Ngân Hàng Là Người Cho Vay Đầu Tiên: Bằng Chứng từ Cuộc Khủng Hoảng COVID-19

Review of Corporate Finance Studies - Tập 9 Số 3 - Trang 472-500 - 2020
Lei Li1, Philip E. Strahan2, Song Zhang3
1Federal Reserve Board
2Boston College and NBER;
3Boston College

Tóm tắt

Tóm tắt Vào tháng 3 năm 2020, các ngân hàng đã phải đối mặt với mức tăng cao nhất trong nhu cầu thanh khoản mà chúng ta từng quan sát được. Các công ty đã rút một lượng lớn tiền từ các hạn mức tín dụng đã được thiết lập trước đó để chuẩn bị cho sự gián đoạn về dòng tiền và tài chính do cuộc khủng hoảng COVID-19 gây ra. Mức tăng trong nhu cầu thanh khoản chủ yếu tập trung ở các ngân hàng lớn nhất, phục vụ cho các công ty lớn nhất. Tình hình tài chính trước khủng hoảng không hạn chế khả năng cung cấp thanh khoản của các ngân hàng lớn. Các dòng tiền vào đồng thời từ các chương trình bơm thanh khoản của Cục Dự trữ Liên bang và từ người gửi tiền, cùng với vốn ngân hàng mạnh trước cú sốc, đã giải thích tại sao các ngân hàng có thể đáp ứng những nhu cầu thanh khoản này. (JEL G21, G28) Nhận bản thảo vào ngày 7 tháng 6 năm 2020; quyết định biên tập vào ngày 23 tháng 6 năm 2020 của Biên tập viên Isil Erel.

Từ khóa


Tài liệu tham khảo

Acharya, 2020, What explains the crash of bank stock prices during COVID-19? The role of health, financial and oil price risks

Acharya, 2015, A crisis of banks as liquidity providers, Journal of Finance, 70, 1, 10.1111/jofi.12182

Acharya, 2020, ‘Stress tests’ for banks as liquidity insurers in a time of COVID

Acharya, 2020, The risk of being a fallen angel and the corporate dash for cash in the midst of COVID, Review of Corporate Finance Studies, 430

Albuquerque, 2020, Resiliency of environmental and social stocks: an analysis of the exogenous COVID-19 market crash, Review of Corporate Finance Studies, 593

Alfaro, 2020, Aggregate and firm-level stock returns during pandemics, in real time, 10.3386/w26950

Baker, 2020, The unprecedented stock market impact of COVID-19. Working Paper, 10.3386/w26945

Bartik, 2020, How are small businesses adjusting to COVID-19? Early evidence from a survey. Working Paper, 10.3386/w26989

Berg, 2017, Mind the gap: The difference between US and European loan rates, Review of Financial Studies, 30, 948, 10.1093/rfs/hhw097

Berger, 2009, Bank liquidity creation, Review of Financial Studies, 22, 3779, 10.1093/rfs/hhn104

Blank, 2020, How should U.S. bank regulators respond to the COVID-19 crisis

Cornett, 2011, Liquidity risk management and credit supply in the financial crisis, Journal of Financial Economics, 101, 297, 10.1016/j.jfineco.2011.03.001

Cororaton, 2020, Public firm borrowers of the US Paycheck Protection Program. Working Paper

De Vito, 2020, Estimating the COVID-19 cash crunch: Global evidence and policy, Journal of Accounting and Public Policy, 2

Ding, 2020, Corporate immunity to the COVID-19 pandemic. Working Paper, 10.3386/w27055

Fahlenbrach, 2020, How valuable is financial flexibility when revenue stops? Evidence from the COVID-19 crisis, 10.3386/w27106

Gatev, 2006, Banks' advantage in hedging liquidity risk: Theory and evidence from the commercial paper market, Journal of Finance, 61, 867, 10.1111/j.1540-6261.2006.00857.x

Granja, 2020, Did the Paycheck Protection Program hit the target, 10.3386/w27095

Hirtle, 2016, Assessing financial stability: The capital and loss assessment under stress scenarios (CLASS) model, Journal of Banking & Finance, 69, 35, 10.1016/j.jbankfin.2015.09.021

Humphries, 2020, The evolving impacts of COVID-19 on small businesses since the CARES Act. Working Paper

Ippolito, 2016, Double bank runs and liquidity risk management, Journal of Financial Economics, 122, 135, 10.1016/j.jfineco.2015.11.004

Ivashina, 2010, Bank lending during the financial crisis of 2008, Journal of Financial Economics, 97, 319, 10.1016/j.jfineco.2009.12.001

Kashyap, 2002, Banks as liquidity providers: An explanation for the coexistence of lending and deposit-taking, Journal of Finance, 57, 33, 10.1111/1540-6261.00415

O’Hara, 2020, Anatomy of a liquidity crisis: Corporate bonds in the COVID-19 crisis

Prior, 2020

Prior

Ramelli, 2020, Feverish stock price reactions to COVID-19, Review of Corporate Finance Studies, 622

Schneider, 2020, Bank stress testing: Public interest or regulatory capture, 10.3386/w26887

2020