Nội dung được dịch bởi AI, chỉ mang tính chất tham khảo
Kỳ vọng devaluation và giả thuyết đơn vị gốc: Đồng Lira Ý trong hệ thống tiền tệ châu Âu
Tóm tắt
Trong một số nghiên cứu, giả thuyết đơn vị gốc của tỷ giá hối đoái EMS được phân tích trong bối cảnh ước lượng kỳ vọng devaluation. Thông qua phương pháp suy diễn bootstrap, nghiên cứu cho thấy rằng các quy trình này không phù hợp với các mức ý nghĩa chuẩn của Dickey-Fuller và có thể dẫn đến sự bác bỏ sai giả thuyết không. Trong trường hợp tỷ giá hối đoái Lira Ý/Deutsche Mark, giả thuyết về một đơn vị gốc không bị bác bỏ và kỳ vọng có thể được mô hình hóa thông qua chuyển động Brown phản ánh. Các kỳ vọng devaluation ước tính có liên quan đến một số biến vĩ mô, điều này cung cấp bằng chứng cho cấu trúc của kỳ vọng.
Từ khóa
#kỳ vọng devaluation #giả thuyết đơn vị gốc #tỷ giá hối đoái #đồng Lira Ý #hệ thống tiền tệ châu ÂuTài liệu tham khảo
Ball, C. A. andRoma, A. (1992), Mean Reversion Tests with Reflecting Barriers: An Application to European Monetary System Exchange Rates,Temi di discussione, 181, Banca d'Italia.
Bertola, G. andSvensson, L. E. O. (1993), Stochastic Devaluation Risk and the Empirical Fit of Target-ZOne Models,Review of Economic Studies, 60, 689–712
Bertola, G. andCaballero, R. J. (1992), Target Zones and Realignments,American Economic Review, 82, 520–536.
Campa, J. M. andChang, P. H. K. (1996), Arbitrage-Based Tests of Target-Zone Credibility: Evidence from ERM Cross-Rate Options,American Economic Review, 86, 726–740.
Chen, Z., Giovannini, A. (1993), The Determinants of Realignments Expectations under the EMS: Some Empirical Regularities,NBER working paper, 4291.
Cox, D. R. andMiller, H. D. (1965),The Theory of Stochastic Processes, Chapman and Hall.
De Jong, F. (1994), A Univariate Analysis of EMS Exchange Rates Using a Target Zone Model,J. of Applied Econometrics, 9, 31–45.
Dickey, D. A. andFuller, W. A. (1979), Distributions of the Estimators for Autoregressive Time Series with a Unit Root,J. of the American Statistical Association, 74, 427–431.
Efron, B. (1979), Bootstrap Methods: Another Look at the Jackknife,The Annals of Statistics, 7, 1–26.
Hall, P., Horowitz, J. L. andJing, B. Y. (1995), On Blocking Rules for the Bootstrap with Dependent Data,Biometrika, forthcoming.
Harrison, J. M. (1985),Brownian Motion and Stochastic Flow Systems, New York, Wiley.
Karatzas, I. andShreve, S. E. (1988),Brownian Motion and Stochastic Calculus, New York, Springer.
Krugman, P. (1991), Target Zones and Exchange Rates Dynamics,Quarterly Journal of Economics, 106, 669–682.
Kunsch, H. R. (1989), The Jackknife and the Bootstrap for General Stationary Observations,The Annals of Statistics, 17, 1217–1241.
Li, H. andMaddala, G. S. (1996), Bootstrapping Time Series Models,Econometric Reviews, 15, 115–158.
Lindberg, H. andSvensson, L. E. O. andSöderlind, D. (1991), Devaluation Expectations: the Swedish Krona 1982–1991,IIES seminar paper, 495, and (1993)Economic Journal, 103, 1170–1179.
Newey, W. K. andWest, K. D. (1987), A Simple Positive Semi-Definite, Heteroskedasticity and Autocorrelation Consistent Covariance Matrix,Econometrica, 55, 703–708.
Perron, P. (1990), Testing for a Unit Root in a Time Series with a Changing Mean,J. of Business and Economic Statistics, 8, 153–162.
Phillips, P. C. B. (1987), Time Series Regression with a Unit Root,Econometrica, 55, 277–301.
Phillips, P. C. B. andPerron, P. (1988), Testing for a Unit Root in Time Series Regression,Biometrika, 75, 335–346.
Politis, D. N. andRomano J. P. (1994), The Stationary Bootstrap,J. of the American Statistical Association, 89, 1303–1313.
Roma, A. (1993), Aspettative di cambio nello SME,Temi di discussione, 192, Banca d'Italia.
Rose, A. K. andSvensson, L. E. O. (1991), Expected and predicted realignments: the FF/DM exchange rate during the EMS,IIES seminar paper, 485.
Söderström, U. andStenfors, A. (1995), Explaining Devaluation Expectations in the EMS,Finnish Economic Papers, 8, 63–81.
Svensson, L. E. O. (1993), Assessing Target Zone Credibility,European Economic Review, 37, 763–802.