Nội dung được dịch bởi AI, chỉ mang tính chất tham khảo
Tác động của sự không chắc chắn trong chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ đến tỷ giá hối đoái của châu Á
Tóm tắt
Chúng tôi xem xét tác động của sự không chắc chắn trong chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ (MPU) đến tỷ giá hối đoái của mười nền kinh tế châu Á từ tháng 2 năm 2006 đến tháng 1 năm 2019. Kết quả của chúng tôi, dựa trên mô hình EGARCH, chỉ ra rằng sự không chắc chắn trong chính sách tiền tệ có xu hướng làm tăng biến động của tỷ giá hối đoái thay vì ảnh hưởng đến mức tỷ giá hối đoái. Các kết quả này có thể có những tác động đáng kể đối với việc điều hành chính sách tiền tệ của mười nền kinh tế này.
Từ khóa
#chính sách tiền tệ #sự không chắc chắn #tỷ giá hối đoái #mô hình EGARCH #kinh tế châu ÁTài liệu tham khảo
Andersen TG, Bollerslev T, Diebold FX, Vega C (2003) Micro effects of macro announcements: real time price discovery in foreign exchange. Am Econ Rev 93(1):38–62
Baker SR, Bloom N, Davis SJ (2016) Measuring economic policy uncertainty. Q J Econ 131(4):1593–1636
Bloom N (2014) Fluctuations in uncertainty. J Econ Perspect 28(2):153–176
Clements A (2007) S&P 500 implied volatility and monetary policy announcements. Financ Res Let 4(4):227–232
Evans MDD, Lyons RK (2002) Order flow and exchange rate dynamics. J Polit Econ 110(1):170–180
Faust J, Rogers JH, Swanson E, Wright JH (2003) Identifying the effects of monetary policy shocks on exchange rates using high frequency data. J Eur Econ Assoc 1(5):1031–1057
Goodhart CA, Smith RG (1985) The impact of news on financial markets in the United Kingdom: Note. J Money Credit Bank 17:507–511
Greenspan A (2003) Opening remarks at “monetary policy under uncertainty,” symposium sponsored by the Federal Reserve Bank of Kansas City, Jackson Hole, Wyoming.
Knight FH (1921) Risk, uncertainty and profit, vol 31. Houghton Mifflin
Kurov A, Stan R (2018) Monetary policy uncertainty and the market reaction to macroeconomic news. J Bank Financ 86:127–142
Mueller P, Tahbaz-Salehi AL, Vedolin A (2017) Exchange rates and monetary policy uncertainty. J Financ 72(3):1213–1252
Nelson DB (1991) Conditional heteroskedasticity in asset returns: a new approach. Econometrica 59(2):347–370
Park KW, Hong D, Oh JY (2019) Investor behavior around monetary policy announcements: evidence from the Korean stock market. Financ Res Lett 28:355–362
Ren Y, Wang Q, Zhang X (2019) Short-term exchange rate predictability. Financ Res Lett 28:148–152
Simpson MW, Ramchander S, Chaudhry M (2005) The impact of macroeconomic surprises on spot and forward foreign exchange markets. J Int Money Financ 24(5):693–718
Tervala J (2019) US monetary policy and China’s exchange rate policy during the great recession. Int J Financ Econ 24(1):113–130
Thornton J, Vasilakis C (2019) Negative policy interest rates and exchange rate behavior: further results. Financ Res Lett 29:61–67