Nội dung được dịch bởi AI, chỉ mang tính chất tham khảo
Quản lý dự trữ ngoại hối của các ngân hàng trung ương
Open Economies Review - 1998
Tóm tắt
Bài viết này phân tích xem liệu sự bất ổn về tiền tệ có xuất phát từ việc quản lý dự trữ chính thức hay không, khi các ngân hàng trung ương cố gắng giảm thiểu rủi ro, duy trì một mức độ thanh khoản nhất định, giảm thiểu rủi ro và đạt được lợi nhuận tốt từ danh mục đầu tư của họ. Trong những năm gần đây, tỷ lệ đô la trong dự trữ chính thức đã tăng lên, ở mức chi phí của đồng mark Đức và yên Nhật. Bằng chứng cho thấy rằng các biến động của tỷ giá hối đoái tác động duy nhất đến tỷ lề tiền dự trữ; lãi suất dài hạn không có tác động đáng kể đến cơ cấu dự trữ. Những kết quả này xác nhận luận thuyết của Hội đồng Vàng Thế giới, theo đó các ngân hàng trung ương, thông qua việc đầu tư các dự trữ dư thừa vào tài sản ngắn hạn, được cho là đã tối ưu hóa lợi nhuận từ danh mục đầu tư của họ.
Từ khóa
#quản lý dự trữ ngoại hối #ngân hàng trung ương #bất ổn tiền tệ #tỷ giá hối đoái #lợi nhuận danh mục đầu tưTài liệu tham khảo
Almekinders, G. J. and Sylvester C. W. Eijfinger (1994) “The Ineffectiveness of Central Bank Intervention.” Discussion Paper No. 101, Center for Economic Research, Tillburg University.
Bank for International Settlements, Annual Report, Basle, various issues.
Del Giovane, P. and A. F. Pozzolo (1998) “The Behaviour of the Dollar and Exchange Rates in Europe.” Temi di Discussione No. 328, Banca d'Italia.
Dellas, H. (1989) “International Reserve Currencies,” IMF Working Paper 89/15.
Fratianni, M., A. Hauskrecht, and A. Maccario (1998) “Dominant Currencies and the Future of the Euro.” in this volume.
Haldane, A. and S. G. Hall (1991) “Sterling's Relationship with the Dollar and the Deutschemark: 1976–1989.” Economic Journal, 101.
International Monetary Fund, Annual Report, Washington, various issues.
Lucas, R. E., Jr. (1982) “Interest Rates and Currency Prices in a Two-Country World.” Journal of Monetary Economics 10, 335–360.
Malliaropulos, D. (1994) “Monetary Convergence and the Relationship between European Currencies and the Dollar.” Rivista internazionale di Scienze Economiche e Commerciali. 41.
Salvatore, D. (1998) “Present International Monetary and Financial Arrangements.” in this volume.
Taylor, D. (1982) “Official Intervention in the Foreign Exchange Market.” Journal of Political Economy 90, 356–368.
World Gold Council (1995) “The Management of Reserve Assets.” Research Studies No. 9.
World Gold Council (1996) “Trends in Reserve Asset Management.” Research Studies No. 13.