Nội dung được dịch bởi AI, chỉ mang tính chất tham khảo
Liên kết giữa các ngân hàng có ảnh hưởng đến thương mại song phương không? Bằng chứng từ các cuộc khủng hoảng tài chính
Tóm tắt
Các cuộc khủng hoảng tài chính có ảnh hưởng đến dòng thương mại thông qua cú sốc đối với rủi ro doanh nghiệp hoặc rủi ro ngân hàng không? Tập trung vào xuất khẩu của Italy trong một giai đoạn đặc trưng bởi cả cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu và cuộc khủng hoảng nợ công, chúng tôi khai thác dự đoán của các mô hình thương mại tiêu chuẩn theo đó các cú sốc tài chính nên được khuếch đại bởi thời gian cần thiết để vận chuyển hàng hóa đến quốc gia nhập khẩu và sự dễ bị tổn thương tài chính theo từng ngành. Chúng tôi cũng sử dụng dữ liệu từ các cặp ngân hàng về tài sản và nợ của các ngân hàng Italy so với các đối tác ngân hàng nước ngoài ở một quốc gia cụ thể để xây dựng các đại diện cho khả năng tiếp cận tài chính thương mại trong một thị trường nhất định. Chúng tôi tìm thấy bằng chứng về tác động tiêu cực của các cú sốc tài chính đến xuất khẩu, đặc biệt là đến những quốc gia xa hơn và trong những ngành dễ bị tổn thương hơn về tài chính. Các kênh chính dường như liên quan đến việc gia tăng rủi ro doanh nghiệp (phản ánh cú sốc đối với tài chính ngân hàng và tín dụng thương mại giữa người mua và nhà cung cấp), trong khi ‘hiệu ứng lây lan’ của các cú sốc từ rủi ro ngân hàng dường như ít có ý nghĩa hơn nhiều.
Từ khóa
#khủng hoảng tài chính #thương mại quốc tế #rủi ro ngân hàng #rủi ro doanh nghiệp #tài chính thương mạiTài liệu tham khảo
Affinito, M., & Piazza, M. (2018). Always look at the bright side? Central counterparties and interbank markets during the financial crisis, Bank of Italy Working Papers, no. 1181.
Ahn, J. (2014). Understanding trade finance: Theory and evidence from transaction-level data, unpublished, International Monetary Fund.
Ahn, J., & Sarmiento, M. (2019). Estimating the direct impact of bank liquidity shocks on the real economy: Evidence from letter of credit import transactions in Colombia. Review of International Economics, 27(5), 1510–1536.
Amiti, M., & Weinstein, D. E. (2011). Exports and financial shocks. The Quarterly Journal of Economics, 126(4), 1841–1877.
Angelini, P., Nobili, A., & Picillo, M. C. (2011). The interbank market after August 2007: What has changed and why? Journal of Money, Credit and Banking, 43(5), 923–958.
Antràs, P., & Foley, C. F. (2015). Poultry in motion: A study of international trade finance practices. Journal of Political Economy, 123(4), 809–852.
Auboin, M., & Blengini, I. (2014). The impact of Basel III on trade finance: The potential unintended consequences of the leverage ratio, World Trade Organization, Staff Working Paper ERSD, no. 2.
Berman, N., de Souza, J., Martin, P., & Mayer, T. (2013). Time to ship during financial crises, in Giavazzi F., West K.D. (eds.), NBER International Seminar on Macroeconomics 2012, 9(1).
Bricongne, J. C., Fontagné, L., Gaulier, G., Taglioni, D., & Vicard, V. (2012). Firms and the global crisis: French exports in the turmoil. Journal of International Economics, 87(1), 134–146.
Bugamelli, M., Fabiani, S., Federico, S., Felettigh, A., Giordano, C., & Linarello, A. (2018). Back on track? A macro-micro narrative of Italian exports. Italian Economic Journal, 4(1), 1–31.
Cappelletti, G., De Socio, A., Guazzarotti, G., & Mallucci, E. (2011). The impact of the financial crisis on inter-bank funding: Evidence from Italian balance sheet data, Bank of Italy Occasional Papers, no. 95.
Cappelletti, G., & Mistrulli, P. E. (2017). Multiple lending, credit lines and financial contagion, Bank of Italy Working Papers, no. 1123.
Chor, D., & Manova, K. (2012). Off the cliff and back: Credit conditions and international trade during the global financial crisis. Journal of International Economics, 87(1), 117–133.
CGFS (2014). Trade finance: Developments and issues, CGFS Publications, no. 50.
Crinò, R., & Ogliari, L. (2017). Financial imperfections, product quality, and international trade. Journal of International Economics, 104, 63–84.
De Socio, A. (2011). The interbank market after the financial turmoil: Squeezing liquidity in a ‘lemons market’ or asking liquidity ‘on tap’, Bank of Italy Working Papers, no. 819.
Del Prete, S., & Federico, S. (2014). Trade and finance: is there more than just trade finance? Evidence from matched bank-firm data, Bank of Italy Working Papers, no. 948.
Demir, B., Michalski, T. K., & Ors, E. (2017). Risk-based capital requirements for banks and international trade. Review of Financial Studies, 30(11), 3970–4002.
Demir, B., & Javorcik, B. (2018). Don’t throw in the towel, throw in trade credit! Journal of International Economics, 111(C), 177–189.
Feenstra, R. C., Li, Z., & Yu, M. (2014). Exports and credit constraints under incomplete information: Theory and evidence from China. The Review of Economics and Statistics, 96(4), 729–744.
Fisman, R., & Love, I. (2003). Trade credit, financial intermediary development, and industry growth. The Journal of Finance, 58(1), 353–374.
ICC (2010). Report on findings of ICC-ADB Register on trade finance: Statistical analysis of risk profile of trade finance products, no. 470/1147.
Niepmann, F., & Schmidt-Eisenlohr, T. (2017a). No guarantees, no trade: How banks affect export patterns. Journal of International Economics, 108, 338–350.
Niepmann, F., & Schmidt-Eisenlohr, T. (2017b). International trade, risk and the role of banks. Journal of International Economics, 107(C), 111–126.
Olsen M. (2011). Banks in international trade: Incomplete international contract enforcement and reputation, mimeo.
Paravisini, D., Rappoport, V., Schnabl, P., & Wolfenzon, D. (2015). Dissecting the effect of credit supply on trade: Evidence from matched credit-export data. Review of Economic Studies, 82, 333–359.
Schmidt-Eisenlohr, T. (2013). Towards a theory of trade finance. Journal of International Economics, 91, 96–112.
UNECE. (2003). Trade finance for small and medium-sized enterprises in CIS countries. New York, Geneva: United Nations.