Trong một giao dịch thẻ tín dụng ngân hàng điển hình, ngân hàng của người thương mại trả một phí hoán đổi, được quy định chung bởi tất cả các ngân hàng tham gia, cho ngân hàng của người nắm giữ thẻ. Bài báo này cho thấy cách mà phí hoán đổi cân bằng chi phí giữa người nắm giữ thẻ và người thương mại dưới sự cạnh tranh không hoàn hảo. Phí tối ưu về mặt riêng tư chủ yếu phụ thuộc vào sự khác biệt giữa ngân hàng của người nắm giữ thẻ và ngân hàng của người thương mại, chứ không phải sức mạnh thị trường tập hợp của họ. Trong một trường hợp không quá cực đoan, phí hoán đổi tối đa hóa lợi nhuận cũng đồng thời tối đa hóa tổng sản lượng và thặng dư của nhà sản xuất cộng với người tiêu dùng. Không có cơ sở kinh tế nào để ưu tiên các hệ thống thanh toán độc quyền, những hệ thống này không cần phí hoán đổi để cân bằng chi phí, hơn so với các hệ thống thẻ ngân hàng hợp tác.
