Đánh giá tác động của các hộ gia đình không theo lý thuyết Ricard trong một mô hình New Keynesian DSGE đã được ước lượng

Ricardo Marto1
1Inter-American Development Bank (IDB), USA

Tóm tắt

Một mô hình New Keynesian DSGE với các hộ gia đình không theo lý thuyết Ricard đã được ước lượng cho nền kinh tế Bồ Đào Nha và độ ổn định của dự đoán của mô hình (phân phối hậu nghiệm, phản ứng động và các nguồn biến động trong các biến nội sinh) đã được kiểm tra dưới các giả định khác nhau về các hộ gia đình không theo lý thuyết Ricard. Tỷ lệ của họ được ước lượng là tương đối cao (58%). Hơn nữa, ước lượng của một số tham số cùng với độ lớn và độ bền của các cú sốc rất nhạy cảm với tỷ lệ hộ gia đình không theo lý thuyết Ricard. Phản ứng động đối với cú sốc về sở thích tiêu dùng và năng suất được khuếch đại cho các tỷ lệ thấp; đối với tỷ lệ cao hơn, mô hình dự đoán phản ứng rõ rệt hơn đối với các cú sốc về tỷ lệ đánh giá giá và chi tiêu công. Sự biến động trong tăng trưởng sản lượng chủ yếu được điều khiển bởi các cú sốc năng suất cho tỷ lệ thấp hơn và bởi các cú sốc tỷ lệ đánh giá giá trong kịch bản ngược lại. Một tỷ lệ cao của các hộ gia đình này cùng với một mức độ dính giá cao dẫn đến việc giải pháp quy tắc lãi suất theo kiểu Taylor trở nên không xác định cục bộ.

Từ khóa

#Mô hình DSGE #hộ gia đình không theo lý thuyết Ricard #nền kinh tế Bồ Đào Nha #cú sốc năng suất #phản ứng động #quy tắc lãi suất Taylor.

