A technique for assessing appropriate policy combinations to combat inflation, unemployment and external imbalance

Eine Methode für die Auswahl geeigneter wirtschaftspolitischer Kombinationen, um Inflation, Arbeitslosigkeit und ein au\enwirtschaftliches Ungleichgewicht zu bekÄmpfen. — Eine Analyse von Kombinationen wirtschaftspolitischer Ma\nahmen zur Herbeiführung eines inneren und Äu\eren wirtschaftlichen Gleichgewichts sollte auch Situationen berücksichtigen, in denen Inflation und Arbeitslosigkeit zusammen auftreten. Um dieses Ziel zu erreichen, wird in dem vorliegenden Aufsatz die Methode angewendet, verschiedene Niveaus von BeschÄftigung und Devisenreserven mit verschiedenen ZinssÄtzen und Inflationsraten in Verbindung zu bringen. Das wesentliche Ergebnis besteht darin, da\ eine Aufwertung besonders geeignet für ein Land ist, das dauernde Zahlungsusse bilanzüberschünd eine Kosteninflation aufweist. Wenn diese Kosteninflation ein »BeschÄftigungs-Risiko« nach sich zieht, sollte eine Korrektur des Wechselkurses nach oben in Verbindung mit einer expansiven Geldpolitik angewendet werden. Une méthode de choisir les combinaisons de politique économique propres à combattre l’inflation, le chÔmage et le déséquilibre extérieur. — Une analyse de combinaisons de mesures de politique économique propres à maintenir l’équilibre intérieur et extérieur devrait tenir compte des situations où l’inflation et le chÔmage existent ensemble. Pour arriver à ce but, on se sert, dans cet article, de la méthode qui établit une relation entre différents niveaux d’emploi et de réserves étrangères, d’un cÔté, et différents niveaux de taux d’intérÊts et taux d’inflation, de l’autre cÔté. La conclusion principale en est qu’une valorisation du cours des changes est spécialement à propos pour un pays avec un surplus continuel de la balance des paiements et avec une inflation qui résulte d’une pression des coûts. Si une telle inflation des coûts entraÎne un «risque de l’emploi», la valorisation devrait Être employée en conjonction avec une politique monétaire expansive. Un método para la selectión de medidas político-económicas adecuadas para combatir inflación, paro laboral y desequilibrio externo. — El análisis de combinaciones de medidas político-económicos para la restauración del equilibrio económico interno y externo deberia considerar también situaciones en las que subsisten inflación y para laboral al mismo tiempo. A este efecto se aplica en el presente artículo un método para asociar diferentes niveles de empleo y de reservas internacionales con diversos tipos de interés y tasas de inflación. El principal resultado es que un revaluación cambiaria es particularmente apropiada para un país con superávit en la balanza de pagos crónicos e inflación de costos. Si esta inflación lleva consigo un «riesgo de empleo» el reajuste cambiario debería ir acompañado de una política monetaria expansiva. Un metodo per la scelta di idonee combinazioni politico-economiche per combattere inflazione, disoccupazione ed uno squilibrio economico estero. ⊕nalisi Un’di combinazioni di provvedimenti politico-economici per il conseguimento di un equilibrio economico interno ed estero dovrebbe tener conto anche di situazioni in cui inflazione e disoccupazione compaiono insieme. Per raggiungere questo scopo, nel presente articolo viene adoperato il metodo di mettere in connessione diversi livelli di occupazione e di riserve di divise con diversi tassi di interesse e rate di inflazione. Il risultato essenziale consiste nel fatto che una rivalutazione è specialmente adatta per un Paese che presenta continui avanzi nella bilancia dei pagamenti e un’inflazione dei costi. Se questa inflazione dei costi tira verso di sé un «risico di disoccupazione», dovrebbe essere applicata una correzione dei cambi verso l’alto in connessione con una espansiva politica monetaria.