Tác động của sự nhảy vọt trong độ biến động trong mô hình trở về trung bình: Định giá phái sinh và bằng chứng thực nghiệm

Bài báo này nghiên cứu vai trò quan trọng của sự nhảy vọt trong độ biến động dưới các mô hình trở về trung bình. Dựa trên các bài kiểm tra thực nghiệm được thực hiện trên giá lịch sử của hàng hóa, chúng tôi chứng minh rằng việc cho phép sự hiện diện của sự nhảy vọt trong độ biến động bên cạnh sự nhảy vọt trong giá cả là một yếu tố then chốt khi đối mặt với phân phối lợi suất không Gauss. Bằng cách sử dụng phương pháp lọc hạt, một so sánh kết quả giữa nhiều mô hình trở về trung bình cho thấy rằng việc tích hợp sự nhảy vọt trong độ biến động đảm bảo một sự phù hợp tốt hơn với dữ liệu. Chúng tôi suy luận thêm bằng chứng thực nghiệm cho sự tồn tại của sự nhảy vọt trong độ biến động từ các đường đi có thể có của các biến trạng thái được lọc. Các kết quả số học của chúng tôi cho thấy rằng sự nhảy vọt trong độ biến động ảnh hưởng đáng kể đến mức độ và hình dạng của nụ cười độ biến động ngụ ý. Cuối cùng, chúng tôi xem xét việc định giá các tùy chọn dưới mô hình trở về trung bình, trong đó giá tài sản cơ sở và độ biến động của nó đều có các thành phần nhảy vọt.