Ý nghĩa của Liên minh Tiền tệ đối với các Quốc gia Đang Phát triển

Open Economies Review - Tập 19 - Trang 371-390 - 2007
Marcelo Sánchez1
1European Central Bank, Frankfurt am Main, Germany

Tóm tắt

Chúng tôi xem xét các tác động của liên minh tiền tệ đối với việc ổn định kinh tế vĩ mô trong các quốc gia tham gia đang phát triển. Chúng tôi cho phép các điều kiện cung cấp của các quốc gia thành viên khác nhau, đặc biệt liên quan đến đặc điểm ngành. Các cú sốc về năng suất theo ngành, thuộc loại liên quan đến hiệu ứng Balassa–Samuelson, có xu hướng làm suy giảm khả năng ổn định của một liên minh tiền tệ. Đối mặt với những rối loạn cung cấp tổng thể, chi phí ổn định của việc từ bỏ quyền tự chủ tiền tệ giảm dần với đường cung dốc hơn (do sự mở cửa thương mại cao hơn) và—trừ khi có các cú sốc riêng biệt—với kích thước kính chiếu lớn hơn của quốc gia tham chiếu, độ dốc cung đồng nhất hơn và sự ưu tiên cao hơn đối với sự ổn định giá cả.

Từ khóa

#Liên minh tiền tệ #ổn định kinh tế vĩ mô #quốc gia đang phát triển #hiệu ứng Balassa–Samuelson #cú sốc năng suất

Tài liệu tham khảo

Alesina A, Barro R (2002) Currency union. Q J Econ 117:409–430 Alesina A, Spolaore E (2003) The size of nations. MIT, Cambridge, MA Alesina A, Spolaore E, Wacziarg R (2005) Trade, growth and the size of countries. In: Aghion P, Durlauf S (eds) Handbook of economic growth. Amsterdam, North Holland Ball L (1999) Policy rules for open economies. In: Taylor J (ed) Monetary policy rules. University of Chicago Press, Chicago Barry F (2001) Openness, the Phillips curve and the cost of relinquishing the currency. CEPR Working Paper no. 5, University College Dublin Broadbent B, Barro R (1997) Central bank preferences and macroeconomic equilibrium. J Monet Econ 39:17–43 Burstein A, Eichenbaum M, Rebelo S (2005) Large devaluations and the real exchange rate. J Polit Econ 113:742–784 Burstein A, Neves J, Rebelo S (2003) Distribution costs and real exchange rate dynamics during exchange-rate-based stabilizations. J Monet Econ 50:1189–1214 Calvo G, Reinhart C (2002) Fear of floating. Q J Econ 117:379–408 Corsetti G, Pesenti P (2001) Welfare and macroeconomic interdependence. Q J Econ 116:421–446 De Broeck M, Slok T (2006) Interpreting real exchange rate movements in transition countries. J Int Econ 68:368–383 Devereux M (1999) Real exchange rate trends and growth: a model of East Asia. Rev Int Econ 7:509–521 Egert B, Drine I, Lommatzsch K, Rault C (2003) The Balassa–Samuelson effect in Central and Eastern Europe: myth or reality? J Comp Econ 31:552–572 Fischer S (2001) Exchange rate regimes: is the bipolar view correct? J Econ Perspect 15:3–24. Frankel J, Rose A (1998) The endogeneity of the optimum currency area criteria. Econ J 108: 1009–1025 Galí J, Monacelli T (2005) Monetary policy and exchange rate volatility in a small open economy. Rev Econ Stud 72:707–734 Halpern L, Wyplosz C (2001) Economic transformation and real exchange rates in the 2000s: the Balassa–Samuelson connection. Econ Surv Eur 1:227–239 Hochreiter E, Siklos P (2002) Alternative exchange-rate regimes: the options for Latin America. N Am J Econ Finance 13:195–352 Ito T, Isard P, Symansky S (1999) Economic growth and real exchange rate: an overview of the Balassa–Samuelson hypothesis in Asia. In: Ito T, Krueger A (eds) Changes in exchange rates in rapidly developing countries: theory, practice, and policy issues. University of Chicago Press, Chicago Kalemli-Ozcan S, Sørensen B, Yosha O (2001) Economic integration, industrial specialization, and the asymmetry of macroeconomic fluctuations. J Int Econ 55:107–137 Lane P (1997) Inflation in open economies. J Int Econ 42:327–347 Lane P (2000) Asymmetric shocks and monetary policy in a currency union. Scand J Econ 102:585–604 MacDonald R, Wójcik C (2004) Catching up: the role of demand, supply and regulated price effects on the real exchange rates of four accession countries. Econ Transit 12:153–179 Mihaljek D, Klau M (2004) The Balassa–Samuelson effect in Central Europe: a disaggregated analysis. Comp Econ Stud 46:63–94 Reinhart C, Rogoff K (2004) The modern history of exchange rate arrangements: a reinterpretation. Q J Econ 119:1–48 Rogoff K (1985) The optimal degree of commitment to an intermediate monetary target. Q J Econ 100:1169–1190 Romer D (1993) Openness and inflation: theory and evidence. Q J Econ 108:869–903 Rose A (2000) One money, one market: estimating the effect of common currencies on trade. Econ Policy 15:7–46 Rose A, Stanley T (2005) A meta-analysis of the effect of common currencies on international trade. J Econ S 19:347–365 Sánchez M (2006) Is time ripe for a currency union in emerging East Asia?: the role of monetary stabilisation. J Econ Integr 21:736–763 Sánchez M (2007) Monetary stabilisation in a currency union of small open economies. ECB Working Paper Sinn H, Reutter M (2001) The minimum inflation rate for Euroland. NBER Working Paper no. 8085 Temple J (2002) Openness, inflation and the Phillips curve: a puzzle. J Money Credit Bank 34:450–468 Walsh C (2005) Endogenous objectives and the evaluation of targeting rules for monetary policy. J Monet Econ 52:889–911 Woodford M (2003) Interest and prices. Princeton University Press, Princeton, NJ