Đối tác công-tư: Động lực, chuyển giao rủi ro và các tùy chọn thực

Review of Financial Economics - Tập 16 Số 4 - Trang 335-349 - 2007
Ana Belén Alonso‐Conde1, Christine Brown2, Javier Rojo‐Suárez1
1Department of Business Administration, Rey Juan Carlos University, Paseo de los Artilleros s/n, 28032 Madrid, Spain
2Department of Finance, Faculty of Economics and Commerce, The University of Melbourne, Vic. 3010, Australia

Tóm tắt

Tóm tắtViệc tài trợ tư nhân cho các dự án cơ sở hạ tầng quy mô lớn thông qua các đối tác công-tư (PPP) đã tăng trưởng trong những thập kỷ gần đây. Cùng với những thay đổi trong quy trình xây dựng thông thường, đã có những thay đổi trong mô hình tài chính dự án. Việc sử dụng PPP đặt ra câu hỏi về vai trò của khu vực tư nhân trong việc cung cấp cơ sở hạ tầng và các điều kiện chi phối mối quan hệ hợp đồng lâu dài giữa khu vực tư nhân và công. Trong một số ví dụ sớm về PPP, chính phủ đã đảm bảo lợi nhuận tối thiểu qua các dòng tiền bằng cách sử dụng một bộ điều khoản hợp đồng chuyển nhượng một phần rủi ro của dự án từ nhà cung cấp tư nhân trở lại cho chính phủ. Sử dụng một dự án đường cao tốc lớn, Dự án CityLink Melbourne, làm nghiên cứu trường hợp, chúng tôi cho thấy cách mà các điều kiện áp đặt có thể được xem như là các lựa chọn thực, cách mà những lựa chọn này ảnh hưởng đến động lực đầu tư và cách mà khu vực công có thể đang chuyển giao giá trị đáng kể cho khu vực tư nhân thông qua những đảm bảo của chính phủ.

Từ khóa


Tài liệu tham khảo

Abel A.B., 1995, Options, the value of capital and investment, NBER working paper, 5227

Amram M., 1999, Disciplined decisions, Harvard Business Review, 95

Berman L., 1996, Comparison of path generation methods for Monte Carlo valuation of single underlying derivative securities, IBM RC 20570

10.1111/j.1467-8462.2005.00386.x

Copeland T., 1998, How much is flexibility worth?, The McKinsey Quarterly, 2

10.3905/jod.1994.407896

10.1016/0304-405X(79)90015-1

10.1257/jep.6.1.107

10.1515/9781400830176

W.E.FruhanJr..Southport minerals Harvard Business School Case #274110.1973

Hodder J.E., 1990, Valuing flexibility as a complex option, Journal of Finance, 45, 549, 10.1111/j.1540-6261.1990.tb03702.x

Kulatilaka N., 2001, The general flexibility to switch: Real options revisited Real options and investment under uncertainty: Classical readings and recent contributions, 179

Melbourne CityLink Authority.Annual reports.2001/2002

Melbourne CityLink Limited Information Memorandum 19 October 2001. Accessed on 23 February 2006.http://www.transurban.com.au/transurban_online/tu_nav_black.nsf/childdocs/‐AF2AF59369C45A30CA256F3F0025EB06‐557D82A0874B36ACCA256F43000AFAD1‐63A93957BAAB34E4CA25703F001885C6?open

McIver J., 1995, Tree power Over the rainbow: Developments in exotic options and complex swaps

A.Micalizzi L.Trigeorgis.Real options applications Proceedings of the First Milan International Workshop on Real Options Universita Bocconi.1999

10.1007/978-3-540-24689-3_4

10.1023/A:1027340210935

Pindyck R.S., 1991, Irreversibilty, uncertainty, and investment, Journal of Economic Literature, 1110

Poole R., 2005, Building for the future: Easing California's transportation crisis with tolls and public private partnerships Reason public policy institute, policy study, 324

Poole R., 2003, Rebuilding the Marquette interchange via a public private partnership Reason public policy institute, policy study, 304

10.3905/jod.1997.407986

10.1016/S1062-9769(99)80098-2

Transurban annual report.2005

10.2307/2331148

Trigeorgis L., 2002, Real options

Thông tin
Thông tin xuất bản

Review of Financial Economics

Tập 16 Số 4

335-349

Thông tin tác giả