Nội dung được dịch bởi AI, chỉ mang tính chất tham khảo
Kinh Nghiệm Quá Khứ và Quyết Định Đầu Tư: Bằng Chứng Từ Thị Trường Bất Động Sản
Tóm tắt
Bài báo này nghiên cứu cách mà các nhà tham gia thị trường hình thành quan điểm về rủi ro thông qua một chuỗi các cú sốc thông tin. Được hướng dẫn bởi một mô hình học tập Bayes lý thuyết, chúng tôi khai thác một thí nghiệm tự nhiên được cung cấp bởi cơn sốt khai thác khí đá phiến ở Pennsylvania vào cuối những năm 2000. Chúng tôi thực nghiệm xem sự quen thuộc với các cuộc tìm kiếm khí tự nhiên truyền thống trong quá khứ có ảnh hưởng đến mức độ sẵn sàng chi trả cho các ngôi nhà gần các giếng khai thác khí đá phiến hay không. Chúng tôi phát hiện rằng thị trường bất động sản địa phương rất hiệu quả với việc các nhà tham gia thị trường nhanh chóng thu thập và xử lý thông tin mới liên quan đến thị trường. Chúng tôi cũng thấy rằng các nhà tham gia thị trường giảm thiểu tầm quan trọng của các sự kiện lịch sử và dựa vào thông tin hiện tại để ước lượng rủi ro của sự thay đổi trong điều kiện thị trường.
Từ khóa
#rủi ro #quyết định đầu tư #bất động sản #thông tin #thị trường hiệu quảTài liệu tham khảo
Admati, A.R. (1985). Information in financial markets: the rational expectations approach. Graduate School of Business, Stanford University.
Agarwal, S., Driscoll, J.C., Gabaix, X., & Laibson, D. (2008). Learning in the credit card market.
Agarwal, S., Driscoll, J.C., Gabaix, X., & Laibson, D. (2009). The age of reason: Financial decisions over the life cycle and implications for regulation. Brookings Papers on Economic Activity, 2009(2), 51–117.
Balthrop, A.T., & Hawley, Z. (2017). I can hear my neighbors’ fracking: The effect of natural gas production on housing values in tarrant county, tx. Energy Economics, 61, 351–362.
Clapp, J.M., Nanda, A., & Ross, S.L. (2008). Which school attributes matter? the influence of school district performance and demographic composition on property values. Journal of urban Economics, 63(2), 451–466.
Cunningham, C., Gerardi, K., & Shen, L. (2020). The double trigger for mortgage default. Evidence from the fracking boom. Management Science. forthcoming.
Davis, L.W. (2004). The effect of health risk on housing values: Evidence from a cancer cluster. American Economic Review, 94(5), 1693–1704.
Dumm, R.E., Sirmans, G.S., & Smersh, G.T. (2018). Sinkholes and residential property prices: Presence, proximity, and density. Journal of Real Estate Research, 40(1), 41–68.
Gallagher, J. (2014). Learning about an infrequent event: evidence from flood insurance take-up in the united states. American Economic Journal: Applied Economics, 206–233.
Gallagher, R.M., & Persky, J. (2020). Heterogeneity of birth-state effects on internal migration. Journal of Regional Science.
Gatzlaff, D., McCullough, K., Medders, L., & Nyce, C.M. (2018). The impact of hurricane mitigation features and inspection information on house prices. The Journal of Real Estate Finance and Economics, 57(4), 566–591.
Grossman, S.J., & Stiglitz, J.E. (1976). Information and competitive price systems. The American Economic Review, 246–253.
Hansen, J.L., Benson, E.D., & Hagen, D.A. (2006). Environmental hazards and residential property values: Evidence from a major pipeline event. Land Economics, 82(4), 529–541.
Kahneman, D., & Tversky, A. (2013). Prospect theory: An analysis of decision under risk. In Handbook of the fundamentals of financial decision making: Part I. World Scientific (pp. 99–127).
Kai-Ineman, D., & Tversky, A. (1979). Prospect theory: An analysis of decision under risk. Econometrica, 47(2), 363–391.
Kiel, K.A., & McClain, K.T. (1995). The effect of an incinerator siting on housing appreciation rates. Journal of Urban Economics, 37(3), 311–323.
Kiel, K.A., & Williams, M. (2007). The impact of superfund sites on local property values: Are all sites the same? Journal of urban Economics, 61(1), 170–192.
Klaiber, H.A., & Gopalakrishnan, S. (2012). The impact of shale exploration on housing values in pennsylvania.
Kohlhase, J.E. (1991). The impact of toxic waste sites on housing values. Journal of urban Economics, 30(1), 1–26.
Kousky, C. (2010). Learning from extreme events: Risk perceptions after the flood. Land Economics, 86(3), 395–422.
Leggett, C.G., & Bockstael, N.E. (2000). Evidence of the effects of water quality on residential land prices. Journal of Environmental Economics and Management, 39(2), 121–144.
Ling, D.C., Lu, Y., & Ray, S. (2018). How do personal real estate transactions affect productivity and risk taking? evidence from professional asset managers. Real Estate Economics.
Malmendier, U., & Nagel, S. (2011). Depression babies: do macroeconomic experiences affect risk taking? The Quarterly Journal of Economics, 126(1), 373–416.
Malmendier, U., & Nagel, S. (2015). Learning from inflation experiences. The Quarterly Journal of Economics, 131(1), 53–87.
Muehlenbachs, L., Spiller, E., & Timmins, C. (2012). Shale gas development and property values. Differences across drinking water sources.
Muehlenbachs, L., Spiller, E., & Timmins, C. (2015). The housing market impacts of shale gas development. American Economic Review, 105 (12), 3633–59.
Nicolosi, G., Peng, L., & Zhu, N. (2009). Do individual investors learn from their trading experience? Journal of Financial Markets, 12(2), 317–336.
Pope, J.C. (2008a). Buyer information and the hedonic: the impact of a seller disclosure on the implicit price for airport noise. Journal of Urban Economics, 63(2), 498–516.
Pope, J.C. (2008b). Do seller disclosures affect property values? buyer information and the hedonic model. Land Economics, 84(4), 551–572.
Pope, J.C. (2008c). Fear of crime and housing prices: Household reactions to sex offender registries. Journal of Urban Economics, 64(3), 601–614.
Shiller, R.J. (1991). Arithmetic repeat sales price estimators. Journal of Housing Economics, 1(1), 110–126.
Van Nieuwerburgh, S., & Veldkamp, L. (2009). Information immobility and the home bias puzzle. The Journal of Finance, 64(3), 1187–1215.
Viscusi, W., Hakes, J., & Carlin, A. (1997). Measures of mortality risks. Journal of Risk and Uncertainty, 14(3), 213–233.
Viscusi, W.K. (1991). Age variations in risk perceptions and smoking decisions. The Review of Economics and Statistics, 577–588.
Viscusi, W.K. (1992). Fatal tradeoffs. Public and private responsibilities for risk. New York: Oxford University Press.