characterization of strange attractors; citation_author=P Grassberger, I Procaccia; citation_volume=50; citation_publication_date=1983; citation_pages=346-340; citation_doi=10.1103/PhysRevLett.50.346; citation_id=CR12
citation_journal_title=J Non-paramet Stat; citation_title=Testing for dependence in the input to a linear time series model; citation_author=MJ Hinich; citation_volume=6; citation_publication_date=1996; citation_pages=205-221; citation_doi=10.1080/10485259608832672; citation_id=CR13
citation_title=Detecting epochs of transient dependence in white noise; citation_publication_date=1995; citation_id=CR14; citation_author=MJ Hinich; citation_author=DM Patterson; citation_publisher=University of Texas
citation_journal_title=Int J Econ Financ; citation_title=Some further evidence on behaviour of stock returns in India; citation_author=GS Hiremath, B Kamaiah; citation_volume=2; citation_publication_date=2010; citation_pages=157-167; citation_id=CR15
citation_journal_title=J Econ Bus Stud; citation_title=Variance ratios, structural breaks and non-random walk behaviour in the Indian stock returns; citation_author=GS Hiremath, B Kamaiah; citation_volume=18; citation_publication_date=2012; citation_pages=62-82; citation_id=CR16
citation_journal_title=J Buss; citation_title=Testing for nonlinear dependence in daily foreign exchange rates; citation_author=DA Hsieh; citation_volume=62; citation_issue=3; citation_publication_date=1989; citation_pages=339-368; citation_doi=10.1086/296466; citation_id=CR17
citation_journal_title=Econ Lett; citation_title=Measuring the degree of time varying market inefficiency; citation_author=M Ito, S Sugiyama; citation_volume=103; citation_publication_date=2009; citation_pages=62-64; citation_doi=10.1016/j.econlet.2009.01.028; citation_id=CR18
citation_journal_title=Econ Lett; citation_title=Efficient test of normality, homoscedasticity and serial independence of regression residuals; citation_author=CM Jarque, AK Bera; citation_volume=6; citation_publication_date=1980; citation_pages=255-259; citation_doi=10.1016/0165-1765(80)90024-5; citation_id=CR19
citation_journal_title=J Empiri Financ; citation_title=Stock returns predictability and the adaptive markets hypothesis. Evidence from century long U.S. data; citation_author=JH Kim, A Shamsuddin, KP Lim; citation_volume=18; citation_publication_date=2011; citation_pages=868-879; citation_doi=10.1016/j.jempfin.2011.08.002; citation_id=CR20
citation_journal_title=Biom; citation_title=On a measure of lack of fit in time series models; citation_author=GM Ljung, GEP Box; citation_volume=65; citation_publication_date=1978; citation_pages=297-303; citation_id=CR21
citation_journal_title=J Portf Manag; citation_title=The adaptive markets hypothesis: market efficiency from an evolutionary perspective; citation_author=AW Lo; citation_volume=30; citation_publication_date=2004; citation_pages=15-29; citation_doi=10.3905/jpm.2004.442611; citation_id=CR22
citation_journal_title=J Invest Consult; citation_title=Reconciling efficient markets with behavioral finance: the adaptive markets hypothesis; citation_author=AW Lo; citation_volume=7; citation_publication_date=2005; citation_pages=21-44; citation_id=CR23
citation_journal_title=Rev Financ Studies; citation_title=Stock market prices do not follow random walks: evidence from a simple specification test; citation_author=AW Lo, AC MacKinlay; citation_volume=1; citation_publication_date=1988; citation_pages=41-66; citation_doi=10.1093/rfs/1.1.41; citation_id=CR24
citation_title=A random walk down Wall Street; citation_publication_date=1973; citation_id=CR25; citation_author=BG Malkiel; citation_publisher=W. W, Norton & Co
citation_journal_title=J Time Ser Anal; citation_title=Diagnostic checking ARMA time series models using squared-residual autocorrelations; citation_author=AI McLeod, WK Li; citation_volume=4; citation_publication_date=1983; citation_pages=269-273; citation_doi=10.1111/j.1467-9892.1983.tb00373.x; citation_id=CR26
citation_inbook_title=A test of the adaptive market hypothesis using non-Bayesian time-varying AR model in Japan; citation_publication_date=2012; citation_id=CR27; citation_author=A Noda
citation_journal_title=Journal of Bus Financ & Account; citation_title=The random walk hypothesis in the emerging Indian stock market; citation_author=S Poshakwale; citation_volume=29; citation_publication_date=2002; citation_pages=1275-1299; citation_doi=10.1111/1468-5957.00469; citation_id=CR28
citation_journal_title=Arthaniti; citation_title=Random walk hypothesis: an empirical study; citation_author=KN Rao, K Mukherjee; citation_volume=14; citation_publication_date=1971; citation_pages=53-58; citation_id=CR29
citation_journal_title=Ind Manag Rev; citation_title=Proof that properly anticipated prices fluctuate randomly; citation_author=P Samuelson; citation_volume=6; citation_publication_date=1965; citation_pages=41-49; citation_id=CR30
citation_journal_title=J Financ Quant Analysis; citation_title=A comparative analysis of stock price behavior on the Bombay, London, and New York stock exchanges; citation_author=JL Sharma, RE Kennedy; citation_volume=12; citation_publication_date=1977; citation_pages=391-413; citation_doi=10.2307/2330542; citation_id=CR31
citation_title=Global stock market fact book; citation_publication_date=2012; citation_id=CR32; citation_publisher=Standard and Poors corporation
citation_journal_title=Biom; citation_title=Nonlinearity tests for time series; citation_author=RS Tsay; citation_volume=73; citation_publication_date=1986; citation_pages=461-466; citation_id=CR33
citation_journal_title=Int Rev Financ Anal; citation_title=Efficient or adaptive markets? Evidence from major stock markets using very long historic data; citation_author=A Urquhart, R Hudson; citation_volume=28; citation_publication_date=2013; citation_pages=130-142; citation_doi=10.1016/j.irfa.2013.03.005; citation_id=CR34