Tài liệu tham khảo

Abel, Andrew (1990), “Asset Prices under Habit Formation and Catching Up with the Joneses”, American Economic Review, 80, pp. 38–42. Adolfson, Malin, Stefan Laseén, Jesper Lindé, and Mattias Villani (2007), “Bayesian Estimation of an Open Economy DSGE Model with Incomplete Pass-Through”, Journal of International Economics, 72, pp. 481–511. Afonso, António, and Ricardo M. Sousa (2011), “The Macroeconomic Effects of Fiscal Policy in Portugal: A Bayesian SVAR Analysis”, Portuguese Economic Journal, 10, pp. 61–82. Almeida, Vanda (2009), “Bayesian Estimation of a DSGE Model for the Portuguese Economy”, Working Paper Series N. 14, Bank of Portugal. Almeida, Vanda, Gabriela Castro, and Ricardo M. Felix (2010), “Improving Competition in the Non-Tradable Goods and Labour Markets: The Portuguese Case”, Portuguese Economic Journal, 9, pp. 163–193. An, Sungbae, and Frank Schorfheide (2007), “Bayesian Analysis of DSGE Models”, Econometric Reviews, 26, pp. 113–172. Bernanke, Ben S., Mark Gertler, and Simon Gilchrist (1999), “The Financial Accelerator in a Quantitative Business Cycle Framework”, in Handbook of Macroeconomics, J. B. Taylor and M. Woodford, eds., vol. 1, chap. 11, pp. 1341–1393, Elsevier. Blanchard, Olivier J., and Charles M. Kahn (1980), “The Solution of Linear Difference Models under Rational Expectations”, Econometrica, 48, pp. 1305–1311. Brooks, Stephen P., and Andrew Gelman (1998), “General Methods for Monitoring Convergence of Iterative Simulations”, Journal of Computational and Graphical Statistics, 7, pp. 434–455. Calvo, Guillermo A. (1983), “Staggered Prices in a Utility-Maximizing Framework”, Journal of Monetary Economics, 12, pp. 383–398. Campbell, John Y., and N. Gregory Mankiw (1989), “Consumption, Income and Interest Rates: Reinterpreting the Time Series Evidence”, in NBER Macroeconomics Annual 1989, Volume NBER Chapters, pp. 185–246, National Bureau of Economic Research, Inc. Canova, Fabio (2007), Methods for Applied Macroeconomic Research, Princeton, New Jersey: Princeton University Press. Christiano, Lawrence J., Martin Eichenbaum, and Charles L. Evans (2005), “Nominal Rigidities and the Dynamic Effects of a Shock to Monetary Policy”, Journal of Political Economy, 113, pp. 1–45. Coenen, Gunter, and Roland Straub (2005), “Does Government Spending Crowd in Private Consumption: Theory and Empirical Evidence for the Euro Area”, International Finance, 8, pp. 435–470. DeJong, David N., and Chetan Dave (2007), Structural Macroeconometrics, Princeton, New Jersey: Princeton University Press. Dejong, David N., Beth F. Ingram, and Charles H. Whiteman (2000), “A Bayesian Approach to Dynamic Macroeconomics”, Journal of Econometrics, 98, pp. 203–223. Del Negro, Marco, and Frank Schorfheide (2004), “Priors from General Equilibrium Models for VARs”, International Economic Review, 45, pp. 643–673. Del Negro, Marco, Frank Schorfheide, Frank Smets, and Raf Wouters (2007), “On the Fit of New Keynesian Models”, Journal of Business and Economic Statistics, 25, pp. 123–143. Dixit, Avinash, and Joseph Stiglitz (1977), “Monopolistic Competition and Optimal Product Diversity”, American Economic Review, 67, pp. 297–308. Erceg, Christopher J., Dale W. Henderson, and Andrew T. Levin (2000), “Optimal Monetary Policy with Staggered Wage and Price Contracts”, Journal of Monetary Economics, 46, pp. 281–313. Evans, George W., and Seppo Honkapohja (2001), Learning and Expectations in Macroeconomics, Princeton, New Jersey: Princeton University Press. Fernández-Villaverde, Jesus, and Juan F. Rubio-Ramírez (2004), “Comparing Dynamic Equilibrium Models to Data: A Bayesian Approach”, Journal of Econometrics, 123, pp. 153–187. Fernández-Villaverde, Jesus, Juan F. Rubio-Ramírez, and Thomas J. Sargent (2005), “A, B, C’s (and D’s) for Understanding VARs”, Working Paper 9, Federal Reserve Bank of Atlanta. Forni, Lorenzo, Libero Monteforte, and Luca Sessa (2009), “The Estimated General Equilibrium Effects of Fiscal Policy: The Case of the Euro Area”, Journal of Public Economics, 93, pp. 559–585. Galí, Jordi, J. David López-Salido, and Javier Vallés (2004), “Rule-of-Thumb Consumers and the Design of Interest Rate Rules”, Journal of Money, Credit, and Banking, 36, pp. 739–763. Galí, Jordi, J. David López-Salido, and Javier Vallés (2007), “Understanding the Effects of Government Spending on Consumption”, Journal of the European Economic Association, 5, pp. 227–270. Gelman, Andrew, and Donald B. Rubin (1992), “Inference from Iterative Simulation Using Multiple Sequences”, Statistical Science, 7, pp. 457–511. Geweke, John (1999), “Using Simulation Methods for Bayesian Econometric Models: Inference, Development and Communication”, Econometric Reviews, 18, pp. 1–126. Mankiw, Gregory N. (2000), “The Savers-Spenders Theory of Fiscal Policy”, American Economic Review, 90, pp. 120–125. Milani, Fabio (2007), “Expectations, Learning and Macroeconomic Persistence”, Journal of Monetary Economics, 54, pp. 2065–2082. Mountford, Andrew, and Harald Uhlig (2004), “What Are the Effects of Fiscal Policy Shocks?”, Journal of Applied Econometrics, 24, pp. 960–992. Otrok, Christopher (2001), “On Measuring the Welfare Costs of Business Cycles”, Journal of Monetary Economics, 45, pp. 61–92. Perotti, Roberto (1999), “Fiscal Policy in Good Times and Bad”, Quarterly Journal of Economics, 114, pp. 1399–1436. Perotti, Roberto (2004), “Estimating the Effects of Fiscal Policy in OECD Countries”, Working Paper N. 276, IGIER. Rabanal, Pau and Juan F. Rubioramírez (2005), “Comparing New Keynesian Models of the Business Cycle: A Bayesian Approach”, Journal of Monetary Economics, 52, pp. 1151–1166. Schorfheide, Frank (2000), “Loss Function-Based Evaluation of DSGE Model”, Journal of Applied Econometrics, 15, pp. 645–670. Smets, Frank, and Raf Wouters (2003), “An Estimated DSGE Model of the Euro Area”, Journal of the European Economic Association, 1, pp. 1123–1175. Smets, Frank, and Raf Wouters (2007), “Shocks and Frictions in US Business Cycles: A Bayesian DSGE Approach”, American Economic Review, 97, pp. 586–606. Taylor, John B. (1980), “Aggregate Dynamics and Staggered Contracts”, Journal of Political Economy, 88, pp. 1–23. Yun, Tack (1996), “Nominal Price Rigidity, Money Supply Endogeneity and Business Cycle”, Journal of Monetary Economics, 37, pp. 345–370.