Giải phẫu các cuộc khủng hoảng ngân hàng quốc tế vào thời điểm đầu cuộc suy thoái lớn

International Economics and Economic Policy - Tập 12 - Trang 553-569 - 2014
Mikhail Stolbov1
1Department of Applied Economics, Moscow State Institute of International Relations (MGIMO-University) 76 Vernadskogo prospect, Moscow, Russia

Tóm tắt

Bài báo xem xét một loạt các yếu tố có khả năng dự đoán các cuộc khủng hoảng ngân hàng quốc tế đã nổ ra từ năm 2007 đến 2011 dựa trên các mô hình logit theo chiều cắt ngang và thuật toán BCT (cây phân loại nhị phân), một kỹ thuật mới trong việc đánh giá nguyên nhân của các cuộc khủng hoảng ngân hàng. Các yếu tố quyết định chính của các cuộc khủng hoảng phát sinh từ độ sâu tín dụng quá mức (được đo lường bằng tỷ lệ tín dụng tư nhân trên GDP) và tình trạng thiếu thanh khoản của khu vực ngân hàng (tỷ lệ tín dụng trên tiền gửi). Việc triển khai các chương trình bảo hiểm tiền gửi rõ ràng cũng là một yếu tố pro-crisis do hiệu ứng rủi ro đạo đức mà chúng có xu hướng gây ra. Ngược lại, giá trị cao hơn của dòng kiều hối trên GDP làm giảm khả năng dễ bị tổn thương đối với các cuộc khủng hoảng ngân hàng. Các phát hiện này là kiên định dưới cả hai phương pháp. Sự tập trung ngân hàng thấp hơn, tỷ lệ chi phí trên thu nhập lớn hơn cũng như mức độ tự do kinh tế và lạm phát cao hơn khiến các quốc gia dễ bị tổn thương hơn đối với các cuộc khủng hoảng ngân hàng, như được suy ra từ phân tích logit. Độ sâu tín dụng trước khủng hoảng, tỷ lệ tín dụng trên tiền gửi, lạm phát, mức độ mở cửa tài chính và biên lãi ròng cũng là những yếu tố dự đoán quan trọng về chi phí khủng hoảng được thay thế bởi tỷ lệ đỉnh của nợ xấu (NPL) so với tổng dư nợ, sự gia tăng tỷ lệ nợ công trên GDP và tổn thất sản xuất thực.

Từ khóa

#khủng hoảng ngân hàng quốc tế #mô hình logit #cây phân loại nhị phân #tỷ lệ tín dụng #bảo hiểm tiền gửi #lạm phát #nước dễ bị tổn thương

