Nội dung được dịch bởi AI, chỉ mang tính chất tham khảo
Chính sách tiền tệ trong nền kinh tế mở có khác biệt cơ bản không?
Tóm tắt
Sự cởi mở đòi hỏi chính sách tiền tệ tối ưu phải khác biệt so với nguyên tắc ổn định giá trong nền kinh tế khép kín, ngay cả khi giá cả trong nước là những yếu tố duy nhất bị ảnh hưởng. Bài báo xem xét lập luận này bằng cách sử dụng phân tích cân bằng một phần đơn giản trong một nền kinh tế thương mại hàng hóa tiêu dùng cuối cùng. Sau đó, nó mở rộng mô hình New Keynesian kinh điển của nền kinh tế mở để bao gồm các đầu vào sản xuất nhập khẩu. Sự cởi mở trong sản xuất càng củng cố thêm động lực cho các nhà hoạch định chính sách đi chệch khỏi nguyên tắc ổn định giá trong nước một cách nghiêm ngặt. Với cả sự cởi mở trong tiêu dùng và sản xuất, sự biến động trong giá thế giới của thực phẩm và giá thế giới của dầu nhập khẩu đóng vai trò như các yếu tố tác động chi phí ngoại sinh.
Từ khóa
#chính sách tiền tệ #nền kinh tế mở #ổn định giá #mô hình New Keynesian #cởi mở sản xuất #các yếu tố chi phí ngoại sinhTài liệu tham khảo
Adao, Bernardino, Isabel Correia, and Pedro Teles, 2003, “Gaps and Triangles,” Review of Economic Studies, Vol. 70, No. 4, pp. 743–764.
Benigno, Pierpaolo, and Gianluca Benigno, 2003, “Price Stability Open Economies,” Review of Economic Studies, Vol. 70, No. 4, pp. 4.
Blanchard, Olivier, and J. Galí, 2007, “Real Wage Rigidities and the New Keynesian Model,” Journal of Money, Credit and Banking, Vol. 39, No. s1, pp. 35–65, 02.
Calvo, Guillermo A., and Carmen M. Reinhart, 2002, “Fear of Floating,” Quarterly Journal of Economics, Vol. 107(2 May), pp. 379–408.
Catão, Luis, and Roberto. Chang, 2010, “World Food Prices and Monetary Policy,” NBER Working Paper No. 16563.
Clarida, Richard, Jordi Galí, and Mark Gertler, 1999, “The Science of Monetary Policy: A New Keynesian Perspective,” Journal of Economic Literature, Vol. 37, No. 4, pp. 1661–1707.
Clarida, Richard, Jordi Galí, and Mark Gertler, 2002, “A Simple Framework for International Monetary Policy Analysis,” Journal of Monetary Economics, Vol. 49, No. 5, pp. 879–904.
Corsetti, G., Luca Dedola, and S. Leduc, 2011, “Optimal Monetary Policy in Open Economies,” in Handbook of Monetary Economics, in: by Benjamin M. Friedman & Michael Woodford (ed.), Handbook of Monetary Economics, edition 1, Vol. 3, No. 16, pp. 861–933.
Corsetti, Giancarlo, and Paolo Pesenti, 2001, “Welfare and Macroeconomic Interdependence,” Quarterly Journal of Economics, Vol. CXVI, No. 2, pp. 421–446.
Curdia, Vasco, and Michael Woodford, 2010, “Credit Spreads and Monetary Policy,” Journal of Money, Credit and Banking, Vol. 42, No. s1, pp. 3–35, 09.
De Fiore, Fiorella, and Zheng Liu, 2005, “Does Trade Openness Matter for Aggregate Instability?” Journal of Economic Dynamics and Control, Vol. 29, No. 7, pp. 1165–1192.
Devereux, Mick, and Charles Engel, 2003, “Monetary Policy in the Open Economy Revisited: Exchange Rate Flexibility and Price Setting Behavior,” Review of Economic Studies, Vol. 70, No. 4, pp. 765–783.
Engel, Charles, 2010, “Currency Misalignments and Optimal Monetary Policy: A Reexamination,” American Economic Review, Vol. 101, No. 6, pp. 2796–2822.
Erceg, Christopher J., Dale Henderson, and Andy Levin, 2000, “Optimal Monetary Policy with Staggered Wage and Price Contracts,” Journal of Monetary Economics, Vol. 46, No. 2, pp. 281–313.
Faia, Ester, and Tommaso Monacelli, 2008, “Optimal Monetary Policy in a Small Open Economy with Home Bias,” Journal of Money, Credit and Banking, Vol. 40, No. 4, pp. 721–750.
Galí, Jordi, 2008, Monetary Policy, Inflation and the Business Cycle: An Introduction to the New Keynesian Framework (Princeton: Princeton University Press).
Galí, Jordi, and Tommaso Monacelli, 2005, “Monetary Policy and Exchange Rate Volatility in a Small Open Economy,” Review of Economic Studies, Vol. 72, No. 3, pp. 707–734.
Goodfriend, Marvin, and Robert King, 2000, “The Case for Price Stability,” European Central Bank Conference on “Price Stability”.
Hevia, C., and J.P. Nicolini, 2012, “Optimal Devaluations,” Mimeograph, Federal Reserve Bank of Minneapolis.
Kollmann, Robert, 2001, “The Exchange Rate in a Dynamic Optimizing Current Account Model with Nominal Rigidities: A Quantitative Investigation,” Journal of International Economics, Vol. 55, No. 2, pp. 243–262.
McCallum, Bennett, and Edward Nelson, 2000, “Monetary Policy for an Open Economy: An Alternative Framework with Optimizing Agents and Sticky Prices,” Oxford Review of Economic Policy, Vol. 16, No. 4, pp. 74–91.
Monacelli, Tommaso, 2004, “Into the Mussa Puzzle: Monetary Policy Regimes and the Real Exchange Rate in a Small Open Economy,” Journal of International Economics, Vol. 62, No. 1, pp. 191–217.
Obstfeld Maurice, and Kenneth Rogoff, 1995, “Exchange Rate Dynamics Redux,” Journal of Political Economy, Vol. 103, No. 3, pp. 624–60.
Pappa, Evi, 2004, “Do the ECB and the Fed Really Need to Cooperate? Optimal Monetary Policy in a Two-Country World,” Journal of Monetary Economics, Vol. 51, No. 4, pp. 753–779.
Rotemberg, Julio, and Michael Woodford, 1997, “An Optimizing Based Econometric Framework for the Evaluation of Monetary Policy,” in NBER Macroeconomics Annual, ed. by Ben Bernanke and Julio Rotemberg (Cambridge, MA: MIT Press).
Sutherland, Alan, 2005, “Incomplete Pass-Through and the Welfare Effects of Exchange Rate Variability,” Journal of International Economics, Vol. 65, No. 2, pp. 375–399.
Woodford, Michael, 2003, Interest & Prices (Princeton: Princeton University Press).