Hành vi cổ tức xung quanh việc áp dụng LIFO

Review of Financial Economics - Tập 4 - Trang 39-53 - 1994
Michael Ettredge1
1University of Kansas, USA

Tóm tắt

Tóm tắtNghiên cứu này điều tra ảnh hưởng của việc áp dụng LIFO đến sự thay đổi trong cổ tức tiền mặt. Các nghiên cứu mô tả về chính sách cổ tức đã phát hiện rằng sự thay đổi trong cổ tức tiền mặt có liên quan tích cực với cả dòng tiền từ hoạt động và lợi nhuận kế toán. Việc áp dụng LIFO là điều thú vị vì nó thường làm giảm lợi nhuận trong khi tăng dòng tiền thông qua việc hoãn thuế ở Mỹ. Chúng tôi đã hồi quy sự thay đổi trong cổ tức tiền mặt hàng năm với một đại diện cho hiệu ứng lợi nhuận và hiệu ứng dòng tiền từ việc sử dụng LIFO, cũng như các biến kiểm soát bổ sung. Mô hình được ước lượng cho mỗi năm trong năm năm, tập trung vào năm áp dụng, sử dụng mẫu 361 công ty áp dụng LIFO. Kết quả cho thấy sự thay đổi trong cổ tức tiền mặt trong năm áp dụng có liên quan đến hiệu ứng lợi nhuận tiêu cực hơn là hiệu ứng dòng tiền tích cực từ việc áp dụng LIFO.

Từ khóa


Tài liệu tham khảo

A.R.Abdel‐Khalik.The Effect of LIFO‐Switching and Firm Ownership On Executives' Pay.Journal of Accounting Research.1985;427–447(Autumn) A.R.Abdel‐Khalik C.Chi D.Ghicas.Rationality of Executive Compensation Schemes and Real Accounting Changes.Contemporary Accounting Research.1987;32–60(Fall) 10.1002/0471725153 S.Bhattacharya.Imperfect Information Dividend Policy and the ‘Bird in the Hand’ Fallacy.Bell Journal of Economics.1979;259–270(Spring) G.C.Biddle.Accounting Methods and Management Decisions: The Case of Inventory Costing and Inventory Policy.Journal of Accounting Research.1980;235–280(Supplement) G.C.Biddle F.W.Lindahl.Stock Price Reactions to LIFO Adoptions: The Association Between Excess Returns and LIFO Tax Savings.Journal of Accounting Research.1982;551–588(Autumn) G.C.Biddle W.E.Ricks.Analyst Forecast Errors and Stock Price Behavior Near the Earnings Announcement Dates of LIFO Adopters.Journal of Accounting Research.1988;169–194(Autumn) R.M.Bowen D.Burgstahler L.A.Daley.Evidence on the Relationships Between Various Earnings Measures of Cash Flow.The Accounting Review.1986;713–725(October) F.H.Easterbrook.Two Agency‐Cost Explanations of Dividends.The American Economic Review.1984;650–659(September) E.Fama.The Empirical Relationships Between the Dividend and Investment Decisions of Firms.The American Economic Review.1974;304–318(June) E.Fama H.Babiak.Dividend Policy: An Empirical Analysis.Journal of the American Statistical Association.1968;1132–1161(December) R.L.Hagerman R.J.Huefner.Earnings Numbers and Dividend Prediction.Review of Business and Economic Research.1980;39–48(Spring) P.M.Healy S.Kang K.G.Palepu.The Effect of Accounting Procedure Changes on CEOs' Cash Salary and Bonus Compensation.Journal of Accounting and Economics.1987;7–34(April) P.M.Healy K.G.Palepu.Effectiveness of accounting‐based dividend covenants.Journal of Accounting and Economics.1990;97–123(January) Jensen D.E., 1987, The Information Content of Cash Flow Measures in Regard to Enterprise Dividend Policy M.C.Jensen.Agency Costs of Free Cash Flow Corporate Finance and Takeovers.American Economic Association Papers and Proceedings.1986;323–329(May) Kang S‐H., 1988, The Stock Price Effects of a LIFO Adoption C.J.Lee C.R.Petruzzi.Inventory Accounting Switch and Uncertainty.Journal of Accounting Research.1989;277–296(Autumn) J.Lintner.Distribution of Income among Dividends Retained Earnings and Taxes.American Economic Review.1956;97–113(May) T.A.Marsh R.C.Merton.Dividend Behavior for the Aggregate Stock Market.Journal of Business.1987;1–40(January) Masulis R., 1986, Corporate Investment and Dividend Decisions under Differential Personal Taxation M.Miller K.Rock.Dividend Policy under Asymmetric Information.Journal of Finance.1985;1031–1051(September) W.E.Ricks.The Market's Response to the 1974 LIFO Adoptions.Journal of Accounting Research.1982;367–387(Autumn part I) W.E.Ricks.Firm Size Effects and the Association Between Excess Returns and LIFO Tax Savings.Journal of Accounting Research.1986;206–216(Spring) S.A.Ross.The Determination of Financial Structure: The Incentive‐Signalling Approach.Bell Journal of Economics.1977;23–40(Spring) M.S.Rozeff.Growth Beta and Agency Costs As Determinants of Dividend Payout Ratios.Journal of Financial Research.1982;249–259(Fall) S.Sunder.A Note on Estimating the Economic Impact of the LIFO Method of Inventory Valuation.The Accounting Review.1976;287–291(April) F.L.Stevenson.New Evidence on LIFO Adoptions: The Effects of More Precise Event Dates.Journal of Accounting Research.1987;306–316(Autumn) Watts R.L., 1986, Positive Accounting Theory