Nội dung được dịch bởi AI, chỉ mang tính chất tham khảo
Lạm phát Khu vực Euro: Liệu hiệu ứng Balassa–Samuelson có quan trọng?
Tóm tắt
Bài báo lập luận rằng hiệu ứng Balassa–Samuelson có tầm quan trọng rất ít đối với mục tiêu lạm phát của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB). Đầu tiên, các bài kiểm tra kinh tế lượng về hiệu ứng Balassa–Samuelson cho thấy mối liên hệ vững chắc nhất được tìm thấy giữa các chỉ số giảm phát theo ngành tương đối và chi phí lao động đơn vị tương đối; tức là, một mối liên hệ mà giải thích cho việc truyền đạt tiền lương không hoàn chỉnh. Đối với (sự thay đổi trong) HICP — mục tiêu của ECB — và các thành phần của nó, dường như có các yếu tố bổ sung gây ra sự phát triển quốc tế và theo ngành không đồng nhất. Thứ hai, các quốc gia có tăng trưởng năng suất cao trong ngành công nghiệp có thể trải qua sự giảm giá thực tế trong lĩnh vực hàng hóa có thể trao đổi, điều này chống lại sự tăng giá thực tế do tăng giá dịch vụ tương đối. Từ đó, sự khác biệt trong tăng trưởng năng suất và do đó sự khác biệt trong quy mô điều chỉnh giá tương đối giữa các quốc gia không có hậu quả rõ ràng đối với tỷ lệ lạm phát tổng thể, và do đó không thể biện minh cho một mục tiêu lạm phát cao hơn đáng kể so với số không.
Từ khóa
#lạm phát #hiệu ứng Balassa–Samuelson #Ngân hàng Trung ương Châu Âu #kinh tế lượng #chi phí lao động #tăng trưởng năng suấtTài liệu tham khảo
Akaike H (1974) A new look at the statistical model identification. IEEE Trans Automat Contr AC 19:716–723
Alberola E, Tyrväinen T (1998) Is there scope for inflation differentials in EMU? Bank of Finland Discussion Paper, No 15/98
Bernanke BS (2002) Deflation — making sure “it” doesn’t happen here. Speech before the National Economists Club, Washington, DC, 21 November 2002
Canzoneri MB, Cumby RE, Diba B, Eudey G (2001) Productivity trends in Europe: implications for real exchange rates, real interest rates and inflation. Mimeo
Canzoneri MB, Cumby RE, Diba B, Eudey G (2002) Productivity trends in Europe: implications for real exchange rates, real interest rates and inflation. Rev Int Econ Discussion 10(3):497–516 August
De Grauwe P, Skudelny F (2000) Inflation and Productivity Differentials in EMU. CES Discussion Paper 00.15, Catholic University Leuven
De Gregorio J, Wolf HC (1994) Terms of trade, productivity, and the real exchange rate. NBER Working Paper, No. 4807
De Gregorio J, Giovannini A, Wolf HC (1994) International evidence on tradables and nontradables inflation. Eur Econ Rev, June 1994, 38(6):1225–1244
De Loach SB (2001) More evidence in favor of the Balassa–Samuelson hypothesis. Rev Int Econ 9(2):336–342
Egert B, Drine I, Lommatzsch K, Rault CH (2003) The Balassa–Samuelson effect in Eastern Europe: myth or reality?. J Comp Econ 31:552–572
Egert B, Lahreche-Revil A, Lommatzsch K (2004) The Stock-flow approach to the real exchange rate of CEE transition economies, CEPII Working paper 15-2004
Egert B, Halpern L, MacDonald R (2005) Equilibrium exchange rates in transition economies: taking stock of the issues. CEPR Discussion paper No. 4809
Engle R, Granger CWJ (1987) Co-integration and error correction: Representation, estimation and testing. Econometrica 55:251–276
European Central Bank (1998a) A stability-oriented monetary policy strategy for the ESCB, ECB Press Release, 13 October 1998
European Central Bank (2002a) Price level convergence and competition in the Euro Area. Monthly bulletin, August
European Central Bank (2002b) Review of the quantitative reference value for monetary growth, ECB Press Release, 5 December 2002
European Commission (2001a) Price dispersion in the Internal Market
European Commission (2001b) Price levels and price dispersion in the EU. European Economy, No. 7, July
Hamilton JD (1994) Time Series Analysis, Princeton University Press, Princeton
Handelsblatt (2002, 2003) Newspaper, 10 Dec. 2002, 9 Jan. 2003 and 3 Feb. 2003
Hannan E, Quinn B (1979) The determination of the order of an autoregression. J R Stat Soc B(41):190–195
Hurvich C, Tsal C (1993) A corrected Akaike information criterion for vector Autoregressive model selection. J Time Ser Anal 14:271–279
International Monetary Fund (2002) Monetary and Exchange Rate Policies of the Euro Area — Selected Issues. Country Report No. 02/236
Johansen S (1995) Likelihood based inference on cointegration in the vector autoregressive model. Oxford University Press, Oxford
Khan M, Senhadji A (2001) Threshold effects in the relationship between inflation and growth. IMF Staff Papers 48(1):S1–S21
King M (2002) The inflation target ten years on. Speech delivered to the London School of Economics, London, 19 November 2002. In: BIS Review 68/2002. Basel
Krugman P, Obstfeld M (1994) International economics, theory and policy, 3rd edn. Harper Collins, New York
Lommatzsch K, Tober S (2002) Monetary policy aspects of the enlargement of the Euro Area, Research Note No. 4, Deutsche Bank Research, August 2002
Lommatzsch K, Tober S (2004) What is behind the real appreciation of the accession countries’ currencies? An investigation of the PPI based real exchange rate. Econ Sys 28(4):383–403 2004
Lommatzsch K, Tober S (2006) Euro-Area Inflation: does the Balassa–Samuelson effect matter? IEEP (in press)
MacDonald R, Ricci LA (2001) PPP and the Balassa Samuelson Effect — The Role of the Distribution Sector. Working Paper No. 01/38, March, International Monetary Fund Washington
MacDonald R, Ricci LA (2002) Purchasing Power Parity and New Trade Theory. Working Paper No. 02/32, February, International Monetary Fund Washington
Rogers JH, Hufbauer GC, Wada E (2001) Price level convergence and inflation in Europe. Institute for International Economics Working Paper, No 01-1
Swagel P (1999) The Contribution of the Balassa–Samuelson Effect to Inflation: Cross Country Evidence. Greece: Selected Issues, International Monetary Fund Staff Country Report No. 138, pp. 29–48. Washington D.C.: IMF, Dec. 1999
Schwarz G (1978) Estimating the dimension of a model. Annals of Statistics 6:461–464
Sinn H-W, Reutter M (2001) The minimum inflation rate for Euroland. NBER Working Paper No 8085
Unayama T (2003) Product variety and real exchange rates: the Balassa–Samuelson model reconsidered. J Econ 79(1):41–60
Világi B (2004) Dual inflation and the real exchange rate in open economy macroeconomics, MNB Working paper 5/2004