Giải thích sự khác biệt xếp hạng tín dụng giữa các cơ quan Nhật Bản và Mỹ

Review of Financial Economics - Tập 12 - Trang 327-344 - 2003
Yoon S. Shin1, William T. Moore2
1Loyola College in Maryland, Baltimore, MD 21210-2699, USA
2Moore School of Business, University of South Carolina, Columbia, SC 29208, USA

Tóm tắt

Tóm tắtChúng tôi so sánh các xếp hạng tín dụng được gán cho các công ty Nhật Bản bởi hai cơ quan xếp hạng hàng đầu của Mỹ và hai cơ quan xếp hạng hàng đầu của Nhật Bản. Mục tiêu của chúng tôi là điều tra phản ánh rằng các cơ quan của Mỹ như Moody's và Standard and Poor's (S&P) không chú ý đến những đặc điểm quản trị doanh nghiệp đặc biệt của các công ty Nhật Bản, tức là, sự liên kết keiretsu. Chúng tôi nhận thấy rằng các xếp hạng của các công ty Nhật Bản bởi các cơ quan của Mỹ thường thấp hơn hệ thống so với những gì được gán bởi các cơ quan Nhật Bản. Tuy nhiên, các lý do cho sự khác biệt này không được cho là liên quan đến sự liên kết keiretsu. Do đó, chúng tôi bác bỏ một trong những lý do nổi bật cho sự khác biệt trong xếp hạng mà các nhà quản lý của các công ty Nhật Bản đã đưa ra. Điều này mở ra câu hỏi về những yếu tố nào thúc đẩy sự khác biệt này. Hiện tượng này rõ ràng nhất quán với sự thiên lệch rõ hơn mà được ghi nhận trong các công trình trước đây.

Từ khóa


Tài liệu tham khảo

10.1111/0022-1082.00062 Beattie V., 1992, Bond ratings and inter‐rater agreement, Journal of International Securities Markets, 167 Beattie V., 1992, Credit rating agencies: The relationship between rater agreement and issuer/rater characteristics, Journal of International Securities Markets, 371 Cantor R. &Packer F.(1996).Multiple ratings and credit standards: Differences of opinion in the credit rating industry. FRBNY Staff Reports. 10.1111/j.1540-6288.1985.tb00306.x 10.2307/3665276 Ederington L., 1987, Handbook of financial markets and institutions Estrella A., 1998, A new measure of fit for equations with dichotomous dependent variables, Journal of Business and Economic Statistics, 198 10.1016/0304-405X(90)90059-9 10.2307/2491216 10.1016/0304-405X(90)90021-Q Japan Center for International Finance, 1999, Characteristics and appraisal of major rating companies: Focusing on ratings in Japan and Asia Japan Center for International Finance, 2000, Characteristics and appraisal of major rating companies Japan Center for International Finance, 2001, Characteristics and appraisal of major rating companies 10.1016/0304-405X(94)00807-D 10.1016/S0304-405X(97)00024-X 10.1086/209630 10.1086/296045 10.1111/j.1745-6622.1991.tb00609.x Kim Y.‐C.(2001).Role of main banks in the changing Japanese financial markets. Unpublished manuscript Clemson University. 10.1111/j.1540-6288.1987.tb00319.x Moody's Investors Service.Industrial company rating methodology.1998 Moody's Investors Service.Retail rating methodology.2000 10.1086/209654 10.1093/rfs/14.4.1059 10.1016/0304-405X(90)90020-Z Smirnov N.V., 1939, Estimate of deviation between empirical distribution functions in two independent samples, Bulletin Moscow University, 2, 3 Standard & Poor's.Corporate ratings criteria.1998 10.1111/0022-1082.254893