Tài liệu tham khảo

Aggarwal R, Demirguc-Kunt A, Martinez Peria MS (2011) “Do remittances promote financial development?”. J Dev Econ 96(2):255–264 Ahrend R, Arnold J, Murtin F (2011) Have more strictly regulated banking systems fared better during the recent financial crisis? Appl Econ Lett 18(5):399–403 Aizenman J, Noy I (2013) Macroeconomic adjustment and the history of crises in open economies. J Int Money Financ 38:41–58 Altunbas Y, Thornton J (2013) Deposit insurance and private capital inflows: further evidence. J Int Financ Mark Inst Money 27:243–247 Amri PD, Kocher BM (2012) The political economy of financial sector supervision and banking crises: a cross-country analysis. Eur Law J 18(1):24–43 Anginer D, Demirguc-Kunt A, Zhu M (2014) “How does deposit insurance affect bank risk? Evidence from the recent crisis”. J Bank Finan Angkinand AT, Willett (2011) Exchange rate regimes and banking crises: the channels of influence investigated. Int J Finan Econ 16:256–274 Angkinand A, Sawangngoenyuang W, Wihlborg C (2010) Financial liberalization and banking crises: a cross-country analysis. Int Rev Finan 10(2):263–292 Atkinson AB, Morelli S (2011) Economic crises and inequality. UNDP Research Paper, New York Barrell R, Davis EP, Karim D, Liadze I (2010) Bank regulation, property prices and early warning systems for banking crises in OECD economies. J Bank Financ 34(9):2255–2264 Barrell R, Davis EP, Karim D, Liadze I (2011) How idiosyncratic are banking crises in OECD countries? Natl Inst Econ Rev 216(1):53–58 Beck T, De Jonghe O, Schepens G (2013) Bank competition and stability: cross-country heterogeneity. J Financ Intermed 22(2):218–244 Belke A, Orth W, Setzer R (2010) Liquidity and the dynamic pattern of asset price adjustment: a global view. J Bank Finan 34:1933–1945 Belke A, Beckmann J, Czudaj R (2014) “The importance of global shocks for national policymakers—rising challenges for sustainable monetary policies”. World Econ Bellettini G, Delbono F (2013) “Persistence of high income inequality and banking crises: 1980–2013” CESifo Working Paper № 4293 Bordo M, Meissner C (2012) Does inequality lead to a financial crisis? J Int Money Financ 31(8):2147–2161 Breiman L, Friedman J, Olshen R, Stone C (1984) Classification and regression trees. Chapman and Hall, London Buyukkarabacak B, Valev N (2010) The role of household and business credit in banking crises. J Bank Financ 34(6):1247–1256 Buyukkarabacak B, Valev N (2012) Credit information sharing and banking crises: an empirical investigation. J Macroecon 34(3):788–800 Caballero J (2012) “Do surges in international capital inflows influence the likelihood of banking crises? Cross-country evidence on bonanzas in capital inflows and bonanza-boom-bust cycles” IDB Working Paper № 305, Inter-American Development Bank Caprio G, D’Apice V, Ferri G, Puopolo GW (2010) “Macro financial determinants of the great financial crisis: implications for financial regulation” Temi di Economia e Finanza (1):1–31 Chinn MD, Ito H (2008) A new measure of financial openness. J Comp Policy Anal 10(3):309–322 Cihak M, Demirguc-Kunt A, Feyen E, Levine R (2012) “Benchmarking financial systems around the world” Policy Research Working Paper WPS 6175, World Bank Davis EP, Karim D, Liadze I (2011) Should multivariate early warning systems for banking crises pool across regions? Rev World Econ 147:693–716 Dell’Ariccia G, Igan D, Laeven L (2012) Credit booms and lending standards: evidence from subprime mortgage market. J Money Credit Bank 44(2–3):367–384 Demirguc-Kunt A, Detragiache E (1997) “The determinants of banking crises—evidence from developing and developed countries”. IMF Working Papers 97/106, International Monetary Fund Demirguc-Kunt A, Detragiache E (2000) Monitoring banking sector fragility: a multivariate logit approach. World Bank Econ Rev 14(2):287–307 Demirguc-Kunt A, Detragiache E (2005) “Cross—country empirical studies of systemic bank distress”. IMF Working Papers 05/96, International Monetary Fund Dreher A (2006) Does globalization affect growth? evidence from a New index of globalization. Appl Econ 38(10):1091–1110 Duttagupta R, Cashin P (2011) Anatomy of banking crises in developing and emerging market economies. J Int Money Financ 30:354–376 Ebeke C, Combes JL (2011) Remittances and household consumption instability in developing countries. World Dev 39(7):1076–1089 Engineer MH, Schure P, Gillis M (2013) A positive analysis of deposit insurance provision: regulatory competition between European union countries. J Finan Stab 9:530–544 Frenkel J, Wei S (2004) “Managing macroeconomic crises”. NBER Working Paper No 10907, National Bureau of Economic Research Furceri D, Zdzienicka A (2012) Banking crises and short and medium term output losses in emerging and developing countries: the role of policy and structural variables. World Dev 40(12):2369–2378 Furceri D, Guichard S, Rusticelli E (2012) The effect of episodes of large capital inflows on domestic credit. N Am J Econ Finan 23(3):325–344 Karas A, Pyle W, Schoor K (2013) Deposit insurance, banking crises, and market discipline: evidence from a natural experiment on deposit flows and rates. J Money Credit Bank 45(1):179–200 Khan A, Dewan H (2011) Deposit insurance scheme and banking crises: a special focus on less-developed countries. Empir Econ 41:155–182 Khan A, Khan H, Dewan H (2011) Central bank autonomy, legal institutions and banking crisis incidence. Int J Finan Econ 18(1):51–73 Klomp J (2010) Causes of banking crises revisited. N Am J Econ Finan 21:72–87 Kumhof M, Ranciere R, Winant P (2010) “Inequality, leverage and crises”. IMF Working Papers 10/268, International Monetary Fund Kumhof M, Ranciere R, Winant P (2013) “Inequality, leverage and crises: the case of endogenous default”. IMF Working Papers 13/249, International Monetary Fund Laeven L (2011) Banking crises: a review. Annu Rev Finan Econ 3:4.1–4.24 Laeven L, Valencia F (2013) Systemic banking crises database. IMF Econ Rev 61(2):225–270 Lane P, McQuade P (2014) Domestic credit growth and international capital flows. Scand J Econ 116(1):218–252 Manasse P, Roubini N (2005) “Rules of thumb for sovereign debt crises”. IMF Working Papers 05/42, International Monetary Fund Manasse P, Savona R, Vezzoli M (2013) “Rules of thumb for banking crises in emerging markets”. University of Bologna Department of economics Working Paper 872 Mendoza E, Terrones M (2012) “An anatomy of credit booms and their demise”. NBER Working Paper No 18379, National Bureau of Economic Research Navajas MC, Thegeya A (2013) Financial soundness indicators and banking crises. IMF Working Papers 13/263, International Monetary Fund Qin X, Luo C (2014) Capital account openness and early warning system for banking crises in G20 countries. Econ Model 39:190–194 Rajan R (2010) Fault lines: How hidden fractures still threaten the world economy. Princeton University Press, Princeton Reinhart C, Rogoff K (2013) Banking crises: an equal opportunity menace. J Bank Finan 37:4557–4573 Rodolfo M, Imam P, Ojima Y (2013) “Macro-prudential policies for a resource rich economy: the case of Mongolia”. IMF Working Papers 13/18, International Monetary Fund Schularick M, Taylor AM (2012) Credit booms gone bust: monetary policy, leverage cycles, and financial crises, 1870–2008. Am Econ Rev 102(2):1029–1061 Yohai V (1987) High breakdown-point and high efficiency robust estimates for regression. Ann Stat 15(2):642